1%養老金配置比特幣，價格能飆多高？

最新行政命令或為加密貨幣解鎖數兆美元養老金。僅1%的資金轉向，就可能將比特幣推至19.4萬美元。但波動性與監管風險會限制加密養老金的快速普及。

上周市場情緒由謹慎轉為高度亢奮。

以太坊突破4,300美元，創2021年末以來新高；比特幣逼近驚人的12.1萬美元，接近歷史峰值。

如今，金融分析師指出一個常被忽視的潛在催化劑：

美國退休儲蓄

Bitwise最新報告指出，當前401(k)體系可向加密市場注入數兆美元，從而引發價格暴漲。

本篇精選內容由奔跑財經·Web3.0研讀室翻譯自Denis Omelchenko的《Here’s how high Bitcoin price go with 1% pension fund allocation》。

1. Bitwise比特幣預測

Bitwise“每周圖表”清晰揭示：“401(k)等固定繳款退休計畫管理資產約12.2兆美元”，超過美國ETF總規模（約10.6兆美元）。報告稱，即便小幅資金重配也可能顯著影響加密市場。

“具體而言，根據比特幣對每周全球ETP資金流的歷史敏感度，我們測算：若固定繳款退休計畫配置比例提升1個百分點（約1,220億美元），比特幣價格可能已上漲約63%”

——Bitwise

Bitwise指出，401(k)計畫通常通過ETF配置，使現貨ETF准入更具可行性且效力更強。

按當前比特幣價格約11.9萬美元簡化推算：1%的401(k)資金流入或將其推至約193,970美元。若資金配置比例提升10%（理論購買力約1.22兆美元），且保持線性關係，價格或逼近868,700美元。

2. 格局劇變

此前加密貨幣在企業退休帳戶中屬禁忌領域。

轉折點出現在8月7日——美國總統川普簽署行政命令，要求勞工部、證交會及財政部擴大企業401(k)計畫對另類資產的准入範圍，並明確將加密貨幣與房地產、私募股權並列。

該命令敦促監管機構釐清受托責任、降低法律摩擦，使計畫發起人在保障儲戶利益前提下考慮加密資產投資。

現貨比特幣ETF、ETF及401(k)管理資產規模

若能按設想實施，此項監管變革疊加龐大規模資產，意味著貝萊德、富達等機構管理的計畫或最終提供現貨比特幣/以太坊ETF，無論是作為標準選項還是自主經紀窗口，都可能開闢新資金通道。

據投資公司協會資料，僱主固定繳款帳戶規模約12.2兆美元，其中401(k)佔8.7-8.9兆美元。該數字遠超當前約4兆美元的全球加密市值。即使1%的資金轉向（870億美元），也足以重塑供需平衡。

換言之：美國401(k)體系總規模已是現存加密貨幣總市值的兩倍有餘。

3. 需求端

年輕投資者正引領加密退休策略風潮。美國銀行私人銀行2024年研究顯示，44歲以下高淨值人群中：近50%已持有加密貨幣，另有38%有意配置，其增長潛力認知度僅次於房地產。

同時有證據表明，許多年輕投資者優先配置加密資產而非傳統退休工具。《Money》援引YouGov 2025年調查：Z世代投資者中42%持有加密貨幣，僅11%擁有退休帳戶。

默認選項亦具驅動力。多數401(k)資金流入目標日期基金等專業默認選項。若監管變革後此類選項納入加密敞口，關聯投資參與度可能顯著提升，參與者甚至無需主動操作。

4. 波動與費用隱憂

市場並非只有火箭燃料般的推動力。比特幣在過往熊市中曾暴跌70%-80%，與退休投資“穩健安全”目標完全相悖。監管模糊性、受托責任及費率結構亦構成障礙。401(k)共同基金費率通常約0.26%，而加密架構費率可能更高或透明度更低。

計畫發起人持合理審慎態度，在《僱員退休收入保障法》明確指引前，或不會將加密資產從可選項升級為核心配置。

市場基礎設施已現反應。7月美國現貨加密ETF認購創紀錄，期貨未平倉合約達歷史峰值。流動性改善、買賣價差縮小，宏觀力量對價格的影響已超越市場炒作。

本質上，若養老金資金成為穩定買方，市場韌性將增強，波動性趨緩。這種結構性需求可抑制極端波動，拓寬合法性認知。 (奔跑財經)