騰訊財報，“滿眼”AI

AI（人工智慧）技術及應用，正在持續轉化成騰訊的發展動能和穩健業績。

8月13日，騰訊控股發佈財報，公佈了2025年二季度和上半年業績。公告顯示，今年上半年公司實現營收3645.26億元，同比增長14%；非國際財務報告準則（Non-IFRS）下經營利潤為1385.68億元，同比增長18%；非國際財務報告準則（Non-IFRS）下淨利潤為1243.81億元，同比增長16%。

尤其是今年第二季度，騰訊在資本開支同比增速高達119%的高投入背景下，仍實現了毛利同比增長22%、經營利潤（Non-IFRS）同比增長18%。

“2025年第二季，我們在AI領域持續投入並從中獲益。”騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰在財報中多次直接“稱讚”AI。

馬化騰表示，“《王者榮耀》及《和平精英》等長青遊戲向平台化進化並加大了AI的應用。我們通過升級廣告基礎模型，提升了我們各個流量平台上的廣告效果，持續推動行銷服務收入的快速增長。我們致力於通過賦能微信內更多應用場景，推動AI原生應用元寶的使用量，升級我們混元基礎模型的能力，為使用者及企業帶來更進一步的AI增益。”

AI驅動三大主業雙位數增長

作為最擅長應用AI的網際網路科技公司之一，騰訊今年二季度繼續將AI深度融入遊戲、廣告及社交生態，驅動增值服務、行銷服務、金融科技及企業服務等三大核心業務顯著增長。

具體來看，增值服務收入同比增長16%至913.7億元，其中遊戲業務在“長青戰略”深化實踐及AI能力驅動下，收入同比增長22%，連續三個季度保持20%以上增速。

行銷服務表現同樣強勁，二季度收入達357.6億元，同比增速達20%，超出行業平均水平，並實現連續十一個季度同比增速超10%。財報指出，該增長主要受益於AI驅動的廣告平台改進及微信交易生態的提升，推動了廣告主對視訊號、小程序及微信搜一搜的強勁需求。

金融科技及企業服務業務二季度明顯改善，收入同比增長10%至555.4億元。財報指出，企業服務收入的增速較前幾個季度有所加快，得益於企業客戶對AI相關服務的需求增加，包括GPU租賃和API token使用，以及商家技術服務費的增長。

在核心業務穩健增長的同時，騰訊持續加大AI戰略投入：今年二季度，公司研發投入同比增長17%至202.5億元，資本開支同比增長119%至191.1億元。

統計資料顯示，自去年四季度AI戰略加速以來，騰訊累計資本開支已達831.6億元，而當期自由現金流仍保持在430億元的充裕水平。

AI戰略深化：技術突破+應用加速

依託持續的算力投入、強大的產品矩陣和豐富的應用場景，騰訊在推動AI核心技術突破的同時，也在加速技術應用擴散。

在技術突破方面，今年騰訊自研快思考模型混元TurboS、深度思考模型混元T1持續升級，同時混元3D大模型系列核心成果密集落地；在應用迭代方面，騰訊元寶、QQ瀏覽器、ima等AI工具加速滲透多圈層使用者群體，微信的AI功能也在不斷豐富。

財報指出，騰訊資料增強與合成技術提升了資料的質量與多樣性，並通過更有效的預訓練與後訓練擴展，增強了混元的基礎模型能力。通過持續迭代與全面開源，騰訊混元大模型形成了“創新——擴散——再突破”的良性循環。

目前，騰訊混元已開放完整的多模態生成能力，圖像和視訊衍生模型總數達3000個，混元3D系列模型社區下載量突破230萬次。

騰訊AI在使用者端的服務也在提速。二季度，騰訊元寶保持高頻迭代，並深度融入微信、QQ等核心場景，打造出獨特的“DeepSeek+”能力體系；QQ瀏覽器升級為AI瀏覽器，在2025年高考季免費服務超5000萬使用者；ima知識庫生態快速發展，當季可分享私域內容環比增長超200%。

AI技術作為騰訊的創新引擎，在實現獨立業務突破的同時，也深度驅動自身的核心業務發展。

騰訊廣告基於大模型技術的持續升級，已建構起覆蓋全鏈條的AI產品矩陣，實現了從廣告創作、投放、推薦到效果分析全鏈路的最佳化，有效提升了廣告點選率、轉化率和平台的收入，助力公司行銷服務營收連續數季的高速增長。

在遊戲領域，騰訊應用AI工具以加速遊戲內容製作，基於AI技術推出更擬真的虛擬隊友和非玩家角色，採用AI驅動的行銷舉措以吸引新玩家及提升參與度，促進了本土及國際市場遊戲的受歡迎程度及收入增長。

在微信生態方面，微信AI搜尋功能已覆蓋對話方塊上方搜尋主入口、公眾號和視訊號等內容生態全場景，並依託小程序實現從資訊查詢到服務交易的閉環體驗。此外，微信小店智能客服功能、元寶AI視訊號解讀功能的上線，進一步提升了商家效率和使用者體驗。

海外市場取得積極進展

今年以來，在海外市場，騰訊遊戲、雲服務和微信生態等均取得了積極進展，影響力持續擴大。

其中，國際遊戲表現尤為突出。隨著遊戲出海政策紅利釋放，騰訊的《PUBG MOBILE》《沙丘：覺醒》等產品在海外市場表現出色，帶動二季度騰訊國際市場遊戲收入增長35%至188億元，連續四個季度創下新高。

騰訊雲國際化也在持續深化。騰訊雲上半年助力GoTo、正大、e&UAE等國際客戶提升效率，並支援美團Keeta、美的、泡泡瑪特、楊國福等中國企業加速出海。截至目前，騰訊雲已累計服務超10000家海外客戶，業務覆蓋80多個國家和地區。

為進一步拓展全球佈局，今年騰訊還宣佈將投資1.5億美元在沙烏地阿拉伯建設中東首個資料中心，並在日本大阪新建第三個資料中心及設立區域辦公室，持續深耕亞洲、歐洲及中東市場。

此外，微信生態也在通過小程序與支付，持續最佳化出境使用者及全球使用者的體驗。今年上半年，已有92個境外國家和地區的企業和組織通過微信小程序服務全球使用者，中國港澳地區小程序月活躍使用者達數百萬，日本和新加坡地區小程序月活躍使用者均突破百萬。 (上海證券報)