資產上鏈引爆兆市場？2025 RWA憑什麼火出圈！！

當迪拜某酒店項目通過區塊鏈拆分資產，2 小時募資 1.5 億美元；當螞蟻數科幫中小企業把 45 天的融資周期壓縮至 7 天；當貝萊德用 20 億美元的代幣化基金敲開傳統金融與加密世界的大門，一個清晰的訊號正在顯現：RWA（Real World Asset，真實世界資產代幣化）已從概念炒作邁入規模化落地的黃金時代。2024 年全球代幣化資產規模突破 300 億美元，較上年暴漲 317% 的驚人資料，更是印證了這場資產數位化革命的磅礴力量。

01. RWA是什麼？撕開兆資產流動性的裂縫

簡單來說，RWA 就是通過區塊鏈技術將房地產、債券、大宗商品等傳統資產轉化為可拆分、可流轉的數字代幣。這種轉化並非簡單的技術包裝，而是對傳統金融體系的底層重構 —— 它解決了長期困擾市場的三大痛點：

• 流動性困局：傳統房地產交易周期長達 6 個月，而代幣化後可拆分至 1 萬美元起投，二手交易周期縮短至 1 周；
• 融資效率低：摩根大通 Onyx 平台的實踐證明，代幣化債券結算時間從 T+3 天壓縮至 T+10 分鐘，成本降低 75%；
• 投資門檻高：畢加索畫作通過代幣化拆分後，普通投資者只需 1 萬美元就能成為藝術品持有者，徹底打破了精英圈層的壟斷。

當前市場中，三類資產成為 RWA 的主力軍：房地產佔比 38%、債券與應收帳款佔比 32%、另類資產佔比 15%，形成了多元化的資產數位化矩陣。

02. 巨頭躬身入局：從"試水"到"重倉"的態度轉變

RWA 的爆發絕非加密圈的自娛自樂，而是傳統金融巨頭用真金白銀投票的結果。2024 年以來，全球頂尖金融機構密集佈局，徹底改寫了賽道格局：

• 貝萊德：6 月推出 "數位資產收入基金"，20 億美元募資規模中包含 12 家養老金機構的資金，重點投向代幣化債券和房地產；
• 摩根大通：Onyx 平台全年完成 230 億美元代幣化債券結算，成為銀行系 RWA 落地的標竿；
• 美國銀行：Q3 財報首次單列 "數位資產服務收入"，1.2 億美元營收主要來自 RWA 託管和交易佣金；
• 國內玩家：螞蟻數科聯合朗新科技落地國內首單充電樁 RWA 項目，融資 1 億元；協鑫能科的太陽能資產代幣化項目更是募資超 2 億元，預期年化收益達 6.8%-8%。

巨頭的入局不僅帶來了資金，更建構了 "傳統金融 + 區塊鏈" 的融合生態，讓 RWA 從邊緣創新走向主流視野。

03. 監管破局：全球共識下的合規路徑探索

RWA 的健康發展，離不開監管框架的保駕護航。2024 年成為全球 RWA 監管的 "定型元年"，主要經濟體紛紛出台明確規則：

美國：貨幣監理署（OCC）3 月明確 "國家銀行可提供數位資產託管服務"，為機構參與掃清障礙；

歐盟：MiCA 法規將 RWA 代幣納入 "資產支援代幣" 監管框架，要求發行方持牌營運並充分披露資訊；

新加坡：金管局推出 "數位資產創新沙盒"，已有 23 家機構通過測試推出 RWA 產品；

中國香港：雖然 2024 年 6 月暫停部分不合規項目，但隨後推出 Ensemble 沙盒，聚焦固定收益、綠色金融等四大代幣化場景測試，彰顯 "嚴監管 + 促創新" 的平衡思路。

監管的清晰化，為 RWA 的規模化發展築牢了根基，也讓更多機構敢於投身這場資產數位化浪潮。

04. 行業焦點：北京峰會見證中國RWA生態崛起

就在行業加速前行的關鍵節點，全球資產數位化 RWA 生態聯盟峰會於 9 月27日在北京召開，新華網等近百家媒體進行報導。這場盛會以“共築生態·數融未來”為主題，匯聚政府機構、資料交易所、科研院所、金融機構、產業龍頭、科技企業及知名律所等多方力量，同步探討現實世界資產（RWA）數位化的政策導向、實踐路徑與全球機遇，為數字經濟與實體經濟深度融合注入新動能。

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RWA 作為數字經濟與實體經濟融合的核心載體，正在成為培育新質生產力的重要抓手，而此次峰會的召開，標誌著中國 RWA 生態從分散探索邁入協同發展的新階段。

05. 未來三年：三個趨勢定義RWA新版圖

站在 300 億美元的新起點，RWA 的下一站將駛向何方？結合行業實踐與權威預測，三大趨勢值得重點關注：

1. 2025 年：監管與基建雙落地

預計 50% 以上 G20 國家將出台 RWA 專項法規，美國或把 RWA 代幣納入 "證券代幣" 監管框架，歐盟 MiCA 2.0 可能新增跨境交易條款。同時，富達、道富等傳統託管巨頭將推出 RWA 專屬服務，預計託管規模突破 1000 億美元，SWIFT 與 Chainlink 的試點也有望實現銀行帳戶與區塊鏈錢包的雙向互通。

2. 2026 年：技術融合重塑價值鏈

AI 與跨鏈技術將成為 RWA 的 "雙引擎"：AI 驅動的資產估值誤差率可降至 3% 以下，高盛測試的 AI 模型預測債券違約精準率已達 91%；LayerZero 等跨鏈協議將實現 RWA 在不同公鏈間的無縫流轉，跨鏈交易佔比預計達 40%。

3. 2027 年：零售市場全面崛起

隨著投資門檻降至 10 美元，零售投資者佔比將從 2024 年的 15% 提升至 35%。就像當年餘額寶改寫理財市場，Robinhood、微眾銀行等平台的 RWA 理財產品，將讓 "人人可投寫字樓"" 人人可做專利股東 " 成為現實。

資產數位化的終極意義

RWA 的爆發，本質上是數位技術對生產關係的重構。它不僅讓資產流動更高效，更在推動金融權力的再分配 —— 當非洲咖啡合作社能通過代幣化直接對接歐洲消費者，當中國小微企業能憑充電樁資產獲得跨境融資，這場革命就已超越了技術層面，成為推動經濟民主化的重要力量。

摩根士丹利預測，到 2030 年全球 RWA 市場規模將達 10 兆美元，佔全球金融資產的 2.8%。這意味著，現在入場的觀察者，未來可能成為規則的制定者。而北京峰會的召開與監管框架的完善，正讓中國在這場兆競賽中，牢牢佔據了合規創新的有利位置。 (RWA現實世界資產研究院)