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導語
過去幾年，Web3 的敘事從 DeFi 夏天到 NFT 熱潮，再到 Layer2 與鏈上治理的進化，熱點層出不窮。然而，越來越多的跡象表明——現實世界資產（Real World Assets，簡稱RWA）正成為 Web3 發展的新核心敘事。
這篇文章從行業邏輯、技術成熟度、合規趨勢和資金需求等多維度，探討為什麼 RWA 被視為 Web3 的下一站。
在 2020-2021 年，DeFi 的爆發證明了鏈上協議可以在無許可的環境下高效運行，NFT 則讓數字產權和文化資產上鏈成為可能。但到了 2022-2023 年，整個行業面臨幾個瓶頸：
在這樣的背景下，將現實經濟資產引入區塊鏈，既能拓展資金池，又能提供可持續收益來源，成了新的突破口。
之前的文章裡有詳細介紹過什麼是RWA，這裡再簡單回顧一下：
定義：RWA 是指將現實世界中的資產，通過合規與技術手段，在區塊鏈上進行數位化、代幣化，並在鏈上實現交易、抵押、收益分配等功能。
典型資產類型：
RWA 的核心不是簡單“上鏈”，而是保證鏈上權益與現實資產的對應真實有效，並有清晰的法律承認與執行路徑。
值得強調的是，區塊鏈的不可篡改與可追溯特性，使資產的權屬關係能夠在鏈上透明記錄並永久存證，從根本上防止重複抵押、權屬爭議等問題。這種技術保障，讓 RWA 在確權與權益保護上具備天然優勢。
現實世界的債券、房地產、票據市場規模以數十兆美元計，遠超當前鏈上資產總量。
相比加密原生資產，RWA 的收益通常更穩定、波動更低，能吸引追求穩健回報的機構資金。
DeFi 協議若接入 RWA，不再依賴純鏈上資產作為抵押物，而是可以引入真實現金流，從而提供更可持續的利率與借貸市場。
美國、歐洲、新加坡、香港等地，正在逐步推出關於代幣化資產、穩定幣與數字證券的監管框架。這為機構參與 RWA 提供了法律依據。
1.資金流入路徑變化
過去 Web3 資金主要來自加密原生資本和散戶投資者，RWA 打開了機構資本和傳統金融市場的入口。
2.風險收益結構最佳化
引入低波動、穩定現金流的資產，有助於平衡加密市場高波動風險。
3.促進合規與主流化
RWA 項目需要與法律、託管、審計等配合，這推動 Web3 項目走向更規範化的營運。
4.催生新型金融產品
鏈上結構化產品、可程式設計收益債券、全球化的小額債權投資等創新產品會快速湧現。
Web3 的長期發展必須與現實經濟建立更緊密的聯絡，RWA 是實現這一目標的直接路徑。它不僅有望吸引更大規模的資金進入鏈上，還可能改變金融基礎設施的形態。
然而，這條路需要技術、合規、市場教育等多方面的協同推進。與 DeFi 夏天的短期狂熱不同，RWA 更像是一場長期的結構性遷移——從傳統金融的中心化帳本，遷移到開放透明、可程式設計的鏈上網路。 (雲上RWA)