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台北時間2026年1月30日晚，貴金屬市場被砸下一枚“核彈”：美國總統川普宣佈，將任命凱文·華許接替鮑爾出任新一任聯準會主席。
此前，華許一直被外界看作最為“鷹派”的人選，因此這一人選決定令貴金屬市場經歷了史詩級的暴跌。
然而，在市場沉浸在恐慌情緒之中時，一個疑問不應該被忽視：如果華許真的是強硬“鷹派”，又怎麼會一直大力敦促降息的川普選中呢？
究竟華許本人是“鷹”還是“鴿”，目前尚不能確定。不過，如果仔細回顧他的過往經歷，或許我們能找到一些線索。
華許出生於1970年，從履歷上來看，他的學歷相當光鮮：他曾在史丹佛大學獲得公共政策學士學位，主修經濟學和政治；後又在哈佛法學院學習，並於1995年以優異成績獲得法學博士學位。
1995年大學畢業後，華許在摩根士丹利紐約分公司併購部門，成為了一名金融精英，後又於2002年擔任總統經濟政策特別助理兼國家經濟委員會執行秘書，一腳踏入政壇。
值得一提的是，他還在這一年與雅詩蘭黛創始人的孫女簡·勞德結婚。這就意味著，華許的岳父羅納德·勞德一直是共和黨“大金主”，也是川普多年好友，這可能就為他後來獲得兩屆共和黨總統（小布什和川普）的青睞埋下伏筆。
2006年，時任美國總統小布什力排眾議，推舉他成為了聯準會史上最年輕的理事（華許當時年僅35歲）。
在華許上任聯準會理事後不久，美國就爆發了金融危機，而華許在此期間的應對表現並不如人意——隨著美國抵押貸款違約和裁員的不斷增加，華許在關鍵時刻對美國經濟面臨的挑戰嚴重判斷失誤：他一直強調對於通膨上漲風險的擔憂，甚至希望聯準會在經濟面臨通縮甚至崩潰風險的情況下，仍然維持較高的基準利率。
然而，後來的現實情況顯然證明了他的判斷錯誤：即使聯準會後來將利率降至接近零的水平，美國通膨率仍然保持在低位。
2011年，聯準會決定購買6000億美元的國債以降低長期利率，他也在會議上對此表示過反對。直到後來在時任聯準會主席伯南克的力勸下，他才選擇投票贊成了這一決定。
也正是因為華許在美國金融危機這幾年中的言論和判斷，讓外界給他打上了“強硬鷹派”的標籤。這既是川普2017年首次提名聯準會主席時放棄選擇他的原因之一，也是導致貴金屬市場昨夜大跌的直接導火索。
然而，人心是會變動的。如果我們仔細追溯華許最近幾個月的言行，會發現他的立場似乎已經出現了微妙的轉變。
去年7月，華許在接受採訪時表示，聯準會聯準會拒絕降息是“一大失誤”，並稱川普“公開向聯準會施壓是正確的”。
他當時補充道：“如今的聯準會與我2006年加入時的聯準會已截然不同。”聯準會放任通膨在2021-2022年飆升，“犯下了45年來宏觀經濟政策上的最大錯誤，導致國家分裂。”
華許此言被看作是對川普“宣誓效忠”的“投名狀”，也透露出他的貨幣立場已經轉向鴿派。
去年11月，華許在《華爾街日報》發表的一篇文章中，提出了一個更為引人注目的觀點：人工智慧技術將提高生產力，從而降低通膨壓力。
他押注，人工智慧將帶來經濟增長而不會引發通膨，從而帶來降息的空間。這與川普的觀點不謀而合，即美國的通膨已被戰勝，人工智慧的普及將推動今年的經濟增長。華許寫道：“人工智慧將成為一股重要的通縮力量，提高生產力，並增強美國的競爭力。”
上述種種蛛絲馬跡暗示，華許在貨幣政策上的立場可能並不會如他十多年前那麼強硬。
根據程序，華許的提名將首先提交至參議院銀行委員會舉行聽證會，屆時他在聽證會上證詞，應該能讓投資者將更好地瞭解他作為聯準會主席的優先事項。
“華許的證詞還將為市場參與者提供一個機會，深入瞭解他潛在的政策重點以及他的方法與鮑爾的方法有何不同，”景順首席全球市場策略師布萊恩·萊維特在一份報告中表示，“我們認為華許的鷹派立場不會像市場預期的那樣強硬，也不會像他過去的所作所為所暗示的那樣強硬。”
富國銀行投資研究所全球股票策略師道格·比斯則在報告中表示：
“我們認為，如果凱文·華許被確認為聯準會主席，他將不會把重點放在降低利率上，而是會繼續倡導縮減聯準會的資產負債表（QT），這可能會導致聯準會與財政部更緊密的合作。” (財聯社)