周四，標普500和納指再度刷新歷史新高，納指走出12連陽，創下2009年以來最長連漲紀錄。標普500指數在過去10個交易日累計上漲超過10%，創下自2020年3月新冠疫情後低點以來最佳的10日漲幅。
有分析指出，支撐這輪上漲的核心是過去一周系統性策略資金（CTA）、避險基金、高頻資金以及槓桿ETF，合計向美股注入了近500億美元。
然而，在一片歡騰之中，Seeking Alpha的分析師丹尼爾·瓊斯卻呼籲保持謹慎。儘管市場表現亮眼，瓊斯認為一些基本面的預警訊號預示著經濟將面臨困境。
瓊斯寫道：“即便在伊朗衝突爆發之前，美國就已經走上了滯脹衰退的道路。即使市場狀況有所改善，我認為這種情況也不會改變。就業形勢持續疲軟、為應對關稅和石油價格上漲引發的通膨而維持的高利率，以及疲軟的消費，都給未來的經濟形勢帶來了實質性的風險。”
他對投資者的建議很直接：“我總體上看空市場。我認為投資者最好也採取類似的看法。”
Seeking Alpha的另一位分析師Bret Jensen在最近的一篇分析文章中也表達了對自滿情緒的擔憂，他質疑此次反彈是“令人印象深刻，展現了美國經濟和市場的韌性，還是魯莽之舉，暴露了美國股市普遍存在的投資者自滿情緒”。
Jensen補充說，“伊朗衝突可能得到解決所帶來的任何積極影響都可能已經完全反映在股市中”，他對整體市場保持謹慎態度。
分析人士指出，美股另一個明顯的泡沫標誌，就是和主線關聯度並不高的公司，只要貼上熱門標籤，也能被資金極端追捧。
周三，鞋履品牌Allbirds（BIRD）宣佈轉型AI計算基礎設施+出售資產融資5000萬可轉債，股價暴漲582%，單日成交近39億美金，空頭虧損超1300萬美金。
緊接著周四，社交公司Myseum（MYSE）改名“Myseum.AI”，盤前一度飆200%，收盤漲幅129.17%，跟隨Allbirds跨界AI熱潮。
這類行情說明，市場已經開始從“買確定性”走向“買故事”。這種現象通常會帶來兩個結果。
第一，指數層面會更抗跌。因為主線太熱，資金會不斷尋找新的標的去承接熱度。
第二，個股分化會迅速加劇。因為當越來越多資金開始追逐概念時，錯誤定價也會明顯變多。
接下來市場會分成三類資產：
·有業績、有訂單，能兌現增長的（估值可以繼續向上抬）；
·處在鏈條中間，跟隨擴散的（吃估值外溢）；
·純轉型、純改名、純講故事的（高度依賴情緒）。
因此，投資者將面臨更困難的選股局面。 (美股財經社)