美SEC悄然改變規則，加密貨幣ETP更貼近主流

美國證券交易委員會（SEC）授權對加密貨幣ETP使用“實物申贖機制”，使其與傳統同類產品更趨於一致。

有跡象表明，數位資產正愈發向主流靠攏，進入大眾視線。美國監管機構最新批准了一項關鍵流程，使加密貨幣交易所交易產品（ETP）與同類產品更趨於一致。

周二（7月29日），美國證券交易委員會（SEC）授權對加密貨幣ETP使用“實物申贖機制”，較此前要求的“現金”模式出現重大轉變。

現金申購是投資者用現金來購買ETP份額，基金公司會用這些現金去建構投資組合；贖回則是投資者將ETF份額贖回，基金公司以現金形式支付給投資者相應的資金。

而實物申購則是涉及到一籃子股票或實物資產的交付和接收，是傳統ETP（如持有股票或債券的ETP）的一種常見機制，它允許授權參與者（通常是機構投資者或做市商）直接與發行人交換大量ETP份額，以換取基金持有的一籃子基礎資產。

“現金申贖”與“實物申贖”已成為加密社區的熱門話題。後者雖然在傳統資產類別上操作相對簡單，不過在加密產品中，由於託管、安全和結算方面的挑戰，它要複雜得多。

ETF高級分析師Eric Balchunas表示，“顯然SEC前主席詹斯勒領導下的SEC並不希望這種情況發生。但這確實是朝著更支援加密貨幣的SEC邁出的第一步。”

技術調整

總而言之，這是一個技術上的調整，它標誌著數位資產向融入金融主流又邁進了一步。雖然它不會很快對終端投資者產生影響，但對於ETF專業人士來說，監管機構的此舉消除了加密貨幣“二等資產”的印象。

自從數十隻追蹤比特幣和以太幣的基金首次亮相以來，加密ETP一直限於現金建立和贖回，這在一定程度上限制了其營運效率和稅收優勢。

Bitwise資產管理公司首席執行官Hunter Horsley表示，“通過批准這一長期要求，SEC的工作人員展示了一種富有成效、深思熟慮的立場，這是個好消息。”

Bitwise資產管理公司旗下擁有現貨比特幣和以太幣基金。

分析師Balchunas還指出，“實物申贖機制只會給ETP提供更好的管道。但對終端投資者來說，這不會產生有意義的影響。” (財聯社矽谷NEWS)