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2025年7月1日，香港回歸祖國28周年之際，一場聚焦金融科技未來的思想盛宴在雲端開啟。由Web 3 Labs、Techub News與金色財經聯合主辦的「東方之珠·數鏈未來：香港Web3新維度賦能全球金融」Space活動成功舉辦。產業領袖齊聚，共同探討現實世界資產（RWA）上煉與穩定幣如何推動金融變革。
VDX交易平台首席策略長Paolo犀利指出全球兩大模式差異：
美國：推行「鏈上數位殖民」策略。透過穩定幣繫結美債，強化美元霸權體系，形成資金聚集的馬太效應。
香港：打造「鏈上通商口岸」。依託“一國兩制”，建構非美元清結算網路，推動人民幣國際化處理程序。
「穩定幣與RWA是鏈上資金與資產的『雙輪驅動』，香港的獨特定位將重塑全球金融創新格局。」Paolo強調。
木蘭投資管理法律總監Gilbert Ng（吳律師）揭示三大合規關鍵：
1.機構偏好：傳統金融機構傾向私有鏈確保合規可控。
2.託管要求：必須符合證監會（SFC）的嚴格託管標準。
3.記錄規範：交易記錄需符合金融業「黃金標準」。
房地產RWA因產權登記限製麵臨挑戰，但租金基金化可巧妙破局；債券與基金因標準化程度高更易獲批。吳律師特別指出：“合規性取決於底層資產屬性，非證券類資產（如現貨黃金）門檻更低。”
RWA Group CEO Tony Fu描繪兩類核心投資人畫像：
加密原生派：幣圈獲利者透過RWA將收益轉入傳統資產，保留加密形式來規避稅務複雜度。
傳統高淨值人士：配置千萬級資金試水RWA，在傳統投資低迷期尋求高報酬可能。
「香港的穩定幣與錢包體系，將成為傳統投資者進入RWA的首選通道。」Tony Fu點明關鍵。
Uweb校長於佳寧解讀重大政策：
2025年8月1日實施的《穩定幣監管條例》－全球首個法幣穩定幣監管框架定位穩定幣為支付工具，但美元穩定幣因流動性更受青睞。
RWA發展三階段論：
1. 貨幣代幣化（穩定幣）
2. 債券/商品代幣化
3. 股票代幣化
「港股代幣化受制於港交所專營權，美國已透過美股永續合約（如Robinhood）搶佔先機。」於佳寧警示。
KOL錢錢錢小魚剖析監理要點：發行方需持HKMA牌照+設立本地實體2.儲備資產限高流動性債券/現金3.由持牌信託機構託管保障安全
「秒級結算+跨鏈保值」 使穩定幣成為RWA最佳基礎設施，小魚強調：「資產品質與合規性才是穩定幣的核心競爭力」。
嘉賓一致認為：
✅ 穩定幣+RWA雙軌驅動傳統金融進化。
✅ 助力人民幣國際化與全球資金流動。
⚠️但需突破三大瓶頸：
高合規成本| 跨國監管複雜度| 市場培育周期
香港正站在歷史轉折點：加速立法創新、完善數位基建、拓展多元場景，方能在Web3浪潮中從“追風者”蛻變為“造風者”，以東方之珠的璀璨光芒，照亮全球金融數位化新征程。
當現實資產在鏈上重生，香港的金融基因正在區塊鏈中演化出全新序列。
【原文來源：Techub News】
以下是活動中探討的部分核心問題實錄：
1.問：香港作為全球金融中心，如何透過區塊鏈技術與監管框架結合，推動RWA上鏈，解決傳統金融資產流動性和透明度問題，促進兆級資產數位轉型？
VDX 交易平台首席策略長Paolo從宏觀視角分析，指出美國和香港的穩定幣法案落地引發傳統金融和中資券商佈局虛擬資產熱潮，反映虛擬資產合規化、機構化趨勢。他將美國戰略定位為“鏈上數位殖民”，透過穩定幣和美債分銷強化美元霸權，吸引全球資金形成馬太效應；香港則定位為“鏈上通商口岸”，利用一國兩制優勢，作為大陸資產吸引外資的窗口，探索非美元化清結算方案。 Paolo強調，穩定幣和RWA分別代錶鏈上資金端和資產端的對應，香港透過RWA 推動人民幣國際化與自主清結算網路建設，在全球金融創新中佔據獨特地位。
2.問：從法律視角看，香港RWA產業發展中那些領域可行，那些受限，有那些機會及法律挑戰？
木蘭投資管理法律總監Gilbert Ng（吳律師）指出，香港對虛擬資產的態度自2017年起從「洗錢」誤解轉向監管支援。 RWA發展的三大法律關注點包括：
a) 傳統金融機構偏好私有鏈以確保合規性；
b) 託管需明確方案，滿足證監會（SFC）要求；
c) 交易記錄需符合傳統金融的鏈下「黃金標準」。房地產RWA因鏈下登記要求面臨挑戰，但透過租金收入基金化可規避限制；債券和基金因標準化更易獲批。吳律師強調，RWA合規性取決於底層資產是否受《證券及期貨條例》監管，例如現貨黃金等非證券資產不是證券及期貨條例監管底下的資產，合規門檻較可能比較低。香港二級市場潛力大，但基礎建設不足，若香港穩定幣推出後能支援人民幣國際化更能擴大市場。
3.問：優質資產代幣化後，RWA的主要使用者群是誰？
RWA Group CEO Tony Fu 認為，RWA成功需買盤支撐，其使用者群分為兩類：
a) Crypto Native 投資者，曾在幣圈獲利，面對高幣價難以翻倍，傾向透過RWA將收益配置到傳統資產，保留加密形式以規避稅務和監管複雜性；
b) 傳統金融高淨值人士，可支配資金超千萬港幣，受經濟低迷影響對傳統投資謹慎，願配置小比例資金到RWA以分散風險，追求潛在高回報。
這類使用者可能首次接觸加密貨幣，透過香港的穩定幣和錢包參與RWA投資。 Tony Fu強調，香港RWA市場可連結加密與傳統金融，推動優質資產代幣化，吸引全球資金。
4.問：香港穩定幣的機會在那裡，其對RWA發展的作用，以及港股是否可能傚法美股代幣化。
Uweb校長於佳寧指出，2025年8月1日實施的《穩定幣監管條例》標誌全球首個法幣穩定幣監管框架，定位穩定幣為支付結算工具，引發市場熱議。香港可發行美元或港元穩定幣，但美元穩定幣因流動性強更具吸引力，儘管美國監管成熟使其牌照更具競爭力。穩定幣提供RWA高效率跨國支付支援，RWA發展分三階段：貨幣代幣化（穩定幣）、債券/商品代幣化、股票代幣化。美國透過美股代幣化（如Robinhood 永續合約）領先，港股代幣化受港交所專營權限制難以實現。於佳寧認為，香港需加速創新。
5.問：香港《穩定幣監管條例》對RWA資產上煉及合規發行的意義，怎麼理解穩定幣類型？
KOL錢錢錢小魚認為香港穩定幣條例從監管和合規層面推動RWA發展。監管上，發行方需獲HKMA牌照並設立本地實體，儲備資產需高流動性（如債券、港幣）並交由持牌信託託管，確保透明度和安全性。合規上，穩定幣將RWA結算周期縮短至秒級，跨鏈交易免受價值波動風險，資產可驗證、可追蹤，符合央行標準，便於審計和稅務計算。小魚強調，穩定幣為RWA提供高效、透明的交易環境，促進數位資產發行和流通。她未明確偏好美元或港元穩定幣，但強調資產品質和合規性是關鍵。
嘉賓們一致認為，穩定幣與RWA相輔相成，為傳統金融注入高效率、透明的鏈上生態，協助人民幣國際化與全球資金流動。然而，高合規成本、跨境監管複雜性及市場培育周期仍需突破。香港若能加速立法創新、完善基礎設施並拓展多元化應用場景，將在Web 3浪潮中從“追風者”轉型為“造風者”，以東方之珠的璀璨光芒，引領全球金融數位化轉型新篇章，書寫數鏈未來的壯麗藍圖。（貝拉德牛）