滙豐認為，地緣衝突和天氣因素持續擾動供應，AI基礎設施投資與能源轉型則推升能源和金屬需求，大宗商品市場正進入「超級擠壓」階段。隨著庫存緩衝加速消耗，供應風險進一步擴散至能源、金屬和農產品。滙豐將2026年大宗商品價格平均漲幅預測上調至22%，價格中樞仍面臨上行壓力。 大宗商品市場正迎來少見的多重供應衝擊疊加局面，地緣衝突、極端天氣與結構性需求增長共同推高價格中樞。滙豐認為，當前市場已進入「超級擠壓」階段，大宗商品價格可能在更長時間內維持高位。 滙豐全球大宗商品首席經濟學家Paul Bloxham在最新報告中指出，伊朗戰爭、俄烏衝突與厄爾尼諾現象持續擾亂全球供應，而人工智慧基礎設施投資和能源轉型又不斷推升能源與金屬需求，「超級擠壓」格局仍在延續，大宗商品價格進一步上行的風險正在累積。 從供需兩端看，市場原有的高庫存緩衝正在被快速消耗，荷姆茲海峽、紅海等關鍵航運通道的不確定性仍未消除，能源、金屬、農產品等多個品種均面臨不同程度的供應約束。滙豐因此將2026年大宗商品價格平均漲幅預測從此前的16%上調至22%，2027年預測也較此前上調14%。

據彭博社最新調查顯示，由於中東地緣政治衝突急劇升溫，OPEC今年8月的原油日產量大幅下挫90萬桶，降至平均每天1991萬桶。這一暴跌直接終結了該組織在今年6月和7月依靠艱難向外發運原油而勉強維持的復甦勢頭。 彭博社的這項產量調查在底層資料上綜合了船舶追蹤記錄與官方資訊。同時，該調查也參考了Rapidan Energy Group、FGE NexantECA、Kpler Ltd.和Rystad Energy AS等多家行業諮詢機構的預估模型。 作為OPEC的實際領導者，沙烏地阿拉伯在此次減產風暴中首當其衝。彭博社聯合Kpler和Vortexa編制的初步船舶追蹤資料顯示，沙烏地阿拉伯今年8月的原油日產量銳減112萬桶至698萬桶，創下自今年5月以來的最低水平；其實際原油日出口量更是暴跌三分之一，僅剩303萬桶。 產銷雙降的根源在於沙烏地阿拉伯的兩大核心出口路線均面臨致命的安全威脅。華盛頓與德黑蘭之間長達半年的衝突遲遲未能達成外交解決方案，波斯灣油輪頻繁遇襲導致荷姆茲海峽的原油外運嚴重受阻。

9月7日晚間，倫敦金屬交易所銅期貨價格漲逾1%，創歷史新高，突破14530美元/噸關口，超過今年1月創下的歷史紀錄，截至收盤報14494美元/噸。 今年以來，銅價已累計上漲17%，過去12個月漲幅更高達47%。 據《期貨日報》報導，智利銅業行業智庫Cesco高級分析師認為，此輪行情更多是由關稅引發的金屬轉移所驅動，而非終端需求的旺盛。自美國總統川普去年2月首次正式提議對銅加征關稅以來，紐約商品交易所銅期貨價格長期維持對倫敦市場的高額溢價，為交易商打開了巨大的套利窗口。 也有分析人士表示，強勁的需求與供應擾動會推動未來銅供需格局進一步收緊，從而支撐銅價維持高位。從更長期視角來看，全球大型礦山機群老化、產能增速跟不上需求增速是多頭長期以來反覆強調的交易邏輯。

今日優選 巴拿馬運河警告可能會削減通行量 烏克蘭繼續襲擊俄羅斯能源設施 沙烏地阿拉伯阿美石油設施再遭襲

伊朗與美國圍繞荷姆茲海峽的衝突上周末再次升級。伊朗方面稱，已對三艘在未經授權航線上航行的油輪以及多艘與美國有關聯的船隻實施打擊，以回應美國上周末針對伊朗油輪的襲擊。 伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍隨後表示，還襲擊了一架美國海軍無人機和一艘試圖進入荷姆茲海峽的美軍無人水面艦艇。不過，該部隊沒有公佈更多行動細節，其周六晚間發佈的聲明也沒有明確說明上述船隻是否被擊中。 據伊朗新聞電視台報導，伊朗最高安全官員穆赫辛·雷扎伊（Mohsen Rezaee）表示，未來幾天將在荷姆茲海峽外側宣佈設立新的限制區。他說，該區域“將從美國海軍的封鎖線開始，延伸至波斯灣部分地區”。 目前尚無獨立消息來源證實荷姆茲海峽周邊出現更多襲擊。這條連接波斯灣與阿曼灣的全球能源運輸要道，其後續狀態也已經成為美伊任何和平協議能否推進的關鍵問題。

美國戰略石油儲備截至8月28日已降至2.866億桶，降至約44年來的最低水平。川普總統擔心中期選舉前汽油價格飆升。美國正以每周數百萬桶的速度釋放石油儲備…… 位於美國南部德克薩斯州的美國戰略石油儲備的地面設施（8月，Reuters） 由於中東局勢緊張之後釋放石油儲備，美國戰略石油儲備（SPR）降至約44年來的最低水平。川普政府打算通過出資企業獲取委內瑞拉的油田開採權，以補充石油儲備，但要取得成效恐怕還需相當長的時間。 美國能源資訊署（EIA）9月2日公佈的資料顯示，截至8月28日美國戰略石油儲備量已降至2.866億桶，創出自1982年11月以來的歷史最低水平。

Wind資料顯示，截至8月30日21時30分，A股共有5548家上市公司披露2026年半年報，3512家上市公司實現營業收入同比增長，佔比約為63.3%。2812家上市公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長，佔比約為50.68%。 今晚，包括沐曦股份、中國石油、赤峰黃金在內的多家龍頭公司發佈半年報，引發市場關注。 剔除金融股，中國石油拿下A股“盈利王”，公司上半年實現營業收入1.53兆元；歸屬於母公司股東淨利潤首次突破千億元，達到1039.36億元。 剔除扭虧股，江波龍拿下“增長王”，公司上半年實現營業收入240.88億元，同比增長136.26%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為105.77億元，同比增長71528.66%。

一個季度，漲90%。這不是某個妖股，而是全球DRAM的合約價——TrendForce在2026年初，把常規DRAM合約價的漲幅預測，從"季增5%-60%"一口氣上調到"季增90%-95%"，NAND快閃記憶體也上調到"季增55%-60%"。現貨價累計漲幅已超300%，PC DRAM價格甚至預計單季翻倍。記憶體，這個過去二十年裡"越來越便宜"的品類，正在經歷一場身份的重塑——它不再是一個隨行就市的"周期品"，而是正在變成AI時代的"數字石油"。 一、資料全景：一季漲90%，漲幅創歷史新高 先把這輪漲價的"烈度"，用資料說清楚。TrendForce集邦諮詢在2026年2月初，做了兩個關鍵的上調動作：常規DRAM合約價，從1月初公佈的"季增55%-60%"，上調到"季增90%-95%"；NAND Flash合約價，從"季增33%-38%"，上調到"季增55%-60%"。 這意味著什麼？意味著2026年第一季度的記憶體漲價，創下了各類產品季增幅度的歷史新高。而TrendForce的原話是："各類產品季增幅度將創歷史新高。"更細節的數字：PC DRAM價格預計至少季增一倍（翻倍）；企業級SSD價格預計季增53%-58%；現貨價累計漲幅已超300%。