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美國雷射雷達最後希望暴雷！CEO被罷免CFO跑路，現金流岌岌可危
北美最後的車載雷射雷達“獨苗”，正在快速敗退。
Luminar峰值50億美元的市值，在不到三年時間跌到7000萬美元左右，幾乎清零。
5月突然曝出內訌，創始人CEO因為“商業道德”問題走人，首次將曾經風光無限的全球雷射雷達TOP2 的困境暴露於公眾。
而現在，Luminar又被傳出大規模裁員消息，現金流距離“暴雷”越來越近。
就連CFO，也剛剛跑路了。
Luminar裁員、CFO跑路
與半年前戲劇性的“商業道德”問題趕走創始人不同，這次Luminar的困境是“自曝”。
前幾天Luminar向SEC提交了監管檔案，明確說將裁員25%來“止損”。
止什麼損？
Luminar發出了預警，公司帳上現在只有7200萬美元現金及有價證券，如果沒有新的融資或者借貸，最多支撐到明年一季度。
而之前的債務，也出現了逾期違約。
更直白說，ICU倒計時，短則2個月，長則半年。
所以Luminar到底欠了多少錢還不上，接連裁員縮減成本都應付不暇？
沒透露也無從猜測，但Luminar的財務狀況應該非常棘手，以至於2020年一手運作Luminar上市的CFO，剛剛官宣離職走人了。
理由是“尋求其他職業機會”，“並非因與公司財務狀況或審計機構存在任何分歧”。
這相當於一種委婉的方式，向外界宣稱了Luminar無論財務還是業務，都已經回天乏術了。
Luminar如今現金流枯竭、債務違約、核心團隊崩塌，其實距離當年市值50億美金的巔峰時刻，也才僅僅兩年多的時間。
美國雷射雷達最後的希望，可能還是守不住
2012年建立Luminar時，奧斯汀·羅素(Austin Russell) 只有17歲，剛剛從史丹佛應用物理專業輟學。
這個醉心物理的矽谷天才，從小就展現了過人的天賦，2歲時熟記元素周期表，12歲時寫下了他的第一項專利。
在上大學之前，他就已經對雷射雷達展現出了濃厚的興趣，高中開始在加州歐文分校貝克曼雷射研究所學習，師從光學大牛Jason Eichenholz（後成為Luminar聯創和CTO）。
進入史丹佛3個月後，羅素參加了2011年成立的泰爾獎學金項目。
這個項目專為年輕人提供為期兩年、共計10萬美元的資助，讓他們能追求自己的創新想法。
拿著這筆獎學金，羅素決定專注於雷射雷達，自己設計和製造雷射雷達元件，一家名為Luminar的公司由此誕生。
在5年的隱姓埋名後，Luminar在2017年突然宣佈進軍自動駕駛汽車領域，並開始活躍於資本市場，A輪就拿下了3600萬美元融資（約2.6億元）。
2018年，公司宣佈已經在雷射雷達方面擁有完全整合的技術堆疊，代表產品Iris在2019年初步亮相，可用於在乘用車、Robotaxi和卡車上實現自動駕駛。
憑藉先發，Luminar接連拿下了全球多家巨頭OEM、Tier 1客戶。輝達、Mobileye、高通、豐田、沃爾沃、奔馳、奧迪、上汽等等，都成為了Luminar的合作對象。
其中的沃爾沃奔馳上汽等車企，除了定點量產合作，還拿出真金白銀投資了Luminar。
公開資訊中，Luminar還是奔馳唯一一家直接投資押注的雷射雷達公司。
2020年，Luminar登陸納斯達克，上市前估值就已達到34億美元（約246億元），一度成為美股市值最高的雷射雷達企業。
2022年，Luminar達到了成立以來的巔峰：市值50億美元。
但後續的發展出人意料，Luminar的“巔峰”只停留在市值，一直沒能轉化成業務。
剛剛說的Luminar早期拿下的一系列定點項目，最後真正上車的只有沃爾沃EX90/ES90、上汽飛凡R7這幾款車。
據剛剛走人的CFO透露，Luminar給沃爾沃出貨的雷射雷達，其實根本不夠成本價，完全是賠本賺吆喝。
但問題是，這幾款車都不是各自所在賽道的優秀選手。
尤其是飛凡R7，走量最大的SKU是上海市、長三角地區的出租網約車，根本沒配雷射雷達。至於沃爾沃，一直是新能源賽道的陪跑角色，反倒是用了速騰雷射雷達吉利系的“兄弟車型”賣爆。
相當於Luminar賠了本，吆喝根本沒賺到多少。
Luminar確定車載雷射雷達戰略，全面擁抱ADAS爆發的時間節點，其實不算晚，幾乎和中國頭部玩家禾賽、速騰同步。
態度和效率嘛，也比當年“一哥”Velodyne要好得多。但為什麼最後還是越跑越吃力？
最致命的主觀因素之一，可能是Luminar的技術路線——
1550nm波長、二維振鏡結構。
懂行的觀眾老爺可能一下就明白了，Luminar做雷射雷達，始終抱著矽谷精英的理想主義色彩，技術、性能毫不猶豫選擇最炫技、最昂貴的，對傳統龐大的汽車工業的習慣訴求考慮較少。
1550nm波長本身沒啥不好，甚至遠距離探測比905nm路線更有優勢，但最大的問題就是常見的矽基材料不能接收1550nm波長，只能用昂貴的銦鎵砷材料。
這就使得Luminar初期和中國一眾905nm玩家競爭時，輸了車企最在乎的第一要素。
而到了後期，905nm路線玩家通過晶片化、自研處理器等等手段，實際已經追平並超過了1550nm產品性能，車企就更加沒理由選擇堅持1550nm的Luminar了。
其次是二維振鏡結構，早期看的確比一維轉鏡體積更小，但問題也幾乎一樣：成本更高的同時，更複雜的結構反而降低了雷射雷達的抗衝擊、可靠性。
另外在性能參數的標註上，振鏡路線也比較吃虧，其本質可以理解成一個簡單的“相控陣雷達”，直接代表性能的“線數”不是一個固定值，不同方向、不同掃描策略下各不相同，PPT中的峰值線數，只能作為參考。
而轉鏡則直觀得多，所見即所得。
幾個共同因素作用下，905nm雷射雷達這幾年幾乎統治了全部的ADAS及Robotaxi市場。
比如禾賽科技2025年上半年的雷射雷達總交付量為284399台，其中ADAS市場交付約44.97萬台。速騰上半年雷射雷達出貨量為236501台。
再加上自有生態的華為，三家幾乎佔據了車載雷射雷達超91%的份額。
並且速騰和禾賽，已經開始將業務延伸到具身智能，新增長曲線已經顯現。
中國其實還有一家與Luminar技術路線高度相似的玩家——圖達通。
但這其實是Liminar在主觀因素之外，客觀條件上的劣勢——人家圖達通有蔚來的羽翼庇護，靠這一家裝機量就站穩賽道，短期別說生存之憂，就連擴張新客戶也不是很急迫。
不過最近有媒體曝出圖達通也在向905nm、轉鏡路線轉軌，還因為跟禾賽產品太過相似產生了商業糾紛。
說回Luminar，一邊是擁抱中國市場因為成本、技術問題沒有優勢，而回頭看美國市場，有且僅有一家智能車企業：特斯拉。
Luminar一方面很幸運，誕生在了自動駕駛的起源之地，也是智能汽車革命的策源地。但最大的不幸，是北美只有把雷射雷達貶損得一文不值，而且還是行業領軍者的馬斯克、特斯拉。
等不到L4走量，L2幾又是死局，荒廢了技術資本產業升級、積累的最佳窗口。
大模型浪潮帶動的具身智能雷射雷達新機遇，恐怕又要被中國玩家嬴者通吃了。 (智能車參考)