貝萊德繼續拋售比特幣和以太坊，但還能持續多久？

貝萊德（BlackRock）近日在加密貨幣市場上動作頻頻。根據鏈上分析機構Lookonchain 的數據，這家全球最大資產管理公司在9 月8 日和9 日連續兩天向Coinbase Prime 轉入總額約6.4 億美元的加密資產，其中包括44,774 枚以太幣（ETH）和900 枚比特幣（BTC）。

貝萊德旗下透過iShares 推出的比特幣和以太坊現貨ETF（IBIT 與ETHA）在納斯達克交易，是機構投資者參與加密市場的重要管道。不同於傳統金融（TradFi），部分交易流向能夠在鏈上直接觀察：通常，向Coinbase Prime 存入BTC 或ETH 被視為潛在的拋售行為，而提取則意味著買入。

ETF 流動與鏈上活動出現矛盾

表面上看，貝萊德的操作似乎傳遞出賣壓，但ETF 資金流向卻給了另一個訊號。根據Coinglass 的數據，9 月8 日，IBIT 出現229 枚BTC 的淨流入，而ETHA 則錄得43,770 枚ETH 的淨流出。 9 月9 日，IBIT 再增加227 枚BTC。然而，這些數據與鏈上觀察到的大額轉帳並不完全一致。

分析師指出，這種差異可能源自於ETF 的市場做市機制。貝萊德的加密資產進出Coinbase Prime 帳戶，更多是儲備調整，而非直接反映即時的買賣行為。事實上，9 月5 日比特幣和以太坊ETF 都曾出現大規模資金流出，或許正是這類波動導致了貝萊德近期的資產調整。

市場解讀與潛在訊號

儘管鏈上數據顯示貝萊德正在減持，但部分分析師仍對市場保持樂觀。 Arkham 報告稱，貝萊德在整體儲備中的加密貨幣持有量已超過1000 億美元。加密分析師CrypNuevo 認為，比特幣正處於醞釀反彈的階段，市場在等待聯準會降息的訊號。而Tether 在市場下跌時增發20 億美元USDT，也讓人聯想到2024 年底類似行情後的反彈。

這場圍繞貝萊德動向的爭論凸顯了加密市場的複雜性：一方面，華爾街巨頭的鏈上操作可能被解讀為拋售訊號；另一方面，ETF 流向和宏觀環境則顯示出機構需求依舊存在。對投資人而言，短期內市場波動可能更為劇烈，但長期趨勢依舊有待觀察。(區塊網)