7月24日，財聞海外資訊消息，韓國金融服務委員會發佈聲明稱，韓國將把針對散戶投資者交易單一個股槓桿ETF的更嚴格存款額要求提前至7月31日實施，較原定的8月實施時間提前，存款額要求為3000萬韓元，且為現金形式。現金存款要求由1000萬韓元提高至3000萬韓元；股票、ETF和債券將不再計入最低存款額。新規適用於購買韓國國內及海外上市的單一個股槓桿ETF。對於未能於7月31日前完成系統升級的公司，將被建議限制這種產品的新交易。 (財聞)

中國國務院新聞辦公室於7月15日下午舉行新聞發佈會，中國人民銀行介紹2026年上半年貨幣政策執行和金融統計資料情況，並答記者問。一起關注—— 加大逆周期和跨周期調節力度，鞏固拓展經濟穩中向好勢頭 中國人民銀行將繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好貨幣政策實施的力度、節奏和時機，加大逆周期和跨周期調節力度，著力擴大內需、最佳化供給，增強經濟發展內生動力，不斷鞏固拓展經濟穩中向好勢頭，有效支援“十五五”實現良好開局。 將實施更加積極有為的宏觀政策，增強政策的前瞻性靈活性針對性

上半年金融資料出爐！中國央行7月15日發佈的2026年上半年金融統計資料報告顯示，6月末，社會融資規模存量、M2（廣義貨幣）、人民幣貸款餘額分別同比增長7.4%、8%和5.2%。此外，據央行披露，6月末，資管產品持有股票9.5兆元，同比增長26.2%。中國人民銀行新聞發言人、副行長鄒瀾當天在國新辦新聞發佈會上提到，從上半年金融資料看，貨幣政策支援實體經濟的效果比較明顯，主要表現為金融總量合理增長，社會綜合融資成本處於歷史較低水平，信貸結構繼續最佳化，金融市場運行平穩。 關於下半年貨幣政策，鄒瀾表示，中國人民銀行的工具箱非常豐富，包括存款準備金、逆回購、中期借貸便利、國債買賣等，會根據流動性管理需要，適當選擇併合理搭配這些工具；將根據宏觀經濟運行情況、物價走勢和宏觀調控需要，引導調控好利率水平，促進社會綜合融資成本低位運行。 企業債券融資明顯增加 債券融資特別是企業債券融資明顯增加，成為今年金融資料的一個突出特點。

沒有什麼，比錢的流向更誠實。 今年以來，中國的錢正在流向那些城市？通過一季度各大城市的本外幣存款餘額（俗稱資金總量），我們可以觀測出一些最新的動向。 首先，中國首個30兆之城誕生，那便是北京。 上海則是增長最快的城市，同比增長13%。

最近，75歲的日本東京前銀行高管阪口一郎（化名）因為自己的“零遺產計畫”被日媒紛紛報導。雖然已經踏入暮年，膝下還有子女以及孫輩，但阪口卻堅持努力花光自己這輩子所有的存款，共計8000萬日元（約合 380 萬人民幣）。這聽起來可能很“自私”，但阪口對自己的行為和思想有一套自己的解釋，而且在他眼裡，這不僅不是自私和對子女的不負責任，反而是為了子女著想…阪口已經退休，過去幾十年間，他一直在銀行和金錢、理財、投資這些事情打交道。出於職業習慣，阪口對任何消費和高風險投資都很謹慎，他也喜歡存錢，做謹慎的理財。他和妻子在四十多年間成功撫育了兩個孩子，如今孩子們已經成年獨立，有了自己的工作，其中長子也有了自己的孩子。一直在努力賺錢，又沒有什麼花錢的習慣，夫妻兩人在四十年間存下了8000萬的存款。而且由於阪口的退休金也很高，他的存款也在他不再工作後只漲不降。5年前，改變阪口只存錢不花錢觀念的事情發生了——他相伴多年的妻子因病去世，他一度在孤獨中感到無比空虛。妻子離世後，阪口對生活都失去了動力。他感受不到愛人的陪伴，也對銀行帳戶裡還在上升的餘額數字沒了激動心情。反思了自己節儉奮鬥的一生，妻子卻還沒開始好好享受老年生活就離開人世，阪口開始慢慢覺得銀行裡的餘額數字應該轉變成他的健康保障，舒適的生活品質和可以一定程度隨心所欲生活的自由。（示意圖）“既然帶不走，那為什麼不趁著還活著，把錢全花在自己身上？我的目的很明確，就是在我嚥下最後一口氣的那一瞬間，讓銀行卡餘額無限接近於零。我的目標是死的時候身無分文。”說幹就幹，阪口離開了過去熟悉的樸素的房子，在東京租了一套配套齊全，地理位置優越的豪華公寓。（示意圖）他報名參加了一個會員制的高端健康管理和家政服務一條龍的機構項目，健康顧問每周定期評估他的健康情況，就醫也是去到私人醫院享受立等可取的優質服務，家裡不需要他親自打掃衛生和整理收納，隨時回家家裡都是乾淨整潔，衣服都是洗好熨好的狀態…他還迷上了高端音響，一台又一台地購買自己感興趣的品牌和款式，屋子都變成了發燒友等級的音響收藏室。（示意圖）阪口並非真如看起來那樣揮霍無度，實際上，根據他的身體情況和日本人均壽命，他推算出了一個資產清空月計畫，計算好了每個月要從存款和新進的養老金裡花掉多少，就能保證他達到平均壽命後銀行帳戶裡一文不剩。他目前每月會堅持從存款裡消費150萬日元（約7萬人民幣）以達到花光積蓄的目標，除了租高級公寓、買音響、買高端健康和家庭服務會員，他還會去高檔餐廳吃飯，國內和國際旅行，住奢華酒店。如果阪口沒有孩子，這個計畫聽起來會非常合理，簡直天衣無縫，但問題是——他有兩個孩子，還有孫子。阪口自己坦白，自從和長子討論了他的“用完即止”“不留遺產”的消費觀念後，兩人的關係就疏遠了。“自從我和大兒子討論過退休生活計畫後，我們關係就疏遠了。他雖然沒有直接要求我‘留下遺產’，但當談到孫輩的教育和購房問題時，我告訴他‘我們會完成我們這一代人所打下的事業’。之後他明顯開始越來越少聯絡我。雖然他沒有明說，但很明顯，他已經把我的遺產納入了他未來的計畫之中。”阪口的長子本以為存款豐厚的父親會給自己的小家一定經濟幫助，至少看在孩子的面子上，富裕的爺爺拿出一點“閒置的金錢”給孫子贊助人生一個好的啟程，但多年來的期望被阪口的一頓“死前財產清零”計畫完全澆滅了。（示意圖）但阪口反駁了自己是因為自私和不負責任才拒絕對孩子孫子給予經濟幫助，表示自己反而是為了他們考慮。“在我工作期間，我目睹過很多家庭為了遺產爭鬥多年。遺產往往會削弱繼承人的獨立意識，並在家庭成員之間造成不必要的壓力。我決定不留下一分錢，並非出於對子女的惡意，而是為了避免對他們的生活造成任何負面影響，這也是作為父親能盡到的最後責任。”阪口怕子女因為他的龐大遺產而陷入爭鬥，從原本的家人變成仇敵，也擔心子女會一直看著這筆錢，在心裡沒有想著100%靠自己，不在工作或事業上盡全力，反而是一種對他們的傷害。阪口的擔憂並不是沒有道理，日本家庭中因遺產分配不均導致的親情疏離非常普遍。比如日媒報導的某對日本夫婦，在65歲時存款高達9000萬日元，退休金也足以安度晚年，兩名兒子已經各自成家，家庭關係原本融洽。但這對夫婦離世後，這筆存款就成了引發家庭兄弟反目的根源。長子主張自己照顧父母更多，理應獲得更多遺產，而次子則認為父母沒有立下遺囑和明確表示應當如是安排，所以應該一人一半。結果強勢的長子最終仍然獲得了遺產的大部分，但也因為這筆意外之財陷入揮霍無度，不好好繼續自己的工作。最終，長子的妻子提出了離婚。如今，像阪口這樣想法的日本老年人也隨著時代發展越來越多。日本老年人是日本社會中掌握最多現金流的群體，預計到2035年，60歲及以上人群持有的個人金融資產將達到總額的約70%。根據日本的《家庭財務行為民意調查》，近18%的日本老年人正在考慮花掉自己的錢，不考慮孩子，因為想“享受自己的生活”。超四成的日本老年人則表示遵循傳統，有意將資產全部留給子女，只要子女能相應地承擔一些對他們的養老責任和家族企業繼承責任。（示意圖）辛苦努力了一輩子，攢下了大量財富，如今卻轉了念，想著自己賺的自己拿去花完，雖然完全能說得通，但由於現代年輕人的發展機遇受限，生活成本上升，子女教育投入成本攀升，很多日本網友覺得父母如果有能力幫忙卻不幫，會損害親子關係：“如果你的身體一直健康到耗盡所有積蓄，那當然很好，但現實並非總是如此。在日本，當你接受住院、手術或入住養老院等各種醫療程序時，都需要簽署同意書，並且還需要一位家屬簽字。即使你說你完全孤身一人，也仍然需要有人簽字。如果你的頭腦清醒，或許可以勉強應付，但你永遠無法預知自己會處於何種狀態。如果真的發生了，你又該如何面對孩子得知你的死訊，給他們帶來困擾呢？即使你最終悄然去世，警方也可能會打電話來處理。你不可能徹底斷絕關係，而且斷絕關係也需要花費金錢，所以最好還是過上正常、平靜的生活。”“我應該做個資產消耗模擬嗎？如果要做的話，我可能會在孩子們達到一定年齡後開始給他們贈與，以儘可能降低遺產稅。為了避免日後出現問題，我會留下確鑿的證據，並且實際把錢交給他們。我不確定我和丈夫能否用完所有資產，也不認為我們能以一種不會讓我們後悔的方式來花掉它們。我不想給孩子們留下太多，但我希望至少剩下的部分能夠順利傳承下去。”“我想你兒子聽到這話可能會感到孤獨，即使他並沒有開口要錢。那怕只是一點點，你也應該表達一下支援。畢竟，親子之間難免會疏遠。如果你把這當成兒子唯一的用意，我相信你妻子在天堂也會苦笑的。我認為最理想的情況是，你們保持適度的關係，並用自己的積蓄來充實餘生。”“如果你把錢都花光了，就會和孩子疏遠。即使你不需要照顧孩子，但如果你身體衰弱或患上老年痴呆症，你最終還是會需要他們的照顧。在這種情況下，我認為你最好一開始就跟孩子說：‘我以後可能會給你們添麻煩，所以留給你們這些錢作為補償。‘這樣你們的關係會更好。”對於日本老人們的這種選擇，大家又有什麼看法呢？ (InsDaily人物)

上周多家銀行宣佈上調存款利率，3年期最高1.9%。很多朋友給我發消息：“銀行利率總算漲了，是不是可以多存點錢了？”一個月前，還有銀行把部分產品利率調到接近零。現在利率回升了，問題真的解決了嗎？這次上調利率的主力，是廣西昭平農商行、貴州息烽農商行、浙江嘉善農商行這些區域性農商行。國有大行和全國性股份制銀行暫時沒放出消息。央行2026年工作會議已經明確，今年繼續實施適度寬鬆貨幣政策，降准降息空間仍然存在。行業專家普遍判斷，存款利率長期下行的趨勢沒有改變。這次農商行的小幅上調，改變不了大方向。等到3月底開門紅結束，這些特殊利率大機率會回呼。既然銀行存款不夠理想，錢該往那兒放？我接觸的很多中產家庭，手裡都有一筆錢，短期內用不到，但又不想承擔太大風險。他們最在意的就是怎麼讓錢保值增值。這個時候，香港保險就成了一個很好的選擇。先說收益。香港儲蓄險的預期收益率，通常在4%-6%之間。這個數字是友邦、保誠這些大公司的實際產品資料。拿100萬舉例，按5%的預期年化收益算，30年後能拿到約430萬。如果存銀行1.9%的定期，30年後連翻倍都做不到，只有約175萬，差距顯而易見。但你要注意，這個4-6%的收益拆開來看，其實是兩部分。第一部分是保證收益，大概2.5%左右，這個是寫進合同的，一分錢都不會少。第二部分是非保證分紅，大概3-3.5%，要看保險公司的投資收益，不保證一定能拿到。不過你可以看歷史資料，友邦過去10年分紅實現率平均在90-95%，保誠也在85-90%，也就是說實際拿到的分紅基本能達到預期的85-95%。最壞情況，如果保險公司投資很差，分紅為0，你還能拿2.5%的保證收益，雖然不高，但也比銀行1.9%的定期強。配置之前，這幾個風險必須要瞭解，想清楚了再做決定。第一是流動性風險。前5-7年退保會損失本金。比如你每年交10萬交5年，第3年突然要用錢退保，可能只能拿回25-28萬，損失2-5萬，所以這筆錢必須是5-10年內用不到的閒錢。第二是收益不確定性。5-6%是預期收益，不是保證收益。實際上保證收益只有2.5%左右，剩下的3-3.5%是分紅，不保證能拿到。一份香港儲蓄險，每年可能需要交5萬到10萬人民幣，交5年或者10年，這個金額對大部分家庭來說比較容易接受。那銀行存款還要不要存？當然要存。我的建議是，部分資金可以存銀行，保證流動性。但不要把所有錢都放在銀行，那樣只會眼睜睜看著購買力縮水。銀行利率回升，是個積極訊號，說明經濟在復甦。但對中產家庭來說，1.9%解決不了財富焦慮。你需要的不是多存點錢，而是讓錢更有效率地增值。我這些年幫上千個家庭成功配置資產，如果你對香港保險感興趣，一對一諮詢幫你找到適配方案，少走5年彎路。 (滬港紀老闆)

近期，人民幣對美元匯率持續走強。在岸、離岸人民幣對美元匯率在2月12日盤中升破6.90大關，創下自2023年5月4日以來的階段性新高。Wind資料顯示，2月18日，美元兌離岸人民幣盤中最低6.8826，已較2025年4月的高點下跌超7%。在匯率波動的背景下，此前一度被不少投資者追捧的美元存款和理財產品，也受到一定影響。時代周報記者查詢手機銀行發現，2月15日，多家銀行的美元結匯價已降至6.88~6.90，購匯價則在6.91~6.93不等。有股份行理財經理向時代周報記者表示，最近投資者特意換美元用於存款或理財的比較少，過來換匯的一般是留學有需求。此外，多名此前換匯買入美元產品的投資者表示，按照目前的匯率計算，到手的利息還不夠覆蓋匯率波動導致的本金損失。有投資者表示，一年前以7.34的匯率用9.33萬元人民幣兌換美元，按照目前的匯率已經不到9.1萬元，存一年還倒虧了2000多元。蘇商銀行特約研究員武澤偉對時代周報記者表示，在當前階段，不建議無實際美元需求的投資者新投入資金換匯購買美元理財產品。核心邏輯在於，市場對人民幣溫和升值已形成較強共識，匯兌損益將持續侵蝕票息回報。與此同時，聯準會仍處於降息周期，市場普遍預期年內還有兩次共計50個基點的降息空間，這意味著美元理財產品的收益中樞仍將隨之下移。在此背景下，新進入的投資者可能同時面臨票息下降與匯率波動的雙向擠壓，形成“利息+匯兌”雙重受損的局面。東方金誠首席宏觀分析師王青向時代周報記者表示，中美經貿關係回穩、聯準會獨立性受衝擊、年底企業結匯需求增加，都是近期影響人民幣對美元匯率的重要原因。據其預計，2026年，人民幣對美元匯價或將圍繞7.0～7.2中樞波動。01 購買美元定存，一年“倒虧”2000元？在人民幣持續升值的背景下，此前一度被市場視為“香餑餑”的美元存款和理財產品收益率出現一定波動。時代周報記者採訪的多名投資者表示，受匯率因素影響，此前換匯投資的美元產品，實際到手利息還不夠覆蓋本金因匯率波動導致的損失。山東的投資者陳莉表示，2025年1月，人民幣匯率約7.34，當時其以約9.33萬元人民幣兌換了12700美元，購買了1年期美元定存，年利率約3.6%，到期利息約461.8美元。但按照目前的匯率，本息換算成人民幣不到9.1萬元，相當於存了一年還損失2000多元。來自上海的投資者張晨告訴時代周報記者，去年7月，其以約7.26的匯率兌換了2000美元，當時人民幣存款利率比較低，而美元產品收益吸引力相對較大，於是她購買了美元1年期定存，年利率約3.0%。對於人民幣近期持續升值，她表示，目前暫不考慮把美元換回人民幣，還會繼續購買美元理財產品，後續出國旅遊也可以用到。另一位來自上海的“00後”投資者王小雨對時代周報記者表示，近幾年，其和家人都用滿了5萬美元/人的換匯額度。2025年的換匯成本大約在7.3左右，按目前的匯率看，利息確實不足以覆蓋匯率波動導致的本金損失部分。但其認為，拉長時間來看，前幾年的換匯成本大約7.1，美元存款利率約4%，和人民幣存款區別不大。王小雨還表示，換匯後，其還用美元投資了一部分長期年化利率6.5%左右的港險和美股科技股，目前投資收益已足夠覆蓋匯率損失。時代周報記者採訪多名國有行、股份行及城商行理財經理得知，目前在售的1年期美元定存利率基本在2.8%~3.0%區間，部分銀行還有起存金額限制，2.8%～3.0%的年利率需要5000美元～6000美元的起存門檻，否則年利率僅有0.8%。有城商行的理財經理向時代周報記者表示，2025年上半年，美元定存降過一次息，但從2025年下半年以後就沒有變過。目前美元定存利率較低，建議投資者考慮購買一年期R1低風險的美元理財產品，年化利率約3.2%~3.7%。時代周報記者注意到，2025年2月，部分銀行的1年期美元定存利率顯示還有4.0%左右。也即意味著，目前的1年期美元定存利率相較一年前降幅最高超過120 BP。武澤偉向時代周報記者表示，過去一年間，美元理財產品收益顯著下滑主要受兩大因素疊加驅動。一是聯準會2025年累計降息75個基點，明確開啟降息周期，直接壓低了美元資產的收益率中樞；二是人民幣對美元匯率從2025年4月起持續走強，從7.4到當前的6.9，累計升值6.75%，導致投資者到期結匯時，匯兌損失往往完全覆蓋甚至超過了票息收益，“利息不夠補本金”成為普遍現象。中國金融智庫特邀研究員余豐慧向時代周報記者表示，對於已經換匯並投資美元理財產品的投資者，建議關注匯率波動，可以採取分批結匯的方式降低匯率風險，同時評估自身財務狀況和風險承受能力，避免集中持有過多外匯資產。此外，考慮分散投資以減輕單一市場波動帶來的影響也是一種明智的選擇。對於有美元需求的投資者（如計畫海外留學或旅遊），持有一定量的美元及投資美元理財產品仍具有一定的合理性。02專家：2026年人民幣對美元匯價或圍繞7.0~7.2波動回顧2025年以來匯率走勢，2025年1月~3月，離岸人民幣對美元匯率整體在7.2~7.36區間震盪波動。2025年4月，受美國關稅政策等事件影響，匯率快速跌破7.42並觸及階段性低點。不過此後人民幣匯率迅速走強，並開啟一輪升值周期，於2025年12月突破7.0關口，近期強勢升破6.90關口。對於近期人民幣對美元匯率持續升值的原因，王青向時代周報記者分析稱，2025年11月以來中美經貿關係回穩，中國整體外部環境改善，是這段時間人民幣走強的一個重要背景。其次，近期美國司法部對聯準會主席鮑爾發起刑事調查，聯準會獨立性受到更大衝擊，美元承壓，而聯準會新主席人選的“降息+縮表”主張尚未扭轉美元頹勢。美元下行帶動包括人民幣在內的非美貨幣普遍出現一個升值過程。“與此同時，在年底前後，企業結匯需求增加，也在帶動人民幣季節性走強。特別是近期人民幣對美元持續升值後，此前出口高增累積的結匯需求有可能在加速釋放。”王青表示。對於人民幣對美元匯率的未來走勢，王青認為，短期來看，考慮到一季度中國出口還會保持較快增長，企業結匯需求有可能持續釋放，市場情緒偏高，再加上短期內美元指數大幅反彈的可能性不大，預計春節前後人民幣還會處在偏強運行狀態。據其預計，2026年人民幣對美元匯率將圍繞7.0~7.2中樞波動。如果人民幣匯率出現背離基本面的急漲急跌情況，監管層穩匯市工具會果斷出手，釋放清晰政策訊號。全年來看，王青認為人民幣對美元匯價將主要取決於三個因素：美元走勢、中國外部經貿環境變化，以及國內穩增長政策效果。 (金融界網站)

“2023年是我買定存最多的一年，按照三年期計算，今年陸續到期了。”投資者王峰的這句感慨，也是大多數穩健型投資者的集體焦慮現狀，他們共同面臨一個問題：接下來資金投向那兒？2022年至2023年間，受股債雙殺、理財市場震盪等因素影響，居民風險偏好明顯下降，紛紛將資金轉向銀行定期存款，鎖定當時約3%的相對高息。期間還催生出了一波被稱為“存款特種兵”的群體：乘坐高鐵、飛機跨城追逐更高利率的儲戶，成為彼時獨特的理財景觀。如今，這批高息存款正集中步入到期窗口。據國金證券估算，約70兆元定期存款將於今年陸續到期。然而，當前存款利率環境已發生劇變：六大行三年期、五年期利率已降至1.25%、1.30%，較當年幾近“腰斬”。當年“存款特種兵”們恍然發現，多賺的利息已不夠高鐵票錢。面對利率下滑，70兆資金何去何從？從投資者行為看，選擇趨於分化：保守型投資者傾向銀行理財，追求本金不會損失；部分投資者轉向外幣存款，尋求更高收益；還有人將目光投向分紅險等保險產品，期望能穿越利率周期。從資金流向看，銀行理財與保險產品成為承接這部分巨資的兩大主力。據中信建投預測，“存款搬家”將成為2026年銀行理財規模增長的核心動力，全年規模有望突破38兆元。保險市場方面，分紅險憑藉“保底+浮動收益”的特性異軍突起，佔據各家險企“開門紅”的C位，今年首月銷量已達約4兆元，其中八九成為分紅險。對金融行業而言，高息存款重定價將緩解銀行淨息差縮小壓力，推動“存款活化”，同時為非銀金融機構和資本市場帶來新機遇。摩根士丹利預計，中國金融資產收益率將在2026年下半年回升，銀行淨息差有望觸底反彈。這場“存款搬家”既是儲戶的資產再配置，也是銀行的客戶爭奪戰。當高息存款時代落幕，如何在低利率環境下實現財富保值增值，成為每位投資者必須面對的一個新課題。01利率回歸“1”字頭“存款特種兵”的3%時代落幕2022年-2023年，受理財市場震盪等因素影響，居民風險偏好下降，紛紛選擇銀行三年、五年長期存款，鎖定當時相對較高的3%左右的存款利率。同時，一種被稱為“特種兵”式存款的現象出現，即由於不同城市和省份間存款利率存在一定差異，儲戶們為了追逐更高的存款利率，可以乘坐高鐵或飛機，前往利率更高的銀行網點開戶存款。王峰見證了這一現象的興起：“達到高峰是在23年6月到24年3月之間，出現了‘存款特種兵’這個名詞，我也加入了這個隊伍。”他從河北保定乘坐高鐵去成都定存五年，由於轉帳問題，他在銀行待了兩個上午，“一共有11對‘特種兵’夫妻來存款，清一色北京的，最少的一對20萬，最多的一對400萬”。“這個時候我才真的意識到2022年股債雙殺對資本市場的傷害有多大。”他分析道，“之前利率比較好，同時還有多種投資管道，定存並不是絕大多數人的選擇，但是疫情摧垮了一切。我的理財在22年幾乎都沒有達到業績比較基準，很多還虧損了，這是我理財生涯遇到最嚴重挫折的一年。從此，定存成為新寵。”同為當年“存款特種兵”的朱悅解釋說，“假設我有10萬元，要存3年期，在上海市最高利率是3.45%，在蘇州市最高利率是3.25%（均為23年資料），3年的利息差是600元。坐高鐵從蘇州到上海，一個小時左右，車票不到30元，還能順便玩一趟。”而如今，這批存款正集中步入到期窗口期。據國金證券估算，約70兆元的高息定期存款將在今年到期。不過，當前市場的存款利率環境已發生變化，同期限定期存款利率已普遍降至“1字頭”，幾乎腰斬。六大行已經降為三年期1.25%、五年期1.30%。這意味著，到期資金若選擇原樣續存，收益將會大幅縮水。當年的“存款特種兵”們恍然發現，多賺的利息已經不夠高鐵和機票錢了。在這個時間節點，儲戶們的資金配置選擇，即所謂“存款搬家”的去向，成為市場關注的焦點。2022-2023年銀行存款利率2026年銀行存款利率02利率“腰斬”之後70兆到期資金何去何從面對定存到期和利率懸崖，投資者的選擇無非這麼幾大方向：銀行短期存款、保險產品、銀行理財產品、股市、黃金市場，還有樓市。王峰是一位“70後”，面對“腰斬”的存款利率，“心理落差還是很大的，後來我調整心態，不損失本金，且保持一定的購買力，只要理財收益大於定存，我還是考慮理財。”他的訴求或許代表了絕大多數之前選擇定期存款的投資者的心理。在北京網際網路公司工作的“90後”李曉，近日則剛把一個到期的定存取出來。“我準備把這筆人民幣存單換成外幣，我之前有一些美元、澳元等外幣的存款。我觀察到外幣的存款利率要比人民幣利率高不少，比如我的美元大額定存利率能達到3.5%。”李曉習慣把投資按風險和收益分成四類，橫軸是風險，縱軸是收益，也就是將投資分為四類：高風險高收益、高風險低收益、低風險高收益、低風險低收益。“我覺得自己是相對保守型的，我在銀行做的風險等級測試是A2（穩健型），我的資產配置比例大概是40%在高風險，60%在低風險。”“股票市場還是比較看行情，我更加看好的是外幣定存。我的外幣存單主要在招商銀行和分散在不同城市的城商行，看那裡給的利率高。”李曉表示。杭州的保險公司保險規劃師張小敏則有不同看法。她的資金分配是“1/2/3/4”：10%左右的存入銀行活期，作為家庭短期的流動性資金；20%買自己和家人的健康險；30%買股票；40%的資金則放在長期收益裡面，主要買的是分紅險和養老年金。“分紅險相比於一般保險更加靈活，可以根據自己的需求定製方案。”張小敏解釋道。對於陸續到期的定存，她算了一筆帳：“如果是100萬的話，十年的話，存到銀行是110萬，放在我的分紅險裡是129萬，如果是20年的話，那怕是一次性轉存、利率不變的情況下，也就是120萬，如果是我這款保險的話大概是178萬，這裡面差了58萬。30年的話就差了115萬。這個差別還是蠻大的。我覺得做這樣的長期投資能夠完美地穿越周期，不管它是消失的十年、二十年還是三十年，家庭的基礎資金都能夠保證。”03資金新流向理財與分紅險成“接棒”主力不同投資者的理財觀點也許各異，但是投資者的風險偏好一般具有黏性。中金公司分析師林英奇指出，當前市場“存款搬家”並不意味著居民風險偏好出現實質性變化，而更多的是在低利率環境下進行資產配置邊際調整的行為。高息存款到期也並不意味著“存款搬家”，實際上由於居民風險偏好具有穩定性，以及流動性管理的需求，絕大多數存款仍然停留在銀行體系內。於是，銀行理財與保險產品成為了承接這筆巨資的“兩大主力”。這恰好解釋了央行資料中“非銀金融機構存款”大幅增長的現象，資金從居民儲蓄帳戶流向理財和保險產品；而這些產品，又把錢存回了銀行，只是帳戶名從個人變成了機構。其中銀行理財作為規模最大的穩健投資選擇，地位依然穩固。中信建投證券銀行業首席分析師馬鯤鵬在研報中預測，“存款搬家”是2026年銀行理財規模增長的核心動力，預計全年規模將實現10%左右的增長，若2025年年末理財規模達到34兆元，2026年有望突破38兆元。從行業轉型方向看，儘管部分市場化理財機構在權益資產配置上更為積極，但以固定收益類產品為“壓艙石”的格局不會改變，預計2026年理財平均業績比較基準將回升至2.7%，在穩健基礎上實現收益提升。而在保險產品中，那種產品既能提供安全保底，又能分享市場紅利？答案是分紅險。與傳統壽險相比，分紅險在保證利益的基礎上還多了浮動紅利收益，兼具長期增長的潛力。既有確定的保障責任提供托底，又能分享紅利提供彈性收益。張小敏作為保險規劃師，對此有切身感受：“從元旦到1月28號，不到一個月的時間，已經有4兆左右的銷量，八九成是分紅險。”為什麼分紅險能夠佔據今年各家保險機構“開門紅”的C位？華泰證券研報分析稱，與傳統險相比，分紅險的客戶利益與保險公司相對一致，更適合低利率環境。對保險公司而言，分紅險的預定利率或剛性成本較低，有利於減輕利差損壓力；對客戶而言，可以享受權益投資或利率未來上行帶來的潛在收益，長期有利於抵禦通膨對保險利益的侵蝕。其展望2026年，保險行業在低利率之下或將全面轉向分紅險。至於對整個金融行業產生的影響，根據摩根士丹利（Morgan Stanley）在1月19日發佈的研報，其分析師預計中國金融資產收益率在2026年將逐漸穩定，並在下半年有所回升。銀行業淨息差將在2026年上半年觸底，隨後因滯後的存款重定價而反彈。研報表示，高息存款重定價將緩解淨息差縮小壓力，降低銀行的負債成本，同時也將助推“存款活化”，使銀行的負債結構發生一定的變化，也為非銀金融機構和資本市場帶來新的空間和機遇。從目前上市銀行披露的2025年三季報來看，不少銀行活期存款規模增長，佔比提高，存款定期化、長期化趨勢有所緩和。然而宏觀敘事之下，對普通投資者來說，最直觀的變化就是錢變“懶”了，當高息存款逐漸消失，很多人開始意識到，僅靠存款，已經很難跑贏時間。張小敏表示，“現在銀行都在下架長期存款產品，我前段時間路過銀行的時候，和他們的一個經理瞭解了一下，現在存三年定期還得搶，每天就幾個號，不是你想存就存的。”當年的“存款特種兵”們仍在行動，有人直接全網“招標”，在社交平台發帖“求推薦高息銀行”，坐等客戶經理帶著方案來“投標”。這場“存款搬家”對銀行來說，也是個考驗。儲戶的資金可能在不同銀行之間流動，誰家服務好、利率高，就會流向誰。如果這些錢能以較低成本續存，將極大緩解其息差壓力；否則，銀行則需通過推出結構性存款等更具吸引力的產品留住客戶。正如王峰坦言，“銀行理財還是我近幾年的投資方向，能跑贏利率，我甄別銀行就行了。”注：應要求，文中王峰、朱悅、李曉、張小敏均為化名。 (騰訊財經)