新凱萊在手訂單超100億，估值近1000億？

9月5日，介面新聞發表了一篇題為《深圳半導體新星新凱來訂單額超百億，成立三年估值已近1000億》的文章，引發業界熱議。

報導稱，深圳半導體裝置公司新凱來(SiCarrier)目前在手訂單金額已經超過了100億，客戶包括了深圳鵬芯微、中芯國際、華虹集團、長江儲存等晶圓廠，目前國內多款最新的消費電子裡的晶片，新凱來的裝置都已在晶圓廠深度參與。

報導還援引新凱來產業鏈核心人士的話稱，新凱來明年可能會在先進製程半導體裝置上拿到更多的訂單。預計新凱來工業（光刻機除外）今年收入將達到45億，2026年達到75億，2028年收入將達到169億元，2027年將正式盈利20億元，並正式IPO。目前新凱來正在進行第二輪對外融資，僅新凱來工業製造的業務（光刻機除外），短短三年的發展，估值就已達650億。

在手訂單、營收預測資料或存在誇大

對於上述關於新凱來獲中芯國際、華虹等多家廠商採用，在手訂單額超100億元，以及相關財務預測資料，不少業內人士並不認可。

雖然這篇報導採訪了新凱來的零部件供應商利和興、國力股份的高管，不過他們並未對於上述資料給出具有信服力的佐證。

其中，利和興高管只是基於“新凱萊在手訂單超100億”的說法，暢想了可能給自己企業帶來的零部件訂單的市場機會； 國力股份的高管也只是透露了，新凱萊的裝置將更多採用國產器件以替代海外企業的器件。

但是，一位半導體裝置大廠的高管向芯智訊透露稱，“據我瞭解，目前中芯國際、華虹集團的產線上都並未有採用新凱來的裝置。儲存晶圓廠倒是有可能採用。”

對於“新凱萊在手訂單超100億”的說法，該裝置廠高管則表示：“我極度懷疑這個數字是‘畝產萬斤’。”

另一位國產半導體裝置大廠內部人士告訴芯智訊：“除了華系自己的Fab外，沒聽說那個Fab廠有批次的採購（新凱來的裝置），也沒聽說那個裝置好用。”

“確實是有Fab廠買了，但是並沒有用於產線。”某業內人士向芯智訊如是說道。

對此，芯智訊也聯絡了中芯國際、華虹、長江儲存相關人士求證，截至發稿時，並未收到回應。

至於上述新凱來營收預測資料，有知情人士告訴芯智訊，新凱來2024年全年營收才12億元，今年上半年也就10億元左右。對此，“今年新凱來收入將達到45億”的說法，對方表示“這牛X大的”！

估值已經達近1000億？

今年3月底，在上海舉行的SEMICON China 2025展會期間，國產半導體裝置新秀新凱來一口氣正式發佈了6大類31款新品，幾乎涵蓋整個半導體裝置領域的大部分裝置類型，引發了整個行業的關注。

新凱來這6大類31款新品包括：外延沉積EPI裝置（峨眉山系列）、原子層沉積ALD裝置（阿里山系列）、物理氣相沉積PVD裝置（普陀山系列）、刻蝕ETCH裝置（武夷山系列）、薄膜沉積CVD裝置（長白山系列）和量檢測裝置(包括岳麓山系列、丹霞山系列、蓬萊山系列、莫干山系列、天門山系列、沂蒙山系列和赤壁山系列和功率檢測的RATE系列產品)。

資料顯示，新凱來成立於2021年，其前身為2012實驗室的星光工程部，曾負責華為精密裝備的設計、開發，2022年在深圳市政府資金的支援下，為了應對半導體裝置卡脖子問題，新凱萊正式獨立，目標是實現全品類的半導體裝置的100%國產化。

今年5月，路透社曾爆料稱，新凱來正尋求首輪融資28億美元（約200億人民幣），希望拓展客戶群並提升行業影響力。據稱，深圳市政府正考慮出售新凱來旗下一子公司約25%的股份，對該公司的估值為800億元(約110億美元)，並補充此次融資可能在未來幾周內完成。該子公司資產不包括新凱來的光刻機業務。

作為對比，國產半導體裝置行業的龍頭企業北方華創今年上半年實現營業收入161.42億元，同比增長29.51%；歸母淨利潤32.08億元，同比增長14.97%；扣非淨利潤31.8億元，同比增長20.17%。截至2025年6月30日，北方華創存貨為311.3億元，合同負債（訂單）為50億元。截至9月5日收盤，北方華創的市值約為2600億元。 (芯智訊)