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精譯 | 女版巴菲特“木頭姐”專訪：人類能迎接7%的GDP增長嗎？（上）
她在特斯拉股價100美元時重倉買入，如今已獲得十倍收益；她預言比特幣將漲至150萬美元；她投資的基因測序公司重新定義了癌症早篩，她支援的腦機介面技術讓癱瘓患者重獲"身體"。
華爾街稱她為“顛覆性創新女王”，媒體讚譽她為“女版巴菲特”，但Catherine Wood（木頭姐）更願意自己被稱為“未來的投資者”。
“木頭姐”出名不僅因為她管理著超過200億美元的龐大資產，更因為她擁有一種罕見的能力：用數學模型預測技術革命的軌跡。
比如她用賴特定律解釋成本下降規律，用S型曲線描繪創新演進路徑。
ARK投資管理公司就是“木頭姐”這套投資哲學的載體。這家成立於2014年的資產管理公司專注於五大顛覆性創新平台：人工智慧、機器人技術、儲能技術、區塊鏈技術和多組學測序。
ARK不投資傳統價值股，只押注那些能夠重新定義人類文明邊界的技術公司。他們的投資組合讀起來像科幻小說：特斯拉、SpaceX、Neuralink、OpenAI、Anthropic......
在這次深度專訪中，“木頭姐”與ARK首席未來學家Brett Winton（佈雷特·溫頓）詳細解構了埃隆·馬斯克如何通過跨領域資料積累建構商業帝國，分析了AI市場的投資機會和競爭格局，預測了類人機器人市場的爆發時點，解釋了SpaceX 2.5兆估值背後的火星商業邏輯，並大膽預言這場技術革命將推動全球GDP增長率從3%躍升至7%，創造人類歷史上最大規模的財富增長奇蹟。
核心要點：
1.馬斯克打造的不是汽車公司而是全球最大AI項目，專有資料構成最深護城河
2.賴特定律比摩爾定律更準確，累計產量翻倍推動AI成本年降70%
3.“木頭姐”同時投資OpenAI、Anthropic、XAI三家競爭對手，押注15兆美元贏家通吃市場
4.自動駕駛計程車成本優勢將重新定義出行，每英里成本從1美元降至50美分
5.特斯拉憑藉資料和規模優勢碾壓Waymo，一上午產量等於對手全年目標
6. 傳統科技巨頭蘋果Google在AI轉型中落敗，作業系統級變革淘汰舊霸主
7.自動駕駛解放人類注意力資源，生產力貢獻將超越蒸汽機歷史地位
8. 五大創新平台融合將推動GDP增長率從3%躍升至7%，創造歷史新高
嘉賓介紹
瑞安·肖恩·亞當斯（Ryan Sean Adams）
主持人（圖左上）
喬希·凱爾（Josh Kale）
聯合主持人（圖右上）
凱瑟琳·伍德（Catherine Wood）
現任ARK投資管理公司創始人兼首席執行官，被譽為"女版巴菲特"（圖左下）
佈雷特·溫頓（Brett Winton）
現任ARK投資管理公司首席未來學家兼研究總監（圖右下）
01 特斯拉其實不是汽車公司
Bankless播客：非常高興再次邀請到Catherine Wood女士，她是ARK投資管理公司的創始人兼CEO，被譽為"顛覆性創新女王"。同時我們還邀請了ARK的首席未來學家Brett Winton先生。
在我們開始之前，我想說一個有趣的發現：在我們梳理的五大創新技術中，有一個人幾乎站在所有技術的交匯點上，他就是埃隆·馬斯克。Catherine，作為馬斯克的長期支持者，您認為他的核心競爭力在那裡？
“木頭姐”：這個問題涵蓋了我們關注的每個技術領域。我認為馬斯克的天才之處不是偶然，而是真正的戰略眼光。他很早就預見到各項技術會以人工智慧為核心進行融合，而專有資料將成為最關鍵的競爭優勢。
大多數分析師認為特斯拉是一家汽車公司，但這是嚴重的誤判。特斯拉實際上是全球最大的AI項目，同時還在推動機器人技術、儲能技術與人工智慧的深度融合。
每項技術都有自己的S型增長曲線，當這些曲線開始相互作用時，就會產生指數級增長，我們在自動駕駛計程車領域就能看到這種爆發性增長。
關鍵是資料積累。馬斯克掌握著其他人無法獲得的獨特資料：特斯拉的自動駕駛資料、Neuralink的大腦神經資料、SpaceX的太空探索資料。以我開的Model 3和Model Y為例，我們每天都在為他收集寶貴的真實世界駕駛資料，全球數百萬輛特斯拉都是如此。
如果說自動駕駛資料是金礦，那Neuralink收集的多組學資料就是鑽石礦——包括DNA、RNA、蛋白質等生命密碼資訊。SpaceX則開闢了太空資料這個全新領域。這種跨領域的資料帝國，就是馬斯克最深的護城河。
Bankless播客：Brett，您認為馬斯克的成功秘訣是什麼？
佈雷特·溫頓：我認為馬斯克有兩個核心能力：第一是無法容忍效率低下，第二是敢於承擔長期風險。
在技術快速變化的環境中，最重要的策略就是大量試驗和快速迭代。傳統公司害怕失敗，但馬斯克督促團隊全力以赴，那怕結果是火箭爆炸。獵鷹9號連續失敗了七八次才成功，但現在成功率超過90%。
在技術轉型期，垂直整合是最有效的策略。我們通過風險投資基金持有他旗下多家公司的股份——Neuralink、SpaceX、特斯拉，以及最近合併的X和XAI。我們相信他通過快速迭代最終能實現那些改變世界的產品。
馬斯克最大的"超能力"是願意為長期收益承受短期痛苦。無論是火箭爆炸，還是在被普遍認為不適合自動駕駛的感測器技術路線上堅持投入，他都看到了中長期的巨大回報潛力。
02 賴特定律比摩爾定律更準確
Bankless播客：我想請您解釋幾個重要的技術發展規律。我們熟悉摩爾定律——晶片性能每兩年翻倍，也知道梅特卡夫定律——網路價值與使用者數平方成正比。現在您提到了賴特定律，請詳細解釋一下它的重要性。
“木頭姐”：摩爾定律關注的是時間因素，但Brett指出這不夠全面。技術進步不可能僅僅依靠時間推進，一定有更深層的規律。
佈雷特·溫頓：西奧多·賴特在研究飛機製造業時發現了一個重要規律：每當累計產量翻倍時，成本會以固定百分比下降。這個規律不僅適用於整機，也適用於原材料、零部件等各個環節。聖達菲研究所的研究證實，這是預測成本下降的最準確方法。
鋰電池就是最好的例子。按照摩爾定律的時間邏輯，電池成本下降應該會逐漸放緩，美國能源資訊署因此預測電動車銷量會長期停留在小眾市場。但當特斯拉Model S推出後，巨大的電池需求推動了產量的指數級增長，成本重新進入快速下降通道。這就是賴特定律的威力。
“木頭姐”： 我來補充一下具體資料。賴特定律說的"翻倍"是指累計產量翻倍——從1到2，從2到4，從4到8。我們重點關注那些還有巨大增長空間的早期技術。
在電動車領域，每當電池系統累計產量翻倍，成本就下降28%。工業機器人是50%，DNA測序是40%。
最令人震驚的是人工智慧領域。我們的分析師研究發現，結合硬體和軟體，AI訓練的成本下降幅度達到48%。更驚人的是，這種累計產量翻倍在不到一年內就能實現，這就解釋了為什麼AI訓練成本每年下降70%。
在AI推理方面，我們得到的資料顯示每次翻倍成本可能下降98%——這個數字令人難以置信。
佈雷特·溫頓： 我指的是AI訓練計算單元指數。馬斯克、奧特曼和Google都在投入巨資建造訓練叢集，通過各種工程最佳化提升效率，再加上軟體架構的突破，最終交付給客戶的成本大幅下降。
03 基模賽道 能誕生市值20兆美元的公司
Bankless播客：在AI投資方面，我注意到ARK同時持有OpenAI、Anthropic和XAI的股份，這在風投圈是很少見的。您的投資邏輯是什麼？
“木頭姐”：這確實違背了傳統風投的做法。一般風投不會在同一賽道投資競爭對手，因為他們會進入董事會，掌握機密資訊，存在利益衝突。
但我們不進董事會，而且我們認為這是一個贏家通吃的市場。成功取決於三個關鍵因素：分發能力、迭代速度和專有資料。我們判斷這三家公司都處於領先位置，未來會有更多專業化分工，不同的模型在不同領域表現更優。
佈雷特·溫頓： 從宏觀角度看，AI軟體市場的資金流向三個層面：軟體即服務公司、平台即服務公司，以及基礎設施服務商。
在基礎模型層，我們認為存在1.5兆美元的收入機會，甚至可能接近2兆美元。按照預期利潤率，這將轉化為15-20兆美元的企業價值。要知道，全球年GDP總量也就130兆美元左右。
目前這個領域競爭激烈，很難確定誰會最終勝出：
ChatGPT擁有巨大的使用者分發優勢，OpenAI向終端使用者交付的處理量可能超過世界上大多數公司，這讓他們擁有海量資料和產品迭代能力。
XAI通過與X平台的深度整合獲得獨特優勢。想像一下，Starlink的默認AI模型會是什麼？很可能就是XAI。而且X平台的預測市場、資本市場都可能由XAI驅動的智能代理提供流動性。
Anthropic則擁有目前世界最優秀的程式設計模型，Cursor等開發工具都以它為後端。它還能提供更靈活的API介面，比如遊戲中的暴力場景，不會像其他模型那樣拒絕執行。
最終我們預期這個15-20兆美元的市場會有2-3個大贏家，希望我們能押中其中的幾個。
Bankless播客： 對於傳統科技巨頭，您怎麼看？
“木頭姐”： 蘋果和Google的表現讓我們失望。蘋果曾經嘗試進入自動駕駛領域，但管理團隊一換再換，最終放棄。他們根本不理解AI的核心。任何用過Siri的人都知道，蘋果在AI方面完全不在狀態。
Google雖然擁有世界頂尖的AI研究人員，大家都以為他們會大獲成功，但實際表現並不理想。有趣的是，Anthropic能夠為使用者提供高度個性化的服務，而Google掌握了使用者的所有資訊卻做不到這一點。這些細節差異在AI時代變得至關重要。
04 出行成本 將從每英里1美元跌至50美分
Bankless播客：自動駕駛計程車被認為是AI技術最重要的應用之一。特斯拉剛剛實現了無人駕駛交付，請分析一下這個市場的前景。
佈雷特·溫頓： 從經濟學角度分析，美國消費者買新車的實際成本約為每英里1美元以上。而特斯拉的CyberCab預計能將成本降到每英里50美分以下，而且無需駕駛員。
消費者面臨的選擇很明確：花更多錢買一輛需要自己開的車，還是用更低成本享受隨時可用的出行服務？答案顯而易見，除非你有特殊需求，比如需要貨車裝載物品。
全球每年行駛里程達到兆等級。一輛特斯拉原本只能為公司貢獻5000美元左右的一次性利潤，但作為計程車每年可能跑10萬英里，按每英里1美元的平台費計算，單車年收入可達數萬美元。這完全改變了特斯拉的商業模式。
對個人而言，這解放了寶貴的注意力資源。我住在洛杉磯，開車通勤是巨大的時間浪費。雖然我有特斯拉FSD，但仍需要保持注意力。如果能在通勤時專心工作，同時享受便宜的出行服務，這將大大提升生活質量。
“木頭姐”： 更重要的是安全性和社會效益。美國人類駕駛員平均每70萬英里發生一次事故，而自動駕駛系統有望將安全性提升2-4倍。這意味著每年可以挽救4萬美國人的生命，全球可能拯救120萬人。
對家庭而言，青少年駕駛一直是巨大的安全隱患。自動駕駛技術將徹底解決這個問題。
佈雷特·溫頓： 從歷史角度看，自動駕駛計程車對生產力的提升可能超過蒸汽機的貢獻。原因很簡單：我們都在浪費寶貴的腦力進行"業餘駕駛"。
就像洗碗機解放了家庭主婦，讓她們能夠進入職場一樣，自動駕駛將解放每個人每天一小時的通勤時間。這種"無償勞動"轉化為"有價值生產"的變化，將為GDP統計帶來全新的增長動力。
“木頭姐”： 這就是我們預測未來五年GDP增長率將達到7%的重要依據。上個世紀之交，電話、電力和內燃機的普及使全球GDP增長率從0.5%躍升到3%，這種增長模式持續了125年。
現在我們有五大創新平台同時爆發：人工智慧、機器人技術、儲能技術、區塊鏈技術和多組學測序。而且這些技術都具有強烈的通縮效應——價格下降，購買力提升。所以7%的增長率其實是保守估計。
Bankless播客： 在技術競爭方面，特斯拉相比Waymo有什麼優勢？
佈雷特·溫頓： Waymo的問題在於技術路線選擇。他們很早就選擇了昂貴的感測器方案，僅感測器成本就相當於特斯拉製造整輛CyberCab的費用。這導致製造成本居高不下，難以規模化。
更致命的是營運效率問題。Waymo夜間車輛過多，白天供應不足，因為他們必須維持固定車隊規模。而特斯拉可以通過車主的車輛參與營運來靈活調節供需。想像一下，系統可以向特斯拉車主傳送通知："你的車可以出去跑3小時活賺120美元，要參與嗎？"
規模化生產能力的差距更加明顯：Waymo今年計畫增產2000輛車，明年可能達到4000輛。而特斯拉一個上午就能生產2000輛車。
“木頭姐”： 還有資料優勢。我常說特斯拉有數百萬個"機器人"在全球收集資料，其資料量比所有競爭對手加起來還要多幾個數量級。這種資料護城河是無法複製的。
我們預測全球自動駕駛計程車市場規模將達到8-10兆美元，其中約一半收入將流向特斯拉這樣的網路營運商。我們認為特斯拉在這場競賽中處於明顯的領先地位。 (每日天使)