晚點獨家丨90%跨境電商稅之下，Temu、Shein上半年繼續增長

跨境電商規模效應已經建立，平台有了很多選擇。

美國今年對中國新加的關稅暫時降回到 30%，但特別針對中國跨境電商小額包裹設定的壁壘沒有降低——以前免稅清關的小件包裹，如今要付貨值 90% 或著每件 150 美元的關稅。

一單一發的小包跨境快遞曾經是中國跨境電商最低成本的物流管道，而美國則是全球最大消費市場。《晚點 LatePost》獨家瞭解到，Shein 今年上半年商品成交額（GMV）約 270 億美元，同比增長率維持在 15-20%。而上線三年不到的 Temu，其上半年全球 GMV 為 350 億美元左右，同比增長率 50%。

據一位接近 Temu 的人士，今年 Temu 全年 GMV 目標是 1000 億美元，超過拼多多成立第三年的水平。Shein 去年 GMV 約為 520 億美元，年初定下的全年 GMV 目標是 “微超 600 億美元”。

Shein 和 Temu 否認了與 GMV 相關的資料。

提前兩個月的一場演練，給了 Temu 和 Shein 更多準備時間

今年 4 月關稅戰爆發前，Shein、Temu 以及平台上的商家已經經過一輪演練。

2 月初，美國總統川普簽署行政令，對中國商品加征 10% 關稅，同時宣佈另一項對跨境電商打擊更為直接的政策——取消 800 美元以下小額商品的關稅豁免。

Shein、Temu 立刻以漲價應對，兩家的消費者都對價格變化敏感，銷量隨即暴跌。

“是 Temu 先漲的，漲得很誇張，把我們也嚇到了，本來我們不敢漲。最後只漲了幾天又改回去了。” 一位 Shein 人士回憶。有行業人士統計，Temu 一款煎鍋漲價 29%，7 天才能送上門，但價格比隔日送達的亞馬遜還貴。三天後，美國海關嚴重堵塞，暫停了新政策，兩個平台重新下調價格。

經過這次被動演練，等 4 月關稅戰爆發、針對跨境包裹新政策落地時，兩個平台準備了多個方案。

很多加稅後失去競爭力的商品被直接下架。Temu 下架了大量從廣東自有倉庫單件直髮美國的商品（所謂 " 全託管 "），並引導使用者選購 “不包含進口費” 的商品——這些商品由賣家自行運到美國的倉庫並承擔關稅，使用者下單後從美國本地倉庫發貨（所謂 “半託管 ”）。Temu 的買手們從去年就開始推動這個進口模式的轉變。

其他商品則漲價以抵消關稅影響，部分漲價幅度超過 300%。據 Bloomberg Second Measure 分析，在漲價的一周內，Shein、Temu 的銷售額同比分別下降了 23% 和 17%。

幾天後，兩個平台取消商品漲價，轉而明確標註 “Import Charges”（進口費用），告訴消費者漲價是因為美國政府的政策。一位使用者在社交平台抱怨，他在 Temu 買了 85.7 美元的商品，卻要繳 135.22 美元的進口費用。

6 月，Temu 開始陸續重新上架小包裹直髮美國的全託管商品。一位接近 Temu 的人士稱，國內直郵商品臨時下架的這段時間，Temu 在摸索新的物流模式。Temu 針對全託管商家推出 Y2 半託管方案，使用者下單後，商家可從任意國家（包括中國）通過空運發出貨物，無需提前備貨到海外倉，整體履約時效由 2-7 天放寬至 6-14 天。不過，礙於空運價格高和時效慢的缺陷，目前商家大多使用 Y2 模式來測試新品。

現在，跨境電商的貨物進入美國只有兩種模式可選——針對貨值在 2500 美元以下商品的簡易報關（T11）和標準報關（T01）。這兩種都是自動化審查，真正慢的不是海關辦手續，而是排隊。如果預先填表（相當於提前排隊），一般當日就能放行；即使貨到港再填表，兩天也足夠通關，因此清關流程並不太影響中國商品的履約時效。

一位物流行業人士稱，T01 是清關方式中最嚴格的一種，需要嚴格按原始發票、原產地等估算貨品價值。當一批貨物的總貨值足夠高，均攤到每一件貨品的 T01 清關成本可以做到很低。

一位跨境電商人士表示，直郵小包是按零售價繳稅，而商家從國內備貨到海外倉，貨值是按企業貿易慣用的 “進貨成本價” 申報，兩者納稅基數不同。

所以，新關稅對物流成本的影響有限。一位前 Shein 人士分析，作為快時尚平台，Shein 的很多產品生命周期只有 60 天，即便平台略微提升新品定價，以覆蓋微漲的物流費用，消費者也不會感知到。

為了降低關稅成本或讓直郵小包繼續享受關稅豁免，“轉口” 也是一個重要手段。

但美國也在加緊防範與中國距離較近的國家參與這種轉口合作。7 月初，美國對越南的新關稅，特意加了一項針對第三國轉運貨物的徵稅要求。7 月 30 日，川普簽署新的行政命令，自 8 月 29 日起暫停對所有國家的小包免稅政策，徹底切斷靠轉運免稅的通路。

全球貿易網路就像 “馬里奧的管道”，上述物流行業人士總結，“你不知道你的貨物進去以後，會經過什麼路子，從地球的另一端出來。” 而 Shein 和 Temu 正在摸索新的通路，讓包裹們在這些管道里順利穿行。

多年建立的規模效應，讓跨境電商有機會隨著環境進化

關稅戰緩和讓 Temu 和 Shein 不用繼續漲價，但跨境平台能繼續增長，還是因為結構性調整。

他們都在拓展美國以外的市場。今年以來，Temu 半託管在東南亞、歐洲、中東、南美等多個國家開放，Shein 半託管也在中東上線。據我們瞭解，美國在 Shein 全球 GMV 中的佔比，已經不及 30%，Temu 則為 35%。一位 Shein 人士稱，即便美國銷售額因為關稅掉了 20 個點，對全球的影響，實際也只有 6%（30%*20%）。

Shein 的自營模式目前依然貢獻了大約 70% 的 GMV。2020 年起，Shein 開始建立平台模式，引入商家開店 ，核心規則是商家自主選品和定價，但同時要負責海外履約，商家也可以選擇使用 Shein 的物流和廣告服務。今年 Shein 為扶持更多的第三方商家，提供 “百億級站內外流量扶持”，涉及歐美、中東、日韓等區域。

我們獨家瞭解到，今年 4 月，Shein 曾計畫邀請部分自營業務的合作工廠轉為半託管商家，利用他們的多餘產能。這種模式有助於 Shein 去庫存和降低現金流壓力，進一步轉移關稅造成的物流履約成本。不過，隨著中美談判令關稅下調，這個計畫也暫停了。

Temu 在去年 3 月上線半託管模式，招募在本地有貨盤與履約能力的商家。我們之前文章曾提到，Temu 內部對該業務的期待是 “只有成功沒有失敗，一定要做成也一定能做成”。

《晚點 LatePost》獨家瞭解到，今年 7 月下旬，Temu 完成一輪組織架構調整，近 20 個二級主管中，8 人負責類目營運，同時做全託管以及半託管的跨境部分（即管理中國主體的賣家），剩下的二級主管被派到各海外市場，負責招募半託管業務中的 “本本商家”、國家物流等本地業務。

本本商家即擁有當地主體和資質的賣家。招募他們並不容易。上述接近 Temu 的人士分析，美國相對容易，因為有一大批現成的亞馬遜賣家，他們有貨，也懂物流；歐洲市場分散，各國都有本土的小電商平台，沒有像亞馬遜這樣高集中度的大平台；而拉美市場本身供不應求，且當地也有亞馬遜以及本土千億美元市值電商美客多（Mercado Libre），商家沒有必要選擇 Temu。

調整很艱難，但 Shein 已經在海外用十幾年逐漸建立了便宜但新潮的品牌形象。Temu 來得晚，但依然靠大批白牌商家、靈活選品、激進的廣告投放，複製了拼多多早年在中國的增速。兩個平台有足夠的使用者來吸引能在海外備貨的商家。

每一天，兩個平台分別都有上億美元價值的商品從中國發出。雖然最便宜的跨境郵政小包在歐美遇阻，但他們已經有足夠的規模各自包飛機、包集裝箱運往海外，物流成本受影響有限。每天發出的這一箱箱貨物就像國際貿易的縮影——總有人想讓它停下，但已經幾乎不可能做到。 (晚點LatePost)