依然有許多知名的黃金看多者，摩根大通首席執行官傑米·戴蒙表示金價可能漲到5000甚至1萬美元。
讓“七巨頭”讓路，AI靠邊站，資料中心也暫時告別吧。金融市場如今有了新的寵兒——黃金。而且，如果這種勢頭持續下去，也不必驚訝。
2025年以來，黃金價格已經上漲了57%，在過去63個交易日中有21次創下歷史收盤新高。今年標普500指數僅上漲了13.2%，即便是“七巨頭”中表現最好的輝達，漲幅也只有34%。
黃金價格的飆升並非毫無徵兆。自俄烏戰爭爆發以來，各國央行就一直在淨買入黃金——畢竟沒人願意看到自己的美元儲備被凍結——而相對寬鬆的金融環境也進一步刺激了需求。美國、歐洲和中國的私人投資者也紛紛湧入黃金市場。
儘管目前黃金的交易價格已經遠超每盎司4000美元，但依然有許多知名的看多者，比如摩根大通首席執行官傑米·戴蒙，他表示：“在當前這種環境下，金價完全有可能漲到5000美元、甚至1萬美元。”他還補充說：“這是我人生中為數不多的幾次，覺得在投資組合中配置一些黃金是有一定道理的。”
但我們也不能過於樂觀。黃金不可能永遠上漲，而且有一些跡象顯示，這種貴金屬或許即將迎來一段調整期。首先，白銀價格自1980年以來首次創下新高，這表明投資者已經被另一種閃亮的資產所吸引。PGM Global的策略師指出：“這通常是貴金屬牛市後期的現象，反映出投資者在追逐收益。當投資者開始追捧黃金的替代金屬時，一旦這些金屬價格走弱，往往也預示著金價將面臨壓力。”
不過，投資者們仍在尋找一個催化劑。Gavekal Research的首席執行官路易斯-文森特・加夫寫道，幾乎可以肯定會終結黃金上漲行情的唯一因素，就是聯準會的加息周期。他稱加息為“貴金屬牛市最明顯的終結者”。
但這種情況短期內不太可能發生。畢竟，聯準會目前是在降息，而不是加息。加夫還指出，油價上漲也可能對黃金構成威脅，但最近油價一直承壓。此外，黃金供應過剩的可能性也不大，因為近年來供應商缺乏資金，難以迅速擴大產量。此外，日元或人民幣走強也可能打壓金價——貨幣走強會降低亞洲儲戶對黃金避險屬性的需求——但目前這兩種貨幣都沒有走強的跡象。
即使從走勢圖看，金價在通往進一步上漲的道路上也最多不過是出現小幅回呼。德意志銀行分析師邁克爾・薛指出，從技術層面看，當前黃金漲勢可能已經見頂，但並未顯現“即將出現回呼的跡象。最多可能預示著接下來會有一段較為平穩的走勢”。
說實話，想要阻擋一波猛烈的上漲行情並不容易。即便是PGM Global的策略師們也並不真正看空黃金，他們只是在等待回呼的機會。他們寫道：“我們依然看好黃金，但會等到行情盤整後再加倉。”
因此，或許最好摒棄 “會有因素終結黃金漲勢” 的想法，至少目前如此。SentimenTrader指出，事實上，歷史資料顯示黃金此次的強勁漲勢仍有延續空間。該機構提到，當黃金在三個月內創下如此多的新高時，有80%的情況是，一年後金價仍會高於當前水平。該機構在報告中寫道，這樣的漲勢“極為罕見，歷史上僅在黃金最強勁的幾輪上漲周期中出現過”。
因此，如果出現回呼，投資者不必沮喪，反而應該趁機擁抱這抹“黃金色”。 (Barrons巴倫)