收藏！香港RWA火了，內地資產赴港RWA超詳細路線圖（2025版）

當Web3.0的浪潮從虛擬世界的程式碼，湧向現實世界的鋼筋水泥，一場深刻的金融變革已然開啟。香港，正以清晰的政策訊號與開放的監管姿態，為這場實體與數字的融合搭建起前沿舞台。

現實世界資產（RWA）代幣化，正是這場變革中的關鍵路徑。它不再是遙遠的技術概念，而是內地實體企業在傳統融資管道之外，一個觸手可及的全新選項。一邊是內地大量優質資產尋求價值重估與流動性的迫切渴望，另一邊是香港作為國際金融中心對創新範式的積極擁抱，一場資本與科技的“雙向奔赴”正在上演。

然而，從一紙藍圖到成功落地，其間橫亙著怎樣的法律、合規與技術鴻溝？本文嘗試撥開熱潮的迷霧，以中心編輯部的冷靜視角，為讀者梳理出一條清晰可行的“赴港路線圖”。我們相信，這不僅是一場資本的遷徙，更是一次對未來金融形態的深刻探索。機遇固然巨大，但前路並非坦途，唯有合規先行、專業為本，方能行穩致遠。

從內地的現實資產到香港的數字代幣，這條路並非坦途。它需要穿越複雜的法律、技術與合規“窄門”。

當香港財政司司長陳茂波在《亞洲新時代》的隨筆中，將“穩定幣”和“數位資產”置於金融科技服務實體經濟的核心位置時，他或許已經預見到，港島北部對岸的兆資產，正蓄勢待發，準備湧入這座渴望創新的國際金融中心。

一場圍繞“現實世界資產”（RWA）代幣化的新浪潮，正席捲維多利亞港。這不僅是技術愛好者的狂歡，更成為手握重資產的內地企業尋求新融資出路的“必答題”。

01. 政策“發令槍”：穩定幣與RWA的雙重奏

6月29日，香港財政司司長陳茂波發表司長隨筆《亞洲新時代》，文中提到：“金融科技在跨境貿易應用的潛力巨大，目標是解決跨境支付速度慢、成本高等長期存在的痛點，在支付領域更好地服務實體經濟。而上周發佈的《數位資產發展政策宣言2.0》，四個支柱之一便是‘推進應用場景及跨界別合作’，當中提到穩定幣是在傳統金融系統以外提供具成本效益的替代方案，有潛力為支付及資本市場活動帶來變革，包括跨境支付。

真正的“發令槍”在6月底鳴響。香港特區政府發佈的《香港數位資產發展政策宣言2.0》，以前所未有的清晰度，為這場資本與科技的融合指明了方向。

宣言的核心，是一場穩定幣與RWA的“雙重奏”。

一方面，穩定幣的監管框架被明確。陳茂波強調，相關法例將於2025年8月生效，目標是推動穩定幣在跨境支付等場景的應用，解決長期存在的“速度慢、成本高”的痛點。

在業內人士看來，這意味著香港正在為數位資產世界提供一種可靠的、受官方認可的“基礎設施貨幣”。

另一方面，RWA代幣化被提升至重點產業發展方向。HashKey Group董事長肖風認為，這打破了虛擬經濟與實體經濟的邊界，是香港致力於將Web3技術深度融入全球金融體系的強烈訊號。  這意味著，黃金、可再生能源資產，乃至內地一棟棟產生穩定租金的商業樓，都有可能被“對應”到區塊鏈上，轉化為可供全球投資者交易的數字代幣。

政策的清晰化，如同一劑強心針，迅速點燃了市場的熱情。

02. 風起維港：兆資產的“上鏈”衝動

“近期特別忙。”一位從事RWA諮詢的投資機構負責人向記者感慨。他的行程表上，排滿了前往內地各個城市，向房地產、新能源、文旅等領域的企業講解赴港RWA操作事宜的會議。

衝動是相似的，但訴求卻各有不同。對於負債率高企的房地產企業而言，將旗下租金穩定的商業地產項目打包赴港進行RWA融資，無異於開闢了一條“輸血”的新生命線。而對於新能源、文旅潮玩等企業，RWA則更多意味著一種探索數位資產業務、提升品牌知名度的新路徑。

這股熱潮的背後，是內地企業對於傳統融資管道縮小的焦慮，以及對香港作為連接東西方資本“超級聯絡人”角色的高度信任。香港清晰的監管框架、健全的法律體系以及資金自由港的地位，使其成為內地資產進行RWA代幣化的天然優選地。

然而，從內地的現實資產到香港的數字代幣，這條路並非坦途。它需要穿越複雜的法律、技術與合規“窄門”。

03. 路線圖：內地實體資產如何“變身”香港RWA

將一個位於內地的實體資產，轉化為在香港合規流通的RWA產品，是一項精密的系統工程。其路徑大致可分為五個關鍵步驟：

一 第一步：內地資產準備（鏈下確權）

核心任務：首先，必須在內地對資產進行清晰的打包與規範化，完成價值評估、審計和法律盡職調查。最關鍵的一步是，需要通過國內的聯盟鏈技術，對資產的所有權、收益權等進行數位化確權，為資產的“上鏈”提供一個可信的法律與技術基礎。

二 第二步：搭建跨境架構（設立香港SPV）

核心任務：由於資產無法直接“出海”，內地企業通常需要在香港設立一個特殊目的實體（SPV）。隨後，通過合法的程序，將內地資產的相關權益（如租金收益權）裝入這個香港SPV中。這一步是整個跨境操作的樞紐，決定了後續流程的合規性。

三 第三步：核心合規流程（獲取監管許可）

核心任務：這是整個路徑中最為關鍵且耗時的一環。香港SPV需要聘請本地的律師、審計師和合規顧問，準備詳盡的法律檔案和資訊披露檔案。同時，必須主動與香港證監會（SFC）和金管局（HKMA）進行溝通諮詢，確保整個代幣化方案符合《證券及期貨條例》等法規，並最終獲得從事相關活動的牌照或許可。

四 第四步：鏈上發行與融資（技術實現）

核心任務：在獲得監管綠燈後，技術團隊將資產資訊通過“資訊橋接”安全地上傳至區塊鏈。香港的SPV公司正式在鏈上發行代表資產權益的RWA代幣（Security Token）。隨後，面向專業投資者，以港元或其他穩定幣的形式進行代幣化融資。

五 第五步：投後管理與營運（持續合規）

核心任務：發行完成並非終點。企業必須建立一套完善的投後管理機制，包括向投資者定期、透明地披露資產的營運狀況、估值變化等。同時，需要建立閉環的收益分配和清算機制，確保鏈上代幣的價值與鏈下資產的真實表現緊密錨定，並持續遵守兩地的法律法規。

從政策的宏大敘事到企業的微觀實踐，赴港RWA的熱潮，正深刻詮釋著香港在數字經濟時代的雄心。然而，對於每一位渴望“淘金”的參與者而言，這既是一場充滿機遇的遠航，也是一次對專業、耐心與合規能力的嚴峻考驗。 (元宇宙數位資產NFT研究發展中心)