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股市賺錢效應：存款搬家，券商搶客
隨著利率持續下行，存款與理財、基金等資管產品收益率價差擴大，居民和企業資金轉向收益更高的非銀領域，推動非銀金融機構存款大幅增加。
近期A股迭創年內新高，帶動賺錢效應增加，引發存款“搬家”潮。
8月14日，一家股份制銀行華東地區支行的零售業務員工胡佳向記者透露，這兩周，多名客戶將大額存款轉到另一家銀行的帳戶，只因後者直連了證券投資帳戶。此外，也有客戶不再續存，轉而將到期存款轉投基金等理財產品。
記者注意到，近期多家銀行APP（移動應用程式）上，大額存單轉讓的需求在增加。
投資者劉先生告訴記者，自己寧可吃點虧，也要貼息將大額存單轉讓出去，希望能盡快取回資金投資股票，抓住這波股市行情。
新一輪存款“搬家”潮湧，也體現在金融資料裡。
8月13日，央行發佈的最新資料顯示，7月人民幣存款增加5000億元，同比多增1.3兆元。但是，住戶存款減少1.1兆元，同比多減7800億元；當月非銀存款增加2.14兆元，同比多增1.39兆元。
浙商證券經濟學家李超認為，資本市場回暖與利率下行，是驅動近期居民存款搬家，令非銀存款較高增長的主要原因。
申銀萬國期貨分析師唐廣華指出，隨著利率持續下行，存款與理財、基金等資管產品收益率價差擴大，居民和企業資金轉向收益更高的非銀領域，推動非銀金融機構存款大幅增加。
01 銀行員工攬存壓力
胡佳直言，近期支行領導天天都在督導工作，一方面要求零售業務一線員工加大力度向客戶推介貴金屬實物產品購買優惠券或者加息券等服務，儘可能留住個人客戶的存款，另一方面要求對公業務一線員工每天至少跑3家企業，加大貸款推介力度，通過以貸養存做法避險存款搬家壓力。
5月下旬大型銀行相繼下調存款利率，曾引發一輪存款搬家潮，所幸在6月末逐步平穩。“沒想到近日股市迭創年內新高帶動賺錢效應增加，令存款搬家很快捲土重來。”胡佳表示。過去3周，她天天遇到不少客戶要麼將存款轉移至直連證券投資的銀行帳戶，要麼將到期存款轉投基金等理財產品。
她告訴記者，自己也打算去投資權益類產品，畢竟，當前部分大型銀行的一年期存款利率跌破1%，創下歷史低點，而銀行理財產品的平均收益率仍有2.1%，但受益於A股指數持續攀升，不少證券投資公募基金產品過去1個月的收益率更高。
2025年7月，滬深300指數單月漲幅達到3.54%，帶動境內500餘隻FOF（基金中的基金）產品的當月平均收益率提升至2.69%，其中不少績優FOF公募基金的單月回報率超過8%。
普益標準的最新統計資料顯示，7月份銀行理財市場規模較6月大幅增加逾5500億元，考慮到當月住戶存款減少1.1兆元，粗略計算，不排除剩餘5500億元住戶存款減少額中，有相當比例流向股市、證券投資基金、券商權益類資管產品等領域。“近期銀行營業部最忙碌的，是理財經理。”一家城商行華東地區支行的對公部門人士徐勇告訴記者。過去一個月，每天都有不少存款到期的個人客戶找到理財經理，詢問證券投資基金與含權理財產品的投資機會，不想錯過這輪股市賺錢效應。
招商證券分析師王先爽指出，歷史經驗顯示，每輪牛市都會伴隨銀行存款向資本市場的轉移。
面對新一輪存款“搬家”，胡佳直言自己的攬存壓力又增加不小。“以往面對這種狀況，我們會通過加大禮品贈送力度，吸引中老年使用者存款，但近期銀行叫停了禮品贈送攬存做法，我們突然感覺攬存考核指標幾乎難以完成。”她坦言。
徐勇向記者透露，目前分行領導寄希望對公存款增加，“避險”零售存款搬家壓力。
近期，徐勇所在的支行管理層還要求對公業務一線員工努力說服更多企業在本行設立代發工資、貿易資金結算帳戶，以撬動企業活期存款增加。
為了完成這些工作，徐勇找了不少老客戶“幫忙”。但這些擁有閒置資金的企業看到股市賺錢效應來臨，更願意將這筆資金投向股市獲利。“我們建議銀行現金管理業務的投資範疇納入更多績優證券投資類公募基金，滿足這些企業的最新投資偏好。但銀行內部基於投資風險控制的考量，至今仍未落實這些建議，導致我們光靠人情世故，很難吸引企業設立代發工資或貿易資金結算帳戶，吸收新的對公存款。”徐勇直言。
02 券商拓客“喜中有憂”
隨著存款搬家流向股市，券商經紀部門迎來“揚眉吐氣”時刻。
8月14日，一家券商華東地區營業部的客戶經理劉鵑向記者透露，過去1個多月，她已完成第三季度全部考核指標，包括新增有效客戶數、累計開發客戶資產、累計開發創收等指標。“但是，股市賺錢效應也令整個券商行業獲客競爭壓力驟增。”她坦言。為了抓住客戶資源，部分券商經紀業務員工私下打起佣金價格戰，給予代銷私募證券投資產品返點，導致她的多位高淨值客戶差點流失，成為別家券商的“新客戶”。
過去2個月，劉鵑坦言自己工作壓力輕鬆了一些。
她每個季度需完成12個新增有效客戶，累計開發客戶資金規模800萬元（包括個人證券帳戶新增存入資金等），累計開發創收2萬元（包括客戶證券交易佣金收入等）。
“若在以往股市低迷期間，每個季度要完成這些考核指標的難度不小。我得天天拓展新客戶拉來新資金，以及聯絡老客戶增加股票交易頻率滿足創收指標。”劉鵑表示。
近期，一位企業家老客戶旗下眾多員工打算炒股，這些員工通過劉鵑完成證券開戶並轉入了資金，一下子幫助她完成了多項考核指標。
此外，劉鵑還輕鬆完成了多筆券商財富管理業務，給業績考核“加分”。
“以往，自己向高淨值客戶推薦私募證券投資產品，他們擔心股市回呼而選擇觀望。近期他們主動聯絡我，要求推介績優證券投資私募基金產品並很快決定認購，給自己帶來了數百萬元的客戶資金保有量與產品銷量。”劉鵑說。
一家國內大型券商的財富管理部主管向記者表示：“股市賺錢效應令券商財富管理業務迎來階段性‘好日子’。我們要求財富管理部門新員工在半年內平均累計開發客戶淨資產達到300萬元，帶來3萬—4萬元創收（包括代銷私募產品、券商資管產品的認購費與管理費收入）。此前我們擔心這項考核任務比較重，新員工淘汰率較高，但隨著近期股市賺錢效應增加，不少新員工已完成這項考核指標，甚至個別員工吸引高淨值客戶認購的私募產品金額超過千萬元。”
面對突如其來的“好日子”，一家中等規模券商的財富管理部員工卻表示，內外部競爭壓力也在相應加大。在內部，營業部管理層開始張貼員工業績“龍虎榜”，要求大家避免名次靠後，努力抓住當前股市賺錢效應與資金流入機會拓展更多客戶資源與業務量，令每個員工每天都生怕“掉名次”被督導；在外部，同行之間的客戶資源爭奪戰趨於激烈。
上述財富管理部員工告訴記者，近期一家大型券商擁有知名量化私募基金新發產品的認購額度，導致兩位高淨值客戶“改換門庭”，令她的客戶資金保有量驟降。所幸她通過朋友資源，吸引三位高淨值新客戶認購了其推介的私募產品，才確保客戶資金保有量符合季度考核要求。
上述國內大型券商財富管理部主管直言，當前券商財富管理行業普遍採取“高激勵+高淘汰”機制。在這種運作機制下，每逢股市上漲行情與賺錢效應來臨，大家都會採取各種手段多獲客多做業務，力爭獲取高薪酬+不被淘汰，但這也導致市場競爭過度“內卷”，各類擦邊球違規操作亂象此起彼伏。
“近期，部分券商正在強化考核排名機制驅動財富管理業務擴張，部分考核排名靠後的員工只能尋找身邊親戚朋友認購私募產品或券商資管產品沖業績。但這些親戚朋友沒有達到合規投資者認定標準，都是通過拖拉機帳戶或代持方式認購私募產品，一旦未來股市波動令這類私募產品淨值下滑或投資虧損，這些員工可能將面臨親戚朋友問責壓力，甚至因違規操作而工作不保。”上述國內大型券商財富管理部主管指出。
雖然面臨激烈的同業競爭，劉鵑還是打算趁著這輪股市賺錢效應積累更多客戶資源，未來若股市調整導致業務考核壓力加大，這些客戶資源的逐步轉化或能減輕她的工作壓力。 (經濟觀察報)