當你持有的 “股票” 並非真正股票：全球交易所拉響警報

試想一下，你在網上購買了一股蘋果公司或特斯拉公司的股票，事後卻發現自己持有的並非真實股票，而是一種代幣——它不具備真實股權所擁有的任何權利與保障。這正是當前震動全球市場的隱憂，而全球頂尖證券交易所正呼籲採取緊急行動。

世界交易所聯合會（WFE）是代表全球主要證券交易所及清算所的行業組織，該機構就代幣化股票的興起拉響了警報。在致美國證券交易委員會、歐洲證券和市場管理局、國際證券委員會組織等主要監管機構的一封信中，世界交易所聯合會警告稱：這些代幣被當作傳統股票向投資者出售，但實際上卻不具備真實股權的核心特徵。

代幣化股票之所以流行，源於其獨特吸引力：結算速度快、可24小時交易且成本更低。諸如已開始在歐洲提供代幣化股票服務的Robinhood，以及正尋求獲批以在美國擴大業務的 Coinbase等平台，都在助推這一熱潮。然而，細則條款卻揭示了截然不同的現實：這些代幣的持有者沒有投票權，無法依法主張股息，也不對他們自認為投資的公司擁有直接所有權。

世界交易所聯合會首席執行官Nandini Sukumar警告稱，這種行銷方式具有極大誤導性，不僅可能損害投資者信任，還會影響被借用名稱的公司聲譽。發行方自身也憂心忡忡：若其股票的代幣版本崩盤或對品牌造成不實呈現，由此引發的連鎖反應可能會削弱整個市場的信心。

世界交易所聯合會已敦促監管機構立即採取行動，包括將現行證券法適用於代幣化產品、為所有權和託管制定健全的法律框架，以及嚴厲打擊將代幣等同於真實股票的廣告宣傳。

專家補充表示，儘管代幣化資產的理念具有創新性，但它存在結構脆弱性和法律模糊性。若缺乏可執行的權利或透明度，一旦平台破產或交易凍結，代幣持有者將面臨極大風險。

隨著股票、債券及其他資產的代幣化形式持續發展，創新與投資者保護之間的博弈正不斷升溫。目前，全球證券交易所傳遞出一致訊號：監管機構必須及時介入，防止代幣化市場的前景淪為危險幻象。 (Blockwind)