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摩根大通CEO最近警告新的金融危機有可能產生，而這次的危機和AI泡沫有關。
2000年的網際網路泡沫破滅時，靈哥正好第一次創業，記憶猶新。當時投網際網路資本很瘋狂，但後來市場意識到這些錢都賺不回來時，泡沫破滅，納斯達克暴跌，指數低位徘徊了兩三年。
但當時沒有帶來系統性的金融危機，這是因為當初投這些網際網路公司的都是風險投資基金，不是銀行，而08年發生金融危機是因為銀行的錢收不回來了。
現在的問題AI泡沫，美國現在各大科技公司在巨額投資AI基礎設施，七巨頭在上個季度資本支出高達1025億美元。
但短期是看不到收益的，META的華人CFO自己也承認了這個說法，不預期短期能從大模型投資中賺錢。
這就形成了很多重風險：
1. 過去兩個季度，AI投資相關對經濟增長的貢獻已經超過了消費。美國傳統是消費國家，靠消費支撐經濟。
現在明顯消費不行了，一方面是川普把非法移民趕走，總的市場盤子減少。其次是美國普通老百姓真的沒錢了。
這意味著一旦AI投資放緩，那美國經濟就更維持不住了，唯一的亮點美股也就要崩了。眾所周知，經濟依靠單一產業風險非常大。
2. 2000年美國電信的基礎投資佔當時GDP為1.2%，大家算算就知道，現在AI的算力投資遠超過當時。而2000年後來納斯達克就崩盤了，總是賺不到錢，投資人的情緒說變就變。
當時有家公司鋪海底電纜的，叫globalcrossing，市值炒作的很高，但市場崩盤後就破產了。之後破產重組，就有新人入場。
並不是說這些基礎設施投了就是白費的，而是很可能需求還沒起來，但投資已經過度，那當下的投資人就會血本無歸。AI未來的美好及收益和他們也就無關了。
3. 第三個風險是最嚴重的，即投資的錢到底那裡來的問題。大家千萬別覺得都是各大科技公司的資本金，他們也在借錢。
META正在向凱雷等這樣的大私募借錢，而這些大私募的錢又是從銀行借來的。聯準會最新報告顯示，銀行對私募的貸款在非銀總貸款比例已經上升到了14%，而2013年只有1%。
也就是說如果建AI資料中心的信貸違約，銀行也會被拖進去，AI資料中心就有點像08年的房地產。
保險公司也可能被拖進去，保險公司手上有大量的企業債，其中低於可投資等級的高風險企業債這兩年激增。
正是如此，摩根大通CEO才發出警告，但摩根大通自己也還在擴張AI資料中心方面的信貸業務。
知道不一定做到，舞再跳，馬在跑，盛宴正在進行，沒有人知道何時結束， 既然不知道，美國這個制度決定了美國第一大銀行必然要參與其中。
他這個CEO也只能嘴巴上說說風險，誰也無法阻止這個風險。
上周美國非農資料大幅修訂之後，已經引發了市場恐慌。越來越多人相信衰退就在眼前，不僅是不買東西了，還包括也不出去旅行，也不開車了。
上個月，美國汽車維修、計程車和拼車以及航空旅行的支出降了4.7%，讓人震驚。而第二季度房地產投資也大幅下降了4.6%，第一季度這個數字是1.3%。
某種情況美國的經濟指標是崩盤式下跌，也就難怪川普要開除民主黨籍的勞工統計局局長，要換自己人，至少要給真資料嗎。
靈哥認為，當前美股新高後不確定性非常大，美國未來要不維持當前的高利率，經濟衰退，債務違約，引發金融海嘯，要不就是川普推動的降息帶來相對的軟著陸。
但川普如果大幅降息，會立刻帶來美元貶值，無論那種都是利多東大，利多東大股市。
當美股創新高時，巴菲特現金儲備也創新高，老狐狸正在為美國資產的暴跌做著準備。（丁辰靈）