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Temu一審完勝Shein版權戰始末：關於勝訴、賠償與產業帶選擇權的一切

過去一周，我把一份77頁、361個自然段的英國法院判決書通讀了兩遍。 這份編號[2026]EWHC 2165 (Ch)的判決，是英格蘭及威爾士高等法院Bacon大法官於 2026年8月13日簽發的，處理的是中國出海電商行業過去三年最引人注目的一場訴訟：Shein（希音）訴Temu（特木）版權侵權案。 輿論場上，它常被壓縮成一句話：“Temu 贏了”。但當我逐段讀完判決書，把時間、數字、證言和法律推理一層層剝開之後，我意識到這個壓縮過濾了幾乎全部有價值的東西，其中包括：一個中國服裝產業帶供應商的真實處境，一家中國公司如何在世界頂級商事法院發起一場"不對稱戰爭"的全部細節，以及這份判決對中國供應鏈未來話語權問題的某種回答。 這篇文章想把這些東西一點點找回來。它分三部分：事實（這場戰爭怎麼打起來的）、勝負（Temu怎麼贏的、為什麼贏得有份量）、生態（它對中國產業帶意味著什麼）。
Temu一審完勝Shein版權戰始末：關於勝訴、賠償與產業帶選擇權的一切
國際#Temu#Shein#訴訟
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希音，被恆生指數快速納入系列成份股

恆生指數公司(Hang Seng Indexes)於周三(9月3日)公佈，剛剛於周二(9月1日)在港交所上市的全球線上時尚和生活方式公司希音SHEIN(00625.HK)符合恆生綜合指數的快速納入規則要求，將於今年9月14日收市後被納入恆生綜合指數及其分類指數，並於9月15日起生效。 希音，將被納入恆生綜合指數、恆生綜合行業指數-非必需性消費、恆生綜合大型股指數、恆生綜合大中型股指數。 (瑞恩資本RyanbenCapital)
希音，被恆生指數快速納入系列成份股
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2000億，全球最大時尚IPO誕生

世界變了。 今日（9月1日），希音國際控股有限公司（簡稱：希音）正式登陸港交所，發行價每股48.56港元，開盤市值約2000億港元。 IPO現場，希音掌門人許仰天並未登台敲鑼。 始於2012年，他率隊改寫全球快時尚的格局——希音成為全球現象級購物APP，一年淨利潤超20億美元（約130億元人民幣），一度是僅次於字節跳動和SpaceX的全球第三大獨角獸。只是時過境遷，此刻港股氛圍並非消費上市的最好時機。
2000億，全球最大時尚IPO誕生
港股#希音#SHEIN#IPO
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錯不在SHEIN

許仰天胖了。 SHEIN上市前夕，幾位接近許仰天的人士這樣說。這位締造了跨境巨頭SHEIN的明星創業者，一向低調到“沒有照片”。在少數早期的公開報導中，“清瘦”是最令人印象深刻的形容。 有人說是因為近一年他從公司的具體經營中退了一些，有人說是各方面壓力下的憂鬱式發胖，也有人說“可能是山東男人的中年命題”。 一直以來，圍繞在許仰天身上的幾個經典詞彙——低調、聰明、務實、草根——幾乎就是外界對他的全部認識。但在36氪的訪談中，一些新的詞彙串聯起了他更現實的創業下半場：“辛苦”“負重前行”“五味雜陳”。
港股#SHEIN#許仰天#跨境電商
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騰訊入局，2026最大電商IPO來了

2026年，全球資本市場科技瘋狂起舞。 按著SHEIN最新檔案，它們會在2026年9月1日在港股敲鐘。騰訊等全球消費最牛資本天團提前入局，下半年一場屬於消費的資本盛宴馬上到來。SHEIN的故事不單是“草根”創業者的勝利，更是中國製造全球化的時代縮影。上市不是終點，但願SHEIN能給行業帶來驚喜。 2026年，全球資本市場科技瘋狂起舞。 AI大模型、記憶體、PCB、光模組輪番霸佔行情熱點，昔日熱鬧的網際網路行業褪去光環，被貼上“內卷、見頂”標籤，當外界以為網際網路再難出現超級巨無霸時，常年隱身中國、稱霸全球海外跨境電商市場的“隱形王者”希音（SHEIN），突然撕開帷幕，站在資本舞台中央。
騰訊入局，2026最大電商IPO來了
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全球發售啟幕，拆解希音的產業級護城河

2026年港股最受矚目的重磅IPO之一，當屬希音(SHEIN)。 不少市場觀察者習慣於把希音簡單歸類為時尚品牌或跨境電商，但若深入拆解其經營邏輯可以看到，希音的核心價值，除了被外界所熟知的“款式多、上新快、性價比高”等表層特徵以外，是十多年沉澱的數位化供應鏈壁壘、可復用的全球履約基建、雙輪驅動的複利增長模型。 8月24日，希音正式開啟全球發售，預期將於9月1日登陸港交所。即將迎來港股上市，也為市場重新審視其商業模式與長期成長價值提供了重要窗口。 三大國際投行保薦，博裕、騰訊等頭部基石陣容加持
全球發售啟幕，拆解希音的產業級護城河
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希音今日全球發售，募資最高超135億港元

8月24日，希音（00625.HK）正式開啟全球公開發售，擬發行約2.8億股B類股份，價格區間為每股47.6至49.5港元，每手100股，預計9月1日掛牌。 高盛、摩根士丹利及摩根大通擔任聯席保薦人，基石投資者包括Boyu、Tiger Global、騰訊、景林及泰康人壽等。 按發行價中位數計，所得款項淨額約131億港元，其中40%用於技術升級，40%用於品牌及全球佈局，10%投向企業社會責任，餘下作一般用途。 (介面新聞)
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希音 SHEIN 啟動全球發售：預期 9 月 1 日登陸港交所，預計募資淨額約 131.23 億港元

希音正式開啟全球發售。高盛、摩根士丹利及摩根大通擔任聯席保薦人兼整體協調人，基石投資者包括 Boyu、Tiger Global、General Atlantic、騰訊、景林、泰康人壽、UBS AM Singapore。 據悉，本次擬全球發售共約 27999 萬股 B 類股份（可予重新分配及視乎超額配股權行使與否而定），其中香港公開發售近 2800 萬股（可予重新分配），國際發售約 25199 萬股（可予重新分配及視乎超額配股權行使與否而定），發售價格區間定為每股 47.6 港元至 49.5 港元（IT之家註：現匯率約合 40.9 元至 42.6 元人民幣）。 香港公開發售日期為 8 月 24 日上午 9 時至 8 月 27 日中午 12 時，預期將於 9 月 1 日上午 9 時在香港聯交所買賣，每手買賣單位為 100 股。 按每股發售價範圍中位數 48.55 港元（現匯率約合 41.8 元人民幣）計算，全球發售所得款項淨額約 131.23 億港元（現匯率約合 112.88 億元人民幣），其中預計約 40% 將用於提升公司的技術能力，約 40% 將用於提高品牌知名度和增強全球佈局，約 10% 將用於公司推廣企業責任的舉措，剩餘資金將用於一般企業用途。
希音 SHEIN 啟動全球發售：預期 9 月 1 日登陸港交所，預計募資淨額約 131.23 億港元
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