川普要拯救美國實體經濟？

川普對世界各國普遍收緊小包政策，顯然是一視同仁地在排擠電子商務。

美國時間的7月30日，川普宣佈從8月29日開始，以不行使豁免權的形式，事實上取消IEEPA法案授權政府提供的全世界商品進入美國原可享受的每天800美元免稅待遇。雖然在前段時間通過的“天字一號”《大美麗法案》（One Big Beautiful Bill Act，119th H.R. 1）當中已經規定，從2027年7月1日開始撤銷800美元的豁免授權；但是川普政府顯然更加著急，選擇“兩年太久，只爭朝夕”。同時，這周五的非農勞工資料出來之後由於不符合預期，惱羞成怒的川普還做出了開除“史官”（BLS勞工統計局局長Erika McEntarfer）的操作。

以川普的基本盤來看，這倒也不奇怪。美國政壇一直有一句話，叫做“Main St vs Wall St”。“Wall St”指啥，讀者朋友大多心中有數，就是那一條華爾街；而所謂“Main St”，則好比國內的“中山路”和“解放路”一樣，指代的是小城鎮裡面唯一的主幹道。一般來說，這條主幹道上路邊就是小店，拐進去就是攤販和市場。這些行業統稱為“零售行業”（Retail）。

但是，最近二十年來美國的就業統計當中，零售業可不怎麼好過。這二十（2005年7月到2025年7月），總體非農從1.34億人增加到了1.60億人，平均每年增加0.9%；但是，製造業從1423萬人減少到1273萬人，平均每年減少0.6%，成了最大的輸家；而我們的主角零售行業也沒好到那裡去，二十年間就業人數從1531萬人僅僅增加到了1558萬人，平均每年就增加0.1%。反過來看，私人教育和醫療服務是絕對的熱門（年均增長2.2%）。

私人教育和醫療服務相對的高增長可以理解——畢竟美國在老齡化的背景之下，醫療服務是一定“蓬勃發展”的；同時，由於老人家退休以後對休閒服務的需求，休閒和酒店行業每年平均下來也能有1.4%的增長；而由於老人家處理後事（遺產、信託等）的需求，法律、稅務等專業和商業服務也能有一點增長（這裡需要注意的是，由於投資的下降，金融活動其實增長是不如整體的）。但是運輸和倉儲這一行是怎麼在批零貿易都跑不贏總體增長的情況下，還能錄得這麼高的增長的？

很簡單，電子商務唄。如果我們將人數增減投影到螢幕上，可以看到在2010年之前，零售行業和物流倉儲行業的從業人數增減幾乎同升同降，和美國整體就業也很接近；但在2010年之後，隨著移動網際網路的普及，在電子商務的驅動下，物流倉儲行業就開始一枝獨秀了。2005年7月，物流和倉儲行業有從業者436萬人；自2016年3月美國海關正式調整通關政策以來，在2016年7月首次突破了500萬名從業者（64萬，花了整整十一年）。但接下來的速度要快得多——在2021年3月，美國物流和倉儲行業首次突破了600萬名從業者（100萬隻花了四年零八個月）；而到了2025年7月，已經有674萬名從業者（74萬花了四年零四個月）。

可以說，電子商務改變了美國傳統的零售行業模式（正如改變了中國的零售行業模式一樣）。商品銷售有三流——資訊流、物流和資金流。傳統的零售行業模式下，資訊流和資金流都需要通過屬於零售行業的實體店處理，商品也要先送到實體店。因此，運輸倉儲行業的從業人數，嚴格和零售貿易人數的增減一樣波動。但隨著電子貿易的發展，資訊流和資金流都改為線上自動化處理，物流也是直接送貨上門，因此運輸倉儲行業的從業人數，就此和零售貿易行業脫鉤，自行發展了。

但是，零售貿易行業在美國屬於就業大戶。2005年，除了醫療教育、專業和商業服務以外，零售貿易是美國第三大就業行當；但是2025年，零售貿易首次被休閒和酒店行業超過，成為第四大就業行當。

這種零售貿易就業的停滯，對於紅州的損害又要大於藍州。全美50個州中，除紐約州以外，其它各州的貿易運輸業的佔比都不低於15%；甚至有七個州超過了20%。而按紅藍分類的話，31個紅州中貿易運輸業整體的佔比是19.15%，19個藍州和哥倫比亞特區當中貿易運輸業的佔比是16.95%，足足差了2.2個百分點。

電子商務行業最大的特點，是賦稅集中。按照《統一稅務收入分配法案Uniform Division of Income for Tax Purposes Act》，跨州企業在各州的所得稅分配，是按照資產佔比、工資佔比和銷售額佔比之和除以三計算。因此，同樣的銷售額，在當地沒有資產、工資支出明顯更少的電商企業，在非主基地州要相比傳統的跨州零售企業稅負輕得多。但是，電子商務企業往往脫胎於加州，融資又在紐約州，因此利稅集中在藍州的現象非常明顯。

如果說國內電商雖然會以線下零售為代價，但至少可保住製造業的話，那跨境電商可就真的是給共和黨很多州釘上了最後一根釘子。由於跨境電商企業可以通過調整境外進貨價，以轉讓定價的形式將利潤轉移到海外，這使得紅州既沒了就業，又沒了利稅，當地政客的日子必然不太好過。

因此，也難怪共和黨，尤其是川普一派要嚴格限制小包——雖然電商給消費者省錢了，但是沒有給我賺錢啊！我虧的錢上那兒賺去？站在共和黨政客的角度，這是完完全全可以理解的。

但是，我們講可以理解是一回事，能否順利成事那就是另外一回事了。要考慮的核心問題有兩個，一個是電商到底代不代表先進生產力，另一個是對電商的監管到底要怎麼管。

我們首先從第一個問題開始。第一個問題是毋庸置疑的——電商無論在中國還是在美國，在發達國家還是在開發中國家，都是在蓬勃發展的。以運輸效率上的少許損失（不能即時提貨），換來品類的大大豐富（品類數量不再受制於門店面積）和選購成本的大大降低（無需親自跑腿），怎麼樣都是消費者樂意接受的選擇。這對於豐富鄉村地區的物質生活來說，顯然甚至還更加重要。

那麼核心的問題就出在第二個了。共和黨對於電商的利稅監管，其實一直沒有監管明白。這是因為民主黨和共和黨在電商企業上收的稅不一樣。共和黨州作為銷售地，按規定應對商品徵收銷售稅；而民主黨州作為總部所在地，按規定應對電商企業的經營利潤徵收企業所得稅。

銷售稅和國內的增值稅一樣，是直接稅——消費者購買商品結帳的時候，直接就可以在小票上看到自己支付了多少的稅錢。所以，直觀的稅率變化會馬上激起消費者的反彈，要想增加銷售稅的稅率非常困難——尤其是對於貫徹“小政府、輕稅賦”的共和黨政府來說，投鼠忌器是唯一的選擇。

但是，企業所得稅其實是間接稅——雖然漲企業所得稅會驅使企業通過漲價將稅賦轉嫁給消費者，但是至少消費者直觀來看是看不出來的；同時，由於電商企業總部州和消費者所在州不同，因此，加企業所得稅的稅收轉嫁，也轉不到本州民眾頭上。如此“禍水東引”，轉嫁自然沒有障礙。

這也就是共和黨州財政目前面臨的最大困境——在新的社會生產關係下面，既有的稅務模式受到了極大的挑戰，陷入了加稅減稅兩頭堵的問題。因此，最後一想，還是一堵了之，電商全部變成黑市，眼不見為淨好過：這至少給了自己的選民一個交代。 (FT中文網)