ASML最大規模裁員1700人：指向荷蘭本土和美國的管理層

2026/01/28

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全球晶片製造裝置的“霸主”阿斯麥（ASML）正在經歷一個極其分裂的時刻：一邊是AI算力競賽引發的瘋狂搶單，另一邊卻是公司歷史上最大規模的人員“瘦身”。

這家荷蘭科技巨頭周三發佈的財報顯示，2025年第四季度的新增訂單額高達132億歐元（約合158億美元），不僅較上一季度的54億歐元翻倍式增長，更是把分析師預期的63億歐元遠遠甩在身後。這種“賣爆了”的景象，全因全球晶片製造商為了抱緊AI的大腿而瘋狂擴產。台積電、三星以及英特爾都在加大資本開支，爭搶微軟、Google等雲巨頭的AI晶片訂單，而生產這些高端晶片的核心裝置——EUV光刻機，只有ASML能造。

然而，就在業績狂飆的同時，ASML卻宣佈了一項令市場意外的決定：裁員1700人，佔全球員工總數的3.8%。這不僅是該公司歷史上裁員人數最多的一次，而且刀鋒主要指向荷蘭本土和美國的管理層。CFO在電話會議上直言，這是對過去十幾年“野蠻生長”的修正，公司需要通過精簡層級來提高決策效率。

核心亮點：

訂單“暴力”反彈：單季132億歐元訂單不僅是數字的勝利，更是行業風向標。它證明了AI不僅僅是概念，而是已經進入了實打實的“基建狂魔”階段，晶片廠是真金白銀在買裝置。
裁員的“反直覺”邏輯：通常企業裁員是因為業務不行，ASML卻是“越賺錢越裁員”。這種“反向操作”揭示了科技巨頭的焦慮——即便營收暴漲，也要通過砍掉中層管理來防止大公司病，確保在技術迭代中不掉隊。
EUV的“壟斷紅利”：財報隱含的潛台詞是：只有最先進的EUV（極紫外）光刻機才配得上AI晶片的產能，而中低端裝置需求其實在萎縮。ASML正在通過裁員剝離非核心業務，全押注最高端戰場。

客觀資料

根據ASML財報及公開會議紀要整理：

訂單資料：Q4新增訂單額132億歐元，環比增長144%，同比增長顯著；其中EUV光刻機訂單佔比大幅提升。分析師預期僅為63.2億歐元，實際資料超出預期約109%。
裁員規模：計畫裁員1700人，佔總員工數（約4.5萬人）的3.8%，主要涉及荷蘭和美國的管理及支援部門，研發核心崗位受影響較小。
財務指引：2026年全年營收指引上調至340億-390億歐元（此前市場預期約350億歐元），毛利率維持在56%-60%的高位。
客戶結構：訂單主要來自台積電、三星和英特爾三大巨頭，用於擴產AI邏輯晶片和HBM（高頻寬記憶體）。

深度分析

ASML這份“業績大漲+大幅裁員”的財報，實際上揭示了半導體裝置行業正在進入“K型分化”與“管理紅利”並存的新階段。

首先，AI需求的結構性特徵。並不是所有晶片都好賣，而是只有能跑AI大模型的先進製程晶片（7nm及以下）缺貨。ASML的EUV裝置是生產這些晶片的“獨家門票”，這導致訂單向頭部極度集中。而中低端光刻機需求因消費電子疲軟而不振，ASML此時裁員，是在主動收縮非AI相關的邊緣業務，集中資源保供高端。

其次，“大公司病”的手術刀。過去十年，為了應對全球供應鏈危機，ASML員工數激增。但隨著供應鏈恢復和AI需求明確，龐大的中層管理架構反而成了阻礙。裁掉1700人（尤其是領導崗位），本質上是一次組織架構的“扁平化”手術，旨在提升對客戶需求的響應速度。在技術迭代以月計算的晶片業，快魚吃慢魚，臃腫的組織是致命的。

最後，對2030年的豪賭。儘管裁員，ASML並未下調2030年營收目標（440億-600億歐元）。這說明管理層認為當前的裁員只是“戰術調整”，而非“戰略收縮”。他們預判AI帶來的算力需求將持續到2030年，現在的裁員是為了攢足彈藥（現金流和效率）去打那場更持久的仗。

後續關注

EUV交付瓶頸：訂單雖然拿到了，但ASML的產能是否跟得上？EUV光刻機組裝極其複雜，需關注其供應鏈（如蔡司鏡頭、Cymer光源）的交付進度。
地緣政治風險：美國對華出口限制是否會影響ASML的部分訂單確認？尤其是涉及中國晶圓廠的成熟製程裝置需求。
中國廠商的替代：ASML的裁員和聚焦高端，是否會給上海微電子等中國廠商留出中低端市場的真空期？
儲存晶片復甦：除了AI邏輯晶片，HBM（高頻寬記憶體）的擴產力度是否能維持？這直接關係到ASML 2026年營收指引的落地情況。

大白話總結

ASML就像是賣“高級模具”的，現在全天下的工廠都搶著要買它的模具來印“AI晶片”這種高級鈔票，但它卻把自己公司裡坐辦公室指手畫腳的經理們砍了一大批。

大家可能不理解，為什麼生意好得爆棚還要裁員？其實邏輯是這樣的：以前ASML為了應對各種不確定因素，招了很多人搞“人海戰術”。現在局勢明朗了——只有最頂尖的AI晶片才賺錢，中低端的沒人要。所以，ASML決定把那些不直接產生價值的“中間層”砍掉，把省下來的錢和精力全部砸在研發和生產最頂級的裝置上。

客觀結果就是：對於買家（台積電、三星）來說，買裝置更難了，因為ASML雖然賺翻了，但產能就那麼多，得排隊等；對於ASML股東來說，這是好事，因為公司更精簡、利潤率更高了；對於普通打工人來說，這提醒我們：在科技行業，只有掌握核心技術（像ASML的光刻機技術）才是鐵飯碗，單純的管理崗位在行業變革期非常脆弱。簡單說，這就是一場“賺著錢，還要對自己動刀子”的精英式進化。 (金龜子的財寶)