台積電美國廠掙大錢了，最大客戶易主

台積電持續擴展海內外生產據點，據2025年財報，備受囑目的美國亞利桑那子公司一舉轉虧為盈，獲利逾161億元，至於熊本廠去年虧損近百億元，達97.67億元，較前一年度擴大。

根據台積電揭露資訊，亞利桑那、熊本（JASM）、歐洲半導體製造公司（ESMC）及南京等子公司，因計畫於當地設廠營運，而分別取得美國、日本、德國及中國政府的補助款，2025年合計達762.58億元，2024年達751.64億元，主要用於補貼不動產、廠房及裝置的購置成本，及建造廠房與生產營運所產生的部分成本與費用。此外，亞利桑那子公司得針對符合資格的投資，申請投資金額的25%作為投資補助。

台積電100％持股的亞利桑那子公司，自2021年到2024年均呈現虧損，2024年虧損達142.98億元，累計四年間虧損超過394億元。市場分析，其亞利桑那州第一座廠於2024年第4季量產，去年是該廠第一個完整量產的年度，加上政府補助款挹注，帶動亞利桑那子公司轉盈，獲利161.41億元。

台積電先前表示，正準備增加產能並加大資本投資，以支援客戶未來的成長。該公司正加速在亞利桑那州的產能擴充，並按計畫順利進行。除了已量產的第一座晶圓廠，其亞利桑那州第二座晶圓廠已完成建設，預定今年開始進機，且由於客戶的強烈需求，已提前生產計畫，預計該廠將於2027年下半年進入量產。

最大客戶換人做

台積電2025年最大客戶換人做，改由2024年第二大客戶奪冠，業界臆測，輝達取代蘋果，躍居台積電第一大營收來源。

台積電2025年財報揭露第一大客戶營收佔比近兩成，達19%，並以些微差距超車第二大客戶的17%。市場法人推測，過去台積電最大客戶為蘋果，2024年營收佔比一度達22%，在AI浪潮推升下，去年輝達躍升為台積電最大客戶。

台積電並未揭露單一客戶訂單動向，不過，輝達執行長黃仁勳今年初接受全球半導體聯盟（GSA）共同創辦人暨執行長Jodi Shelton的播客節目訪問時爆料，輝達已是台積電最大客戶，顯見AI需求強勁。

根據台積電2025年財報，在主要客戶資訊中，只有兩家客戶營收佔比逾一成，分別以「甲客戶」與「乙客戶」稱之。其中，乙客戶2024年營收比重為22％，但去年營收佔比降至17％。甲客戶的營收佔比自2024年的12％，去年一舉提升到19％，成為最大客戶。市場推測，甲客戶是輝達、乙客戶是蘋果。

過去多年，市場預期蘋果是台積電最大客戶，不過，隨著PC與智慧型手機等市場日趨穩定成熟，而AI與高效能運算（HPC）方興未艾，AI霸主輝達也隨著趨勢浪潮，成為半導體市場與相關供應鏈中的領頭羊。

除了輝達之外，超微的AI加速器也由台積電負責打造。台積電先前在法說會中提到，AI加速器去年營收比重為15%-19%。

台灣投資建廠馬力全開

馬年開工，台積電受惠AI對先進製程與先進封裝產能供不應求，在台灣投資建廠「馬力全開」，半導體供應鏈估計，台積電馬年在北中南三大科學園區建廠中或將動土興建共達10座之多。台積電先進製程獨霸全球，雖加碼投資美國，但美國建廠時程緩慢，供應鏈預期台灣仍是台積電先進製程與先進封裝主要投資量產的重心。

台積電位於竹科寶山晶圓20廠正進行P3、P4廠土建工程，這兩座12吋廠將作為2奈米以下的新世代製程量產基地；中科晶圓25廠將是1.4奈米先進製程生產基地，計畫興建4座廠，去年底已動工基樁工程，2027年底可望展開風險性試產，2028年下半年正式量產。

南科是台積電在台灣大投資擴產的重心，位於高雄楠梓的晶圓22廠是台積電2奈米製程的量產重鎮，P1廠於去年下半年量產，P2廠已完成裝置裝機、進入試產，P3廠建築結構已大致就緒，P4廠、P5廠陸續動工興建。預期P1至P5廠可望於2027年第四季全面營運，2奈米聚落進展比預期快。

因應2奈米需求大爆發，台積電擬在台南特定區A區增加投資建2奈米廠，P1廠若四月環評通過，可望五月開始動工建廠，不過，供應鏈廠商認為，台南特定區目前屬於台南市政府管轄的範圍，市政府行政效率對建廠時程較會有變數。

此外，南科三期也有二座CoWoS封裝廠待興建，嘉義園區先進封裝新廠也可望開始動工，屏東科學園區的半導體供應鏈傳出預計年中將動工建廠。 台積電擴產需求旺，預期帶動廠務工程今年營運也將續成長。

美國聯邦最高法院日前裁定總統川普不得依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）課徵關稅後，面對高等法院裁定對等關稅無效後，川普宣佈改採《1974年貿易法》第122條對全球課徵為期150天的10%暫時性關稅，市場評估此對半導體等產業影響有限。台積電先進製程獨霸全球，雖加碼投資美國，但美國建廠時程緩慢，供應鏈預期台灣仍是台積電先進製程與先進封裝主要投資量產的重心。 (半導體行業觀察)