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中國央行定調！降息、人民幣，重磅訊號——
根據中國人民銀行消息，8月1日，央行召開2025年下半年工作會議暨常態長效推動中央巡視整改工作推進會，總結2025年以來工作，分析當前金融形勢，部署下一階段工作。
會議認為，自2025年以來，金融支援經濟持續向好力度加大。央行實施適度寬鬆的貨幣政策，靈活運用多種貨幣政策工具，維持流動性充裕，促進金融市場利率及社會綜合融資成本下行。鞏固拓展整治資金空轉、金融業「內卷式」競爭成效。重點領域金融風險進一步收斂。金融業高水準開放穩定拓展。
會議要求，央行體系要落實落細適度寬鬆的貨幣政策，加力支援科技創新、提振消費、小微企業、穩定外貿等，進一步深化金融改革和高水準對外開放，防範化解重點領域金融風險。
會議提出，繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策。綜合運用多種貨幣政策工具，維持流動性充裕，引導金融機構維持信貸合理成長。突顯服務實體經濟重點方向。支援化解重點產業結構性矛盾，加強應收帳款電子憑證業務監理與風險防範。穩慎紮實推動人民幣國際化，加速拓展貿易項下人民幣使用。
央行首先提出，繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策，要綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，引導金融機構保持信貸合理增長，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長和物價總水平預期目標相匹配。抓好各項貨幣政策措施的執行，暢通貨幣政策傳導，提升貨幣政策執行效果。
中國銀河證券首席宏觀分析師張迪在研報中稱，下半年貨幣政策適度寬鬆的路徑可能包括進一步降息降准，預計下半年還會有1—2次降息，總計調降政策利率20—30個基點，並引導LPR（貸款市場報價利率）下行，50個基點的降准也有望落地。
「下半年將更著重於對已有政策的有效執行。」中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，下階段，「適度寬鬆」和「保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本下行」的基調仍未改變。一是央行視貿易摩擦下出口壓力、消費補貼邊際效應、房地產市場支撐等狀況發展，仍有可能實施降准降息。二是央行將根據情勢用好質押式逆回購、買斷式逆回購、MLF（中期借貸便利）等流動性投放工具，營造適宜的貨幣金融環境，不排除適時進行公開市場公債買賣。
溫彬還提及，央行將繼續關注企業非息成本，如一季度貨幣政策執行報告中提到的“明示企業貸款綜合融資成本”，可能進一步擴大其試點範圍，進而逐步推動社會綜合融資成本下降。
會議要求“突出服務實體經濟重點方向”，並提及“支援化解重點產業結構性矛盾”。加強應收帳款電子憑證業務監理與風險防範。日前，工商銀行宣佈整治「內卷式」競賽。市場機構普遍預計將有更多國有大行跟進加入「反內卷」行列。
央行表示，要做好金融“五篇大文章”，指導金融機構提升金融服務專業化精細化水準。用好科技創新技術改造再貸款政策，推動科技型中小企業貸款較快成長，加大「兩重」「兩新」等重點領域的融資支援。
6月23日召開的中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第二季例會也指出，有效落實好各類結構性貨幣政策工具，加力支援科技創新、提振消費，做好「兩重」「兩新」等重點領域的融資支援。
談到防範化解重點領域金融風險，央行在工作會議上提出，要持續做好金融支援地方政府融資平台化債工作。有序推進重點地區及機構風險處置。進一步加強風險監測評估和宏觀審慎管理。
央行也提出，穩慎紮實推進人民幣國際化。加速拓展貿易項下人民幣使用。進一步提升人民幣融資貨幣功能，最佳化本外幣一體化資金池及境內企業境外上市管理政策。發展人民幣離岸市場，推動形成穩定的、期限齊全的流動性供給管道。加強清算行的政策支援與履職管理，加速完善人民幣清算行佈局。
在美元信用削弱、國際金融市場波動加劇的背景下，更加多元、分散的資產配置已成為全球投資者的廣泛共識。目前，人民幣資產已成為全球投資者分散風險的重要資產和增厚收益的重要配置標的。
隨著內外環境的變化，人民幣計價和結算的推進有了新機會。中金公司首席策略師、研究部執行負責人繆延亮表示，要掌握人民幣國際化的歷史機遇，進一步推進人民幣的結算和計價功能，建議透過優惠政策等方式，鼓勵出口商更多以人民幣進行出口貿易結算等。
在推動金融市場改革開放方面，央行提出，推動債券市場「科技板」建設與科技創新債券風險分擔工具使用，擴大科技創新債券發行規模。改善金融市場和金融基礎設施制度框架，加速推進票據法、公司債管理條例等制定修訂工作。深化貿易外匯業務管理改革，積極推動跨境投融資便利化。
除了上述五個面向外，央行也提出，深化國際金融合作。深入推動多雙邊國際貨幣金融合作。深入參與全球金融治理，積極推動全球宏觀政策協調，參與國際金融規則制定，持續推動國際貨幣基金組織份額改革，並改善國際金融組織治理結構。持續提升金融管理和服務水準。統籌推動重點立法修法項目，規範有效率地推動行政執法。縱深推進金融「五篇大文章」統計。研究編制中國人民銀行「十五五」改革發展計畫。抓好數位央行建設重點任務落實。建置安全高效的跨境支付體系。有序推進快速支付系統互聯互通。 （中國商報）