中國央行，大手筆！降準降息，快了！

1月22日，中國人民銀行發佈2026年1月份中期借貸便利（MLF）招標公告。公告顯示，為保持銀行體系流動性充裕，1月23日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展9000億元MLF操作，期限為1年期。

鑑於本月MLF到期量為2000億元，故中國人民銀行在開展9000億元MLF操作後，將實現淨投放7000億元，這也是其連續第11個月加量續作MLF。而且，相較於去年12月1000億元的淨投放規模，1月MLF淨投放規模大幅增加。此外，中國人民銀行本月還通過買斷式逆回購淨投放3000億元，這意味著1月中期流動性淨投放達10000億元。

招聯首席研究員、上海金融與發展實驗室副主任董希淼分析，本月有2000億元1年期MLF到期，中國人民銀行開展9000億元MLF操作，為加量續作，淨投放7000億元，繼續向市場投放中期流動性，滿足春節前後的資金需求，避險年初信貸投放和政府債券發行加快等因素對流動性的擾動，並進一步改善市場流動性的期限結構。

“淨投放7000億元，總量上介於降准0.25個百分點到0.5個百分點之間。”董希淼表示，近期市場對降低存款準備金率有一定預期，本月MLF實現較大規模淨投放後，春節之前降准的可能性在降低。但降準是政策訊號比較強烈的措施，不但釋放長期流動性，還將降低金融機構資金成本，提振市場信心，穩定預期。目前，中國加權平均存款準備金率為6.3%，降准還有一定空間。因此，未來一段時間，降准仍有較大可能和必要。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，為保障重點領域重大項目資金需求、鞏固拓展經濟回升向好勢頭，今年新增地方政府債務限額已提前下達，這意味著今年1月會有一定規模的政府債券開閘發行。去年10月新型政策性金融工具投放完畢後，還會繼續帶動今年1月配套貸款較大規模投放。此外，春節臨近，居民現金提現需求將出現顯著季節性增長。上述因素疊加，都會在一定程度上收緊銀行體系流動性，中國人民銀行大幅加量續作MLF、加大中期流動性投放，能夠有效應對潛在的流動性收緊態勢，引導銀行體系資金面保持合理充裕且穩定的狀態。

值得一提的是，近日，中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝表示，2026年，中國人民銀行將繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策，把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，發揮增量政策和存量政策整合效應，為經濟穩定增長、高品質發展和金融市場穩定運行營造良好的貨幣金融環境，為實現“十五五”良好開局提供有力的金融支撐。總量政策方面，靈活高效運用降准降息等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。今年降准降息還有一定的空間。央行還將做好利率政策執行和監督，促進社會綜合融資成本低位運行。

潘功勝還表示，要繼續維護好金融市場的平穩運行。做好預期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。加強債券市場、外匯市場、貨幣市場、票據市場、黃金市場監督管理。建立在特定情景下向非銀機構提供流動性的機制性安排。繼續用好支援資本市場的兩項貨幣政策工具，支援資本市場穩定發展。

中信證券首席經濟學家明明認為，這體現了適度寬鬆的貨幣政策立場和穩定市場情緒的意圖。從短期來看，在買斷式逆回購、MLF兩項貨幣政策工具加碼投放的背景下，短期流動性增量工具投放節奏可能趨於穩健。從長期來看，在“靈活高效”的總量政策基調下，降息降准空間較為明確。

新聞多一點

兩家公司因拒收人民幣現金被罰

1月22日，中國人民銀行公佈2025年第四季度拒收人民幣現金行政處罰情況。

2025年第四季度，中國人民銀行對2家核實為拒收人民幣現金的單位及相關責任人依法作出經濟處罰。廣大經營主體應強化法治觀念，尊重公眾支付選擇權，共同打造和諧現金流通環境。

具體來看，江蘇城市空間營運管理有限公司拒絕客戶以使用現金支付方式繳納停車費，中國人民銀行常州市分行對單位給予警告，並處2萬元罰款；對負有直接責任的管理人員給予警告，並處0.2萬元罰款。中國人民財產保險股份有限公司寧波市北侖支公司拒絕客戶以使用現金支付方式辦理投保業務，中國人民銀行寧波市分行對單位給予警告，並處3萬元罰款；對負有直接責任的管理人員給予警告，並處0.8萬元罰款。

中國人民銀行表示，將持續開展拒收人民幣現金整治工作，切實保護消費者的合法權益，維護人民幣法定貨幣地位。社會公眾遇到拒收人民幣現金行為，可依據《人民幣現金收付及服務規定》，依法維權。 (中國商報)