《價值型投資 最新產業研究報告》嘉澤（3533） 伺服器插槽龍頭，迎接 AI 液冷新商機。

嘉澤長期深耕高階連接器與 CPU 插槽市場，

是全球前三大 CPU Socket 製造商，

與 Intel、AMD 建立穩固合作關係。

CPU 是伺服器與電腦的運算核心，

插槽則是連接 CPU 與主機板的關鍵介面，

屬於高技術門檻產品。

隨著平台持續升級，

公司市佔率逐步提升，

伺服器業務比重持續拉高，

並成為營收增長的主要引擎。

除了插槽本業穩定貢獻，

嘉澤也積極切入 AI 伺服器的新型散熱解決方案。

AI 晶片功耗不斷攀升，傳統風冷效率逐漸不足，

市場快速轉向液冷架構。

公司推出的水冷快接頭（UQD）

已送交輝達平台進行驗證，

預計最快 2025 年起放量出貨，

為伺服器產品線開啟全新成長曲線。

嘉澤的營運結構，也隨市場需求轉變而升級。

過去以 PC 插槽為主，

近年已快速向伺服器、AI、高速運算領域集中。

這類產品單價更高，

導入流程與客戶認證週期也更長，

公司能提前鎖定訂單，

確保營收穩定度與毛利表現。

毛利率方面，嘉澤長期維持在 50% 以上，

遠高於同業平均的 20%～30%。

主要原因在於產品集中於高附加價值領域，

切換成本高、客戶黏著度強，

加上與國際大廠的長期合作，

確保了技術優勢與價格話語權。

整體來看，嘉澤已從傳統連接器製造商，

升級為 AI 伺服器平台的關鍵供應商。

隨著液冷技術普及、插槽規格升級，

以及資料中心建設持續擴大，

公司在下一波 AI 投資循環中，

具備明確的競爭優勢與長期成長潛力。

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