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這周，加密市場有兩條新聞，放在一起看頗有意義。
第一條新聞，來自瑞銀（UBS）的調研，路透社報導：一些海外華人家族辦公室計劃將加密資產的權重提高到投資組合的5%。幾年前，加密貨幣在他們眼裡只是“小量試水”，如今已被視為“投資組合中必不可少的一環”。更重要的是，他們還在探索各種優化回報的工具，這意味著連最重視穩健與傳承的資本，也在重新定義數字資產的位置。
第二則新聞，是以太坊創下歷史新高，盤中一度觸及約4,880美元，收盤約4,845 美元。背後的推手，是聯準會主席鮑爾在傑克遜霍爾年會上的演講。他承認通膨風險不容忽視，但同時表示，不會僅憑就業超出潛在水平就貿然收緊政策。如果勞動力市場確實對物價穩定構成風險，聯準會可能會採取先發制人的行動。整體基調被市場解讀為偏鴿派：9 月降息幾乎板上釘釘，美元走弱，美債殖利率下行，風險資產普遍走強。以太坊的突破，正是這種流動性預期與風險偏好抬升的直接對應。
一端是傳統財富的構形動作，一端是市場價格的同步反應。前者說明資本端的認知在轉變，後者體現市場端的情緒在發酵。
這兩則新聞，表面上一個是家族財富的構形調整，一個是市場價格的階段性突破。放在一起看，它們傳遞出同一個信號：加密資產正在完成從邊緣到主流的遷移，逐漸從投機走向共識。
這不是終點，而是新階段的開始。 （方到）