上半年美國GDP公佈，中美差距擴大至5.74兆美元，什麼原因？

美國二季度GDP資料終於公佈了，竟然實現反彈增長，上半年中美差距繼續擴大，到底什麼原因？

根據美國經濟分析局（BEA）的初步統計，2025年二季度美國GDP年化率增長3%，超過了市場預期的2.4%，一舉扭轉了一季度的負增長，成為近4個季度以來最強勁增速。

美國二季度GDP能夠實現年化3%的增長，主要是美國二季度進口暴跌30%，進而導致貿易逆差縮小，逆差規模的縮小，對美國GDP的貢獻增加了近5個百分點。

這就是統計學的“魔法”，GDP統計外貿進出口時，出口代表本國生產的商品被外國購買，是要被計入GDP當中，而進口屬於他國生產的商品，是計入他國GDP當中的，所以進口對於本國來說是減項。

由於美國關稅的影響，美國進口大幅縮減，這意味著懂王的關稅舉措反而提升了美國的GDP增速和總量。美國越是打關稅戰，美國GDP增長越快，卻掩蓋了關稅帶來的風險和不確定性，這只是一種表象的“虛假繁榮”。

按照同比增速，2025年二季度美國GDP同比增長1.9%，GDP總量達到7.61兆美元。與此同時，美國對一季度資料進行了修正，修正後的美國一季度GDP達到7.32兆美元，GDP實際增速也是1.9%。

因此，2025年上半年美國GDP正式公佈，GDP同比增長1.9%，GDP總量達到14.93兆美元。上半年1.9%的增速是剔除物價因素之後的實際增長水平，如果將通膨包括在內，上半年美國GDP名義增速將達到4.4%。

接下來，看一下中美兩國2025年上半年與去年同期的GDP資料對比，進而推演出GDP實際增速、名義增速和通膨帶來的增長空間。

2024年上半年，美國GDP總量為14.29兆美元，今年上半年美國GDP達到14.93兆美元，GDP名義增速達到4.4%，通膨帶來的增速為2.5%，實際增速為1.9%。

2024年上半年中國GDP達到8.91兆美元，今年上半年GDP達到9.19兆美元，GDP名義增速為3.1%，實際增速為5.4%，通膨帶來的增速為-2.3%，負增長意味著經濟通縮，這裡面還疊加了人民幣換算為美元後的匯率貶值。

所以，2025年上半年中美GDP差距擴大至5.74兆美元，而去年同期這一差距為5.38兆美元，這就意味著差距擴大了3600億美元。

至於差距擴大的原因，一方面是兩國通膨水平的巨大差異導致的名義增速不同，原本中國實際增速為5.3%，超過美國實際增速（1.9%），按理來說差距應該縮小，但是由於中國處於通縮，對於GDP名義增速不僅沒有帶來增長，反而導致進一步減少。

另一方面，正是中美兩國匯率波動造成的影響，去年上半年人民幣對美元的平均匯率為7.11，而今年上半年就達到了7.18，人民幣出現貶值，中國GDP在換算為美元之後明顯是吃虧的，造成了GDP的縮水。

預計2025全年美國GDP總量將突破30兆美元，而中國GDP總量突破19兆美元不成問題，至於能否突破20兆美元要看下半年相關舉措的力度，全年差距將超過11兆美元。

所以，當前中美GDP差距擴大是由於通膨差異和匯率波動造成的，並不是實質性經濟發展動能的轉變。

未來，中美兩國的經濟競爭取決於誰能更好解決自身存在的結構性問題：美國的問題在於不斷擴張的債務規模，帶來的利息支出膨脹，以及財政赤字的擴大，疊加關稅問題的不確定性帶來的負面影響。

中國的問題在於產業轉型升級的壓力，居民內需消費急需提升，地產行業如何走出低谷，以及地方隱性債務的化解。

這些問題的存在，導致我們近兩年一直處於低通膨環境中，這也是為什麼我們要開始”反內卷“，全面去產能，反低價傾銷，要避免行業惡性競爭，以及無底線的降價競爭，這種模式不僅無法帶來企業利潤增長，反而損害行業有序健康發展的局面。

與此同時，下半年的國補也將陸續開始，以舊換新補貼對於消費的提升還是有作用的，再加上近期的育兒現金補貼，現階段每年3600元，這是一個重要的開始，未來補貼額度還將提升，以上這些舉措對於提升內需消費，產業轉型升級和走出通縮都有正向作用。 (簡易財經live)