高盛：荷姆茲海峽中斷可能導致油價突破2008年和2022年高點！

高盛分析指出,隨著荷姆茲海峽周邊的供應中斷威脅可能比預期更嚴重地收緊全球供應,油價面臨日益增大的上行風險。

該行大宗商品研究團隊表示,其基本情景假設布倫特原油期貨將在3月份交易於80多美元區間,第二季度在70多美元高位區間,但波斯灣近期的事態發展正在增加價格走高的可能性。

由Dan Struyven領導的策略師團隊在周五致客戶的報告中寫道:"我們現在還認為,如果荷姆茲海峽的流量在整個3月份持續受到抑制,油價,尤其是成品油價格,可能會超過2008年和2022年的峰值。"

策略師們認為有多個原因表明"我們基本情景油價預測面臨的巨大上行風險正在迅速進一步增長。"因此,高盛表示,如果通過荷姆茲海峽的航運流量不能很快恢復正常,該行可能會修正其預測。

通過這一關鍵咽喉要道的石油流量已經大幅下降。高盛估計,通過荷姆茲海峽的運輸量每日減少約180萬桶,比正常水平低約10%,遠低於該行早前假設的僅15%的中斷程度。

替代出口路線也難以彌補這一缺口。高盛表示,近日通過沙烏地阿拉伯延布港和阿聯富查伊拉港等管道和港口的淨改道運輸量平均僅為每日90萬桶,而理論產能約為360萬桶。

對富查伊拉港的襲擊以及當地船用燃料短缺也使將貨物改道運出海灣地區的努力變得更加複雜,凸顯了該地區出口基礎設施的脆弱性。

航運狀況仍然不確定,許多油輪營運商在安全風險增加的情況下採取觀望態度。高盛表示,僅保險成本不能完全解釋貨運量的下降,並指出一些保險公司仍在提供承保,而且運費已大幅上漲,足以抵消更高的保費。

該行還警告稱,當前供應衝擊的規模可能迫使價格上漲到足以抑制需求的水平。高盛估計,波斯灣地區每日約170萬桶的供應損失所造成的衝擊,遠大於2022年初俄羅斯產量中斷造成的影響。

這種下降可能會迅速耗盡全球庫存,並將價格推向引發需求破壞的水平,特別是如果消費者囤積加速或非經合組織國家的成品油出口下降。

高盛表示,石油流量要實現有意義的恢復,可能需要衝突出現更廣泛的降級、美國為油輪提供更強有力的軍事保護,或者伊朗決定允許船隻安全通過荷姆茲海峽。

在此之前,油價風險仍明顯偏向上行。 (invest wallstreet)