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《世界銀行：2026年全球經濟展望報告》｜全球經濟迎“最強復甦”，為何1/4國家更窮了？
2026年1月，世界銀行發佈了《2026年全球經濟展望報告（1月刊）》，報告剖析了在經歷多重衝擊後，全球經濟的復甦韌性、面臨的深刻分化及主要政策挑戰。
本文將從以下四個核心方面為您拆解這份報告：全球經濟呈現“強韌性”與“大分化”並存、短期增長前景與主要風險、關鍵的政策挑戰與應對，以及對新興市場與發展中經濟體的特別關注。
全球經濟：
“強韌性”與“大分化”並存
儘管面臨疫情、戰爭、通膨及貿易摩擦等一系列衝擊，全球經濟展現了超預期的韌性，但復甦處理程序極不均衡，發達國家與開發中國家之間的差距正在拉大。
1. 史上最強的復甦？
報告指出，從2020年疫情引發的衰退中，全球經濟實現了過去六十多年來最強勁的復甦。2025年全球人均GDP比2019年高出約10%。
2. 令人失望的分化
然而，這種強勁的總體表現掩蓋了國家間的巨大分化。
- 發達經濟體：近90% 的發達經濟體人均收入已恢復至疫情前水平。
- 新興市場和發展中經濟體：超過四分之一的EMDEs，特別是低收入國家和受脆弱衝突影響的國家，其人均收入仍低於2019年水平。
3. 分化的根源：政策空間與外部環境
- 政策空間差異：與應對2009年金融危機時不同，許多EMDEs在進入新冠疫情時債務水平已創歷史新高，財政刺激空間有限，導致其復甦力度遠弱於發達國家。
- 外部環境挑戰：全球貿易增長乏力，地緣政治緊張和貿易限制措施增多，給依賴外部需求的EMDEs帶來了更嚴峻的挑戰。
短期前景：
增長放緩，風險偏向下行
2026年增長預計將放緩至2.6%，隨後在2027年小幅回升至2.7%。
支撐2025年增長的部分因素正在消退，預計全球增長將小幅放緩，且面臨顯著的下行風險。
1. 增長預測
- 2025年全球GDP增長預計為2.7%，較去年6月預測上調0.4個百分點。
- 全球金融條件收緊：資產價格（尤其是股市）估值處於高位，風險偏好若突然逆轉可能導致金融市場動盪，資本從新興市場流出。在最壞情景下，這可能使2026年全球增長低於基線預測多達0.3個百分點。衝突與地緣政治壓力：持續或升級的衝突會造成巨大的人道主義和經濟損失。氣候與公共衛生危機：極端天氣事件更加頻繁，而用於衛生的官方發展援助減少，加劇了公共衛生系統的脆弱性。
2. 主要下行風險
- 貿易緊張局勢升級：若貿易壁壘進一步提高或政策不確定性加劇，將打擊商業信心和投資。
關鍵政策挑戰：
重建財政空間與創造就業
面對有限的財政空間和緊迫的就業挑戰，各國政策制定者需在多條戰線採取行動。
1. 重建財政空間：財政規則的作用
報告專章分析了財政規則（即對政府預算或債務設定明確限制的規則）的作用。
- 效果顯著：採用財政規則的EMDEs，其周期性調整後的基本預算餘額在中期內得到顯著改善。規則採納五年後，累計改善幅度可達趨勢GDP的1.4個百分點。
- 設計至關重要：規則在制度強、經濟條件好時採用效果更佳。具有嚴格執行機制的規則更易啟動以支出為基礎的財政整頓。
2. 應對巨大的就業挑戰
未來十年，將有12億年輕人在新興市場和發展中經濟體達到工作年齡。創造充足的就業機會是緊迫任務。
- 關鍵支柱：政策應側重於投資基礎設施（實體、數字和人力資本）、改善商業環境以及動員私人資本。
- 重點行業：基礎設施、醫療保健、農業綜合企業、旅遊業和增值製造業等領域具有大規模創造本地就業的潛力。
特別關注：
新興市場與發展中經濟體的困境
EMDEs，尤其是其中最脆弱的經濟體，面臨著獨特的挑戰。
1. 低收入國家：增長不足，脆弱性高
- 增長預測：低收入國家增長預計將從2025年的5.0% 升至2026年的5.7%，但這不足以恢復疫情導致的人均收入損失或顯著減少極端貧困。
- 多重風險：這些國家極易受到衝突持續、商品價格下跌、氣候衝擊以及官方發展援助削減的影響。預計面臨脆弱和衝突的低收入國家，其獲得的官方發展援助可能減少近國民總收入的2%。
2. 前沿市場經濟體：潛力與挑戰
前沿市場（金融一體化程度高於一般開發中國家但低於新興市場）在過去25年未能完全實現其經濟潛力。
- 增長表現平平：人均GDP增長緩慢，資本存量遠低於新興市場。
- 發展路徑：需要在推進金融一體化的同時控制風險，並加強宏觀經濟穩定以釋放增長潛力。
總結
報告描繪了一幅複雜的圖景：全球經濟在衝擊中表現出韌性，但復甦紅利分配極不均衡，增長正在減速，且分化加劇。發達國家普遍恢復較好，而眾多開發中國家，特別是最貧困、最脆弱的國家，卻被進一步拋在後面。面對貿易摩擦、金融風險、氣候危機和巨大的就業挑戰，政策選擇至關重要——無論是通過設計良好的財政規則重建財政空間，還是通過結構性改革促進投資與就業，都需要國內與國際社會的共同努力，以推動更具包容性和可持續性的增長。 (三個皮匠)