•
注意，特斯拉可能要殺回來了
在馬斯克“退出”政界，回到“戰時CEO”角色時，特斯拉確實展現出了不一樣的面貌。
台北時間的7月22日，特斯拉發佈了二季報。營收、淨利潤、每股收益通通同比下跌——
營收225.0億美元，同比降12%；
- 淨利潤11.72億美元（GAAP），同比減少16%；
- 調整後每股收益0.40美元，上年同期是0.52美元；
- 毛利率17.2％，上年同期是18％……
特斯拉季度交付量
不過，因為特斯拉銷量到2023四季度時就開始下跌，馬斯克又一度“從政”，特斯拉近大半年已經開始下滑，市場對其二季報預期本來就不高。因此這些指標大部分都達到或者超過了分析師預期。
更關鍵的是，二季報和馬斯克等一眾高管，釋放出了一系列利多消息。
- 在造車這項核心業務上，馬斯克透露，更為經濟的車型已經開始生產，但是在四季度才會正式推向市場；
- 在Robotaxi業務上，特斯拉將不斷擴大營運範圍和車隊規模，目標在年底前服務覆蓋美國一半人口；
- 在機器人業務上，Optimus 3.0的原型機可能在年底推出，明年開始量產。目標5年內達到年產100萬台……
不過，這一切不會立竿見影，馬斯克說，特斯拉正處在一個特殊的過渡期，美國的補貼即將取消，其他地區還有補貼，但同時，自動駕駛還處在相對早期階段。
未來，特斯拉很可能面臨艱難的幾個季度，一直到自動駕駛在明年下半年實現規模化，特斯拉的經濟效益將變得非常可觀。
01. 造車：平價車四季度量產
儘管特斯拉的車型非常有競爭力，但是必須承認，吸引力在下降。
Model S/X煥新，改動幅度非常小；Model 3和Model Y同樣煥新，性能、設計沒有很大提升。
新車方面，Cybertruck沒能一炮打響。
而外界一直期待，特斯拉很早就說過的新款平價車。但是，特斯拉一直沒有正式將其推向市場。由於馬斯克表態看好FSD和Robotaxi，也不斷有消息稱，特斯拉已經放棄了更平價車型的開發。
這次二季報，特斯拉終於明確了時間表。
特斯拉首席財務官 Vaibhav Taneja在二季報問答時表示，特斯拉本來計畫在2025 年上半年開始生產更低成本的車型，但由於專注於在電動汽車補貼到期前在美國生產和交付儘可能多的車輛，且新車型的產能提升較為複雜，因此下一季度的產能提升速度將慢於最初預期。
特斯拉產品高管Lars補充了更多資訊。特斯拉是在6月開始生產新平價車型的，本季度一直在提升質量和產能。“由於我們先從北美開始，目標是提高生產效率，因此為避免複雜性，下一季度我們將繼續專注於現有車型的生產。”
他表示，第四季度，特斯拉才會將向所有使用者推出新平價車型。
他也保證，這些新產品的目標不是降低營收或毛利率，而是打造一款人人都喜歡、能買得起的車型。
分析師們對這款車也很感興趣，不斷追問細節。
但是，高管團隊沒有滿足他們的願望。
馬斯克“畫餅”說，保證很酷。
另外，他再次表達說，如果能讓人們將自己的車加入Robotaxi車隊（他們計畫明年實現），特斯拉的電動汽車將更加能負擔得起—— 就像愛彼迎使用者可以通過出租房屋提升房屋的可負擔性（affordability）一樣。
除了新車，特斯拉也對現有車型的競爭力很有信心。
不過，汽車業務挑戰還是很大，一方面，受川普政府新關稅政策影響，特斯拉汽車成本上升。
二季度環比，特斯拉的關稅成本增加約3 億美元，其中約三分之二來自汽車業務，其餘來自能源業務。然而，由於生產和銷售存在滯後性，關稅的全面影響將在未來幾個季度顯現，因此短期內成本將上升。
此外，川普新法案還調整了排放標準，將罰款降至零，影響了特斯拉向其他汽車製造商銷售監管積分的收入，進而導致總收入下降。
02. Robotaxi：年底服務一半美國人口
特斯拉6月在奧斯汀開始的Robotaxi業務，目前看起來一切順利——營運里程已超過7000 英里，沒有出現大的安全事件。
馬斯克在二季報問答時一開始就說這個事。
他說，特斯拉已經擴大了在奧斯汀的服務區域，範圍更大、里程更長，而且還會繼續擴大。“我們預計奧斯汀的服務區域將大幅擴展，遠超競爭對手的規模，希望能在一兩周內（後面調整為幾周左右）實現。”
另外，特斯拉正在獲取在舊金山灣區、內華達州、亞利桑那州、佛羅里達州等多個地區推出服務的監管許可。
“因此，一旦獲得批准並證明安全性，我們將在全美大部分地區推出自動駕駛網約車服務。我認為到今年年底，我們的自動駕駛網約車服務可能會覆蓋美國一半的人口——這至少是我們的目標。”
“我們會非常謹慎，不願冒任何風險。所以，我們會穩步推進。不過，服務區域和營運車輛數量的增長速度將呈超指數級。”馬斯克說。
馬斯克還和分析師討論了Robotaxi降本和盈利的可能性。
他估計，現在特斯拉車隊的每英里成本比較高，但仍具有競爭力——可能在 50 美分左右。
如果採用專門設計的Cybercab，長期來看，每英里成本可能低於30美分，甚至25美分。
如果Optimus 能承擔車輛清潔和維護工作，再加上自動充電，CyberCab的成本將非常低。
啥時候能賺錢？
馬斯克說，“我猜測，大約在明年年底，它將對我們的財務產生實質影響。”
Robotaxi的能力和普通消費者能用的FSD緊密相關——硬體相同，僅僅是普通使用者的FSD軟體更新比Robotaxi晚幾個月。
如果Robotaxi能實現無人駕駛，那FSD理論上也可以。
馬斯克說，今年年底前，無監督FSD 將在部分地區面向個人使用者推出。
本季度，特斯拉已經實現了第一輛車從工廠到客戶的全自動駕駛交付。馬斯克說，到今年年底，在大沃索（Great Wausau）地區和舊金山灣區，車輛將默認從工廠自主交付給使用者——除非使用者選擇不使用該功能。
FSD已經成為特斯拉的重要賣點。不過，在全球，特斯拉FSD還沒有獲得廣泛批准。
在歐洲，特斯拉尚未獲得有監督FSD的批准。在中國也面臨一些監管挑戰。
FSD對賣車和收入的幫助在提升。特斯拉高管表示，近幾個月來，自FSDV12和V13 版本在北美推出以來，FSD購買率上升了25%。
在後續軟體開發上，馬斯克說，預計將增加參數數量提升近10 倍。
03. 機器人：5年後年產100萬台
在二季報上，特斯拉的機器人Optimus，也得到非常多關注。
馬斯克介紹，特斯拉一直在最佳化設計Optimus，目前是2.5 版本，而Optimus 3.0是一款精湛的設計。
“正如我多次預測的那樣，它將成為史上最成功的產品。”
馬斯克也透露，需要調整一些生產環節，Optimus 3.0的原型機可能在今年年底推出，明年開始量產。“我們將以最快速度擴大產能，力爭盡快達到每年100萬台的產量——我認為五年內有望實現這一目標。”
在這裡，馬斯克自誇了一番，還踩了一下對手Google。
“特斯拉在現實世界AI 領域遙遙領先。一個明顯的證明是，對位元斯拉和 Waymo——Waymo的汽車配備了大量感測器，但Google真的擅長AI嗎？或許吧，但到目前為止，他們並不擅長現實世界AI。”
確實，討論特斯拉時，人們已經越來越多討論非汽車業務。
特斯拉二季報中，第一句就是——
2025年第二季度是特斯拉歷史上的一個關鍵轉折點：我們在保持電動車與可再生能源領導地位的同時，開始引領人工智慧、機器人及相關業務的發展。
馬斯克說，如果特斯拉能在自動駕駛和人形機器人領域持續出色地執行計畫，將成為全球最有價值的公司。 (電動汽車觀察家)