中國 500 強最新排名大洗牌！

2月5日，胡潤研究院在上海發佈《2025胡潤中國500強》榜單。台積電穩坐第一，小米逆襲超華為，卻都輸給了拼多多。

這是該機構連續第七年為中國非國有企業價值“畫像”，
榜單變動之大，堪稱近年最具反差感的一次。

01

榜單含金量拉滿

門檻暴漲28%，總價值達77兆元

本次排名計算依據清晰明確：上市公司以2025年11月14日收盤價為準，
非上市公司參考同行業估值或最新融資情況，權威性十足。
上榜門檻較上一年提升28%，直達340億元。
500強企業總價值飆升至77兆元，同比增長38%，
平均每家企業價值增至1530億元，
直觀印證中國民營經濟的強勁活力。
胡潤集團董事長胡潤直言：“這500家企業是中國經濟的支柱。”
它們吸納約1300萬名員工，年總銷售額超30兆元，
遠超廣東、上海、北京三地全年GDP總和。

02.

頭部格局大變動

台積電穩第一，小米成最大黑馬

1. 台積電：10.5兆市值，壟斷地位無可撼動
台積電以10.5兆元的企業價值蟬聯榜首，
成為榜單中唯一突破10兆大關的企業，漲幅高達50%。
核心優勢源於AI算力爆發式需求下的技術壟斷。
作為全球晶片製造龍頭，台積電在高端晶片領域的話語權無人能及，
憑藉領先的製程工藝，成為眾多科技巨頭的核心供應商，
“技術硬實力”撐起絕對統治力。
2. 小米：一年暴漲56%，逆襲超越華為
去年排名第11位、價值6430億元的小米，
今年直接飆升至第8名，企業價值突破1兆元，
一年增長3570億元，漲幅56%，成前十唯一新面孔。
胡潤研究院明確指出其增長核心：
“小米汽車業務的爆發式增長+手機高端化突破。”
2025年第三季度，小米汽車交付超10萬台，首單盈利7億元。
汽車業務不僅開闢新增長曲線，
更反向賦能手機高端化轉型，品牌溢價持續提升。
同時，海外市場收入超1000億元，印度、東南亞市場表現穩固。
3. 華為：穩健增長25%，核心韌性依舊突出
華為以8500億元價值位列第十，
較去年的6800億元增長1700億元，漲幅25%，
雖被小米超越，但穩健態勢未改。
作為消費電子與通訊領域頭部企業，
華為在晶片自研、鴻蒙生態建構上的投入從未間斷。
2025年，鴻蒙5終端裝置突破1700萬台，啟動“天工計畫”。
受全球供應鏈波動和高端市場競爭加劇影響，
增速略低於小米，但核心業務韌性十足，
技術沉澱仍是其不可忽視的優勢。

03

拼多多穩居第六：仍遜阿里

1. 1.32兆市值，成長韌性拉滿
拼多多以1.32兆元價值穩居第六，
較去年的1.14兆元增長1800億元，漲幅16%，
雖漲幅不及小米，但基數優勢明顯。
在電商行業整體增速放緩的背景下，
拼多多憑藉差異化路線保持穩步增長，
成為近十年成立的最具價值創業公司。
2. 核心打法：下沉市場+高效供應鏈
其核心優勢在於深耕下沉市場，“農地雲拼”模式打通農戶與消費者，
年活躍買家突破9億，低線城市使用者佔比超60%，使用者基礎穩固。
不同於傳統電商的流量補貼模式，
拼多多側重演算法最佳化與供應鏈效率提升，
以“低毛利、高周轉”實現持續盈利，2025年前三季度淨利潤748.23億元。
3. 電商賽道：仍未超越阿里
值得注意的是，在電商領域，拼多多仍落後於阿里。
阿里2025年以2.7兆元價值穩居第四，
較去年的1.54兆元大幅增長，優勢依舊明顯。

04

趨勢洞察

新質生產力成核心驅動力
1. 頭部價值集中，前十佔比38%
今年前十企業總價值達29兆元，佔全榜單38%，
價值集中趨勢明顯，頭部效應加劇。
台積電、騰訊、字節跳動、寧德時代等企業領跑增長。
美團退出前十陣營，中國平安、比亞迪穩穩守住席位，
格局變動印證胡潤判斷：“AI算力、消費電子、創新藥及娛樂領域表現亮眼。”
2. 新質生產力+實體經濟，雙輪驅動發展
500強企業中，72%屬於第二產業，66.4%是製造業，
堅守主業、做強實業成為主流。
研發投入總額達1.13兆元，研發人員115.17萬人。
江蘇沙鋼的“電爐+薄帶鑄軋”短流程工藝，噸產品減碳70%以上；
溫氏食品以智能養殖、數位化轉型改造傳統農業，
新質生產力正在重塑實體經濟競爭力。
3. 民營經濟迎來政策紅利
民營經濟促進法正式施行，國家鼓勵企業做優主業、做強實業，
“十五五”時期，中國民營經濟高品質發展的潛力將持續釋放。

05

總結：榜單背後的經濟訊號

台積電靠技術壟斷穩坐第一，小米憑“手機+汽車”雙輪驅動逆襲，
拼多多以下沉市場和高效供應鏈穩居前列，阿里靠AI+雲穩步增長。
這些企業的位次變動，不僅是自身戰略的成果，
更折射出中國經濟的發展方向——
新質生產力與實體經濟深度融合，科技創新成為核心競爭力。
明年的榜單又將迎來怎樣的變動？
小米能否繼續趕超？拼多多能否挑戰阿里？華為是否強勢回歸？
讓我們共同期待中國民營經濟的下一段精彩！ (鋼筆刀)