邁威爾科技突遭襲！深夜，全線暴跌！

美國晶片巨頭突遭「空襲」。

受業績指引不如預期影響，美國AI定製晶片巨頭－邁威爾科技遭遇猛烈拋售，隔夜美股盤中一度暴跌近19%。財報顯示，該公司預計第三季的營收為20.6億美元，低於分析師一致預期。

與此同時，美股晶片類股全線暴跌，截至收盤，費城半導體指數大跌超3%，輝達、博通、台積電ADR、AMD、甲骨文大跌超3%，美光科技、應用材料、阿斯麥ADR、英特爾均跌超2%。受此影響，美股三大指數全線收跌，納指大跌1.15%。

華爾街分析師認為，邁威爾科技等美股晶片股股價劇烈波動的根源在於美股AI晶片概念股先前積累了過高的期望，估值都非常高，這使得相關上市公司的財報幾乎沒有犯錯的餘地。

晶片巨頭暴跌

台北時間8月29日晚間，美股開盤後，邁威爾科技股價直線跳水，一度暴跌近19%，截至收盤，跌幅達18.6%，股價報62.87美元，創近3個月新低，總市值縮水至542億美元（約合人民幣3864億元）。

有分析指出，邁威爾科技在最新披露的財報中給出的業績指引不如市場預期，引發了投資者對其未來業績增長放緩的擔憂。

邁威爾科技預計，第三季的營收為20.6 億美元，低於市場預期的21.2億美元，預計資料中心業務的營收環比不增長；毛利率（GAAP）為51.5%—52%，環比提升，主要來自於下季度定製ASIC 業務環比下滑，帶來的結構性影響。

而在此之前，摩根士丹利在報告中表示，在近期剝離汽車乙太網路業務以及市場對亞馬遜Trainium晶片存在擔憂的背景下，邁威爾科技在公佈最新季度業績時可能會給出優於預期的業績指引。

財報顯示，邁威爾科技第二季營收為20.1億美元，年增58%，符合分析師預期。其中，資料中心業務貢獻收入14.9億美元，年增69%，不及分析師平均預期的15.1億美元。調整後每股收益為0.67美元，符合分析師預期。

在如今由人工智慧(AI)熱潮驅動的市場中，僅「符合預期」顯然無法令投資者感到滿意。

對於業績指引的波動，邁威爾科技執行長Matt Murphy解釋稱，該公司定製晶片業務的成長預計將是「非線性」的。這意味著該業務在第三季度可能表現平平，但在第四季度將「大幅走強」。

當被分析師問及定製業務指引的“波動性”時，他回應稱，這“並不罕見”，並預計公司的光模組業務在下個季度將表現強勁，有助於支撐整體收入趨勢。

影響多大？

對於邁威爾科技的財報及業績指引，摩根士丹利分析師表示：“我們對這種不平衡並不感到驚訝，但我們對ASIC（晶片業務）全年（收入）持續下滑感到驚訝。”

Summit Insights分析師Kinngai Chan表示，與規模較大的同業相比，邁威爾科技缺乏規模，而大客戶推行的多供應商採購策略可能會對其利潤率造成壓力。

另有分析稱，邁威爾科技在訂製晶片上押注較多，尤其容易受到客戶撤單或轉移訂單的影響。近日有消息稱，微軟正在推遲推出自己的人工智慧晶片，而亞馬遜正在失去雲端運算市場份額——這兩種情況都為邁威爾科技的前景增添了更多不確定性。

根據倫敦證券交易所彙編的資料，邁威爾科技12個月預期市盈率為23.95倍，而博通則為39.03倍，這一差距反映出投資者對其增長前景的謹慎態度。

Zacks投研的股票策略師Ethan Feller在財報發佈前表示，邁威爾科技今年以來的下跌反映了AI晶片股中內含的高期望，使其幾乎沒有犯錯的餘地。

但Feller認為，由於其為超大規模資料中心提供的ASIC晶片，以及在網路和雲端基礎設施領域的機遇，該晶片公司「仍然是參與AI熱潮的一個有吸引力的標的」。

摩根士丹利的分析師指出，他們預計邁威爾科技會面臨短期供應問題，但同時認為，該公司用於資料中心高速資料傳輸的光學解決方案業務，比普遍認為的要更強大，並且比其ASIC業務更持久、利潤率更高。

對於投資者先前高度關注的與亞馬遜AWS的合作，摩根士丹利分析師評論稱：“關於Trainium 3（亞馬遜下一代AI訓練晶片）的爭論可能會持續，但我們相信已經度過了泡沫的階段，預計其ASIC業務收入將穩步增長。”

在財報電話會議上，Matt Murphy透露，該公司上一季度完成了汽車乙太網路業務的剝離，此舉旨在使其「更靈活地」繼續股票回購計畫，並將更多資本投入其技術平台。

他表示：“此次剝離符合我們的戰略，即通過有目的地將我們的投資從其他終端市場轉向資料中心，從而專注於我們面前巨大的AI機遇。”

Matt Murphy補充說，該公司的資料中心部門目前貢獻了總收入的四分之三。從第三季開始，邁威爾將把非資料中心的終端市場合併為一個終端市場進行報告。 （券商中國）