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去年，市場傳來星巴克中國尋求股權出售的消息。
幾個月後，外媒報導了有意參與這筆收購的競拍者，包括高瓴資本、凱雷投資和信宸資本等多家投資機構，它們參與了星巴克中國區的反向管理層路演，表達了對收購星巴克中國業務的興趣。
就在兩個月前，這筆咖啡賽道的收購案有了新的進展，博裕資本、凱雷集團、EQT與紅杉中國被星巴克列為中國業務出售的最終候選方。
如今，靴子落地。
博裕資本成為這筆收購案的“贏家”。
11月4日，星巴克咖啡公司宣佈與另類資產管理公司博裕投資達成戰略合作，雙方將成立合資企業，共同營運星巴克在中國市場的零售業務。
根據協議，博裕將持有合資企業至多60%股權，星巴克保留40%股權，並將繼續作為星巴克品牌與智慧財產權的所有者和授權方，向新成立的合資企業進行授權。基於約40億美元（不計現金與債務）的企業價值，博裕將獲得其相應權益。
星巴克預計其中國零售業務的總價值將超過130億美元，總價值由三部分構成：向博裕出讓合資企業控股權益所得、星巴克在合資企業中保留的權益價值，以及未來十年或更長時間內持續支付給星巴克的授權經營收益。
據悉，新成立的合資企業將繼續以上海為總部，管理並營運目前遍佈中國市場的8000家星巴克門店。秉持共同的發展願景，雙方將致力於未來將星巴克在中國的門店規模逐步拓展至20000家。
對上述交易，星巴克董事長兼CEO倪睿安（BrianNiccol）表示：“博裕在本地市場的經驗與專長，將有力加速星巴克在中國市場、特別是中小城市及新興區域的拓展。”
就在幾天前，星巴克公佈了2025年第四季度的財報，財報顯示星巴克中國實現營業收入8.316億美元，同比增長6%，連續四個季度保持增長；2025財年全年營收達31.05億美元，同比增長5%。
該季度，星巴克中國同店銷售額同比增長2%，連續兩個季度保持增長；同店交易量同比增長9%；門店經營利潤率保持兩位數，連續四個季度經營利潤與利潤率環比提升。
截至2025財年底，星巴克中國門店數達8011家，其中，2025財年第四季度新開門店183家，新進入47個縣級市場；2025財年全年新開門店達415家。
此次的買家博裕投資是一位低調的“買手”。
官網顯示，成立於2011年的博裕投資，專注於股權私募領域，2016年後，博裕不斷拓展業務，推出了二級市場投資、不動產與新基建投資，以及風險投資。
公開資訊顯示，博裕資本管理規模近100億美元，其核心出資方為新加坡主權基金淡馬錫控股，李嘉誠基金會也通過旗下投資平台間接出資。
在股權方面，博裕專注於科技、消費和零售以及醫療保健行業。
今年早些時候，博裕收購北京SKP商場42%到45%的股權。根據SKP近50億美元的估值，這筆交易超過150億元人民幣。
2019年，北京SKP創造出單日10.1億銷售神話，2020年，北京SKP以177億元的銷售額超過世界最負盛名的奢侈百貨公司哈囉德百貨，登頂全球第一，成為全球“店王”。到2023年，北京SKP營業額已達到265億元，創歷史新高。
除了SKP，過去多年時間，博裕投資了大批明星項目。
阿里巴巴曾是博裕資本的經典案例之一。2012年，中投聯合中信資本、國開金融、博裕資本投資阿里巴巴集團，總額達20億美元。據《華爾街日報》當時報導，包括博裕的合組財團，購入了阿里巴巴5.6%的股份。
除此之外，博裕2014年投資同程旅遊、中糧肉食；2015年參與藥明康德私有化投資、戰略投資金域醫學；2016年戰略投資微眾銀行、基石藥業；2017年投資愛奇藝等。
2018年，博裕資本投資開始加速，投資了中誠信徵信、騰盛博藥、Trax、和瑞基因、Klook客路、同潤生物醫藥、連連數字、網易雲音樂等。2019年，博裕資本投資了愛康國賓、水滴互助、德琪醫藥。
在退出方面，博裕資本也是碩果纍纍。
比如，2018年5月8日藥明康德上市，造富42名知名資本大佬，其中就有博裕資本。
如今，伴隨星巴克中國的官宣，博裕再下一城，這家低調的頂級“買手”，又將一個消費賽道的明星項目收入囊中。
未來，隨著博裕的進入，星巴克中國會有怎樣的新故事，值得期待。 (路邊消息社)