小米集團Q2總收入1160億元，同比增長30.5%，經調整淨利潤同比猛增75.4%，雙雙創下歷史新高。智能電動汽車及AI等創新業務分部收入達到人民幣213億元，其中汽車業務貢獻了206億元。智慧型手機收入455億元，同比下降2.1%，這主要受到平均銷售單價下降的影響。
小米集團Q2總收入1160億元，同比增長30.5%，經調整淨利潤108億元，同比猛增75.4%，雙雙創下歷史新高。
智能大家電收入增長達66.2%創歷史新高，智能電動汽車及AI等創新業務分部收入達到人民幣213億元，其中汽車業務貢獻了206億元。智慧型手機收入455億元，同比下降2.1%，這主要受到平均銷售單價下降的影響。
19日，小米集團公佈Q2財報：
- 小米集團第二季度營收1159.6億元人民幣，同比增長30.5%，創歷史新高。預估1149.4億元人民幣。
- 調整後淨利潤108.3億元人民幣，同比增長75.4%，同樣創下歷史新高。預估102.3億元人民幣。
- 營業利潤134.4億元人民幣，預估104.3億元人民幣。
- 毛利率提升至22.5%，但環比略降0.3個百分點。
- 研發支出77.6億元人民幣，同比增長41.2%。預估71.8億元人民幣。
核心業務進展：
- 智能電動汽車：該分部收入達213億人民幣，交付新車81302輛。毛利率高達26.4%，經營虧損縮小至僅3億人民幣，遠超市場預期。
- 手機業務：儘管全球出貨量同比微增0.6%至4240萬台，但收入同比下滑2.1%至455億人民幣，主要因海外市場低價機型拉低了整體平均銷售單價（ASP）。毛利率也從12.1%降至11.5%，反映出市場競爭加劇和促銷活動帶來的壓力。
- AIoT業務：保持強勁增長勢頭。收入同比增長44.7%至387億人民幣，創歷史新高。智能大家電（空調、冰箱、洗衣機）表現尤為突出，收入同比增長66.2%，毛利率提升至22.5%，成為穩定業績的重要支柱。
業績全面爆發，汽車業務成最大亮點
2025年第二季度，小米集團交出了一份令人矚目的成績單。 集團總收入達到人民幣1160億元，同比增長30.5%，再次刷新歷史紀錄。更為亮眼的是，經調整淨利潤達到108億元，同比飆升75.4%，展現了集團強勁的盈利能力。
從分部表現來看，智能電動汽車業務成為最大增長引擎。該分部收入達到213億元，同比暴增233.9%，這一增長幅度遠超市場預期。汽車交付量達到8.13萬輛，較去年同期的2.73萬輛增長197.7%，產能提升效果顯著。
值得關注的是，汽車業務的毛利率表現同樣搶眼，從去年同期的15.4%大幅提升至26.4%。這主要得益於核心零部件成本下降、單位製造成本降低，以及高端車型SU7 Ultra的交付。該業務分部的經營虧損為3億人民幣。
YU7系列的發佈成為小米汽車業務的重要里程碑。YU7系列全系採用800V碳化矽高壓平台，CLTC續航最高達835km，產品開售18小時鎖單量就突破24萬台，市場反響熱烈。截至6月底已在92個城市開業335家汽車銷售門店。
手機業務承壓，高端化戰略成效初顯
傳統手機×AIoT分部收入947億元，同比增長14.8%，但增速明顯放緩。其中智慧型手機收入455億元，同比下降2.1%，這主要受到平均銷售單價下降的影響。
手機業務的毛利率壓力不容忽視。毛利率從去年同期的12.1%下降至11.5%，主要原因是境外市場ASP較低的Redmi系列機型拉低了整體平均售價（ASP從1103.5元降至1073.2元）。利潤端同樣承壓。智慧型手機毛利率從去年同期的12.1%下滑至11.5%，財報解釋為境外競爭加劇以及國內618大促的影響。
不過，高端化戰略正在顯現成效。根據第三方資料，小米在中國大陸地區高端智慧型手機銷量佔比達到27.6%，同比提升5.5個百分點。在4000-5000元價位段，小米市佔率達到24.7%，同比提升4.5個百分點，排名第一。這表明小米正在逐步擺脫低價標籤，向價值鏈上游攀升。
IoT業務強勁增長，生態護城河進一步加深
IoT與生活消費產品業務表現亮眼，收入387億元，同比增長44.7%，創歷史新高。小米集團表示，2025年第二季度，智能大家電的收入創歷史新高，同比增長達66.2%。其中，空調產品出貨量超540萬台，創歷史新高，同比增速超過60%；冰箱產品出貨量超79萬台，同比增速超過25%；洗衣機產品出貨量超60萬台，同比增速超過45%。
使用者生態規模持續擴大，全球月活躍使用者數達到7.31億，同比增長8.2%。AIoT平台已連接的IoT裝置數達到9.89億，同比增長20.3%。擁有五件及以上連接裝置的使用者數達到2050萬，同比增長26.8%，使用者粘性不斷提升。
新產品頻出，技術投入持續加碼
研發投入力度繼續加大，二季度研發開支達到78億元，同比增長41.2%。截至6月底，研發人員數達到22641人，創歷史新高。這種大規模的技術投入正在轉化為產品競爭力。
人工智慧是其研發投入的重點。小米在報告期內發佈了開源多模態大模型和語言模型，並有多篇AI領域論文入選國際頂會。這些AI技術正被持續應用於產品中，例如為Xiaomi YU7系列智能座艙賦能，以及推出內建超級小愛、支援多模態互動的第一代小米AI眼鏡。這些舉措表明，小米正致力通過AI技術串聯起其各類硬體產品，提升整體生態的使用者體驗。 (invest wallstreet)