燃炸！沐曦股份IPO閃電過會！ 3年營收暴漲1700倍！

當中國國產GPU 還在為「打破壟斷」 奮力突圍時，沐曦股份直接甩出王炸—— 科創板IPO 閃電過會！

這家成立僅5 年的企業，用“從0 到1” 的技術破壁、“從千萬到十億” 的營收狂飆，硬生生在輝達壟斷的GPU 版圖上，鑿出了屬於中國的“技術高地”，堪稱國產算力賽道最燃黑馬！

一、業績狂飆：從42 萬到12 億，國產GPU 跑出火箭速度

誰能想到，2022 年還只實現42.64 萬元營收的沐曦，短短3 年就上演「驚天逆襲」！ 2024 年營收直接飆至7.43 億元，2025 年上半年更以9.15 億元營收、404.51% 的同比增幅炸穿市場預期，前三季預計狂攬12-12.6 億元，較去年同期暴漲437%-464%，這陡峭成長曲線比火箭空還陡峭！

更硬派的是，這份成績靠的是實打實的「中國芯」 突圍。截至報告期末，沐曦GPU 累計銷量超2.5 萬顆，不僅穩穩拿下國家AI 公共算力平台、營運商智算中心等“國家隊” 訂單，更在千卡叢集商業化應用中實現突破，成功支援128B MoE 大模型全量預訓練—— 要知道，這可是此前只有輝達等國際巨頭才能啃下的硬巨人等國際巨頭！

而曦雲C600、C700 兩款旗艦晶片更成「國貨之光」：C600 基於國產先進工藝，年底即將風險量產；C700 直接對標輝達H100，計算、儲存、通訊能力全面拉滿，國產GPU 終於有了叫板國際國流的底氣！

二、技術破壁：75% 研發天團築牆，硬剛國際壟斷

能實現業績狂飆，靠的是沐曦骨子裡的「技術狠活」。公司74.94% 的員工是研發人員，核心團隊全是AMD、華為海思出來的「骨灰級」 專家－ 董事長陳維良是AMD 前高級總監，CTO 彭莉、楊建是AMD 企業院士，這支「夢幻天團」 直接把國際頂尖GPU 技術經驗到國產下2474742474 年晶片上，374 年晶片到國產下24747423 年晶片。億元研發經費，硬生啃下了「全端GPU 技術」 這塊硬骨頭！

現在的沐曦，早已不是「跟跑者」 而是「領跑者」：自主研發的MXMACA 軟體堆疊完美相容CUDA 生態，開發者不用改程式碼就能無縫遷移，直接打破輝達的生態壟斷；MetaXLink 互連技術支援2-64 卡靈活拓撲，叢集性能穩定性穩定國內獨一檔；

更關鍵的是，沐曦是國內首批掌握先進製程GPU 設計+ 商業化落地的企業，單卡性能穩居國內第一梯隊，徹底終結了“國產GPU 只能做中低端” 的偏見！

三、供應鏈突圍：鎖定核心資源，構築國產安全線

面對國際供應鏈的「卡脖子」 風險，沐曦早就布好了「安全域」。雖然前五大供應商採購佔比超90%，但公司精準鎖定晶圓、HBM 等核心資源，與國內先進製程廠商深度合作，曦雲C600 更是直接採用國產供應鏈，徹底擺脫對境外先進製程的依賴。

2025 年第一季雖然HBM 開銷佔比超50%，但公司透過戰略備貨提前鎖定貨源，預付帳款超11 億元背後，是對「供應鏈自主可控」 的絕對掌控力—— 別人還在擔心斷供，沐曦已經把安全線牢牢握在手裡！

客戶端更是“強強聯合”，前五大客戶收入佔比雖高，但合作的都是國家算力平台、頭部營運商這類“壓艙石” 客戶，2025 年2 月代理商超訊通訊單月拿下14.88 億元訂單，後續釋放空間巨大。

更值得期待的是，沐曦正在建造「1+6+X」 生態佈局，算力網路已經涵蓋北京、上海、杭州等核心區域，未來也將向更多城市延伸，國產GPU 的「算力版圖」 正在加速擴張！

沐曦2025年1-3月有超過50%的開銷花在HBM記憶體上。

四、39 億募資加碼：劍指全球，國產GPU 要當「頂流」

這次科創板過會，沐曦擬募得39.04 億元，每一分錢都用在“刀刃上”：24.59 億元砸向新型高性能通用GPU，4.53 億元攻關新一代AI 推理GPU，9.91 億元探索前沿領域技術—— 這不是簡單的“擴產”，而是要鞏固“航產，GPU”推理、圖形渲染等賽道全面開花，徹底打破「國產GPU 產品線單一」 的限制。

現在的沐曦，已經站在了國產算力革命的「風口」 上：全球GPU 市場被輝達壟斷，但國內自主可控需求正在爆發，沐曦作為通用型GPU 龍頭，一邊有政策紅利加持，一邊有技術、業績雙支撐，未來不僅要搶佔國內市場，更要帶著「中國芯」衝向全球。

雖然目前還未獲利，但2025 年上半年虧損已縮小63.74%，按照這個節奏，2026 年盈虧平衡目標近在眼前—— 當國產GPU 龍頭實現盈利，整個行業都將迎來「質變」 時刻！

沐曦與同業可比較公司的經營狀況、市場地位及關鍵業務資料比較如下：

（深科技）