美國7月CPI讀數溫熱，聯準會9月降息預期難改

8月12日，美國7月CPI資料發佈（圖一）。

總的來說7月CPI就像一碗溫水，不會使當前火熱的降息預期轉冷。具體而言：

7月的總CPI（Headline）略低於市場預期（圖二）。環比0.2%（前值0.29%，預期0.24%），同比2.7%（前值2.7%，預期2.8%）。從結構上看，能源價格的下降是總CPI溫和的重要原因。

7月核心CPI（Core）基本與市場預期（圖二）一致，環比0.32%（前值0.23%，預期0.31%）。同比3.1%（前值2.9%，預期3.1%）。從結構上看，核心商品價格的上漲趨勢仍較為明顯，核心服務的價格上漲也有所抬頭。

7月CPI顯示出關稅的影響正在逐步傳導至通膨，但幅度仍較為溫和，這不影響市場基於脆弱的就業環境對聯準會9月降息的定價（參見聯準會劇變：理事突然辭職，降息幾成定局），CPI資料公佈之後，FedWatch顯示：
- 9月降息25BP的機率為93.4%，較前一日的85.9%小幅上升;
- 10月降息50BP的機率為59.9%，較前一日的55%小幅上升。

重要資料發佈的當口，川普當然不會缺席，他在自家社交媒體上再度發文（圖三）要求鮑爾現在必須降息，並表示考慮就聯準會總部翻新超支事宜對鮑爾發起訴訟，川普聲稱聯準會的翻新用5000萬美元就能搞定，但是卻花了30億！（川普還是一如既往地喜歡用誇張式對比）