勝宏科技港股上市第二日繼續大漲。
作為PCB行業的A股龍頭，勝宏科技掛牌港交所的第二天仍然受到資金的熱捧，盤中一度沖高到345港元/股，截至收盤，勝宏科技大漲6.92%，收報336.8港元/股。Wind資料顯示，勝宏科技最新總市值超3700億港元。
勝宏科技港股的基石投資包含了公募基金中的兩家巨無霸——博時國際和天弘基金，分別認購了2000萬美元，獲配74.68萬股，而參與國際配售的還包括易方達基金以及易方達香港，南方基金、博時國際、華安基金、富國基金以及富國香港、工銀瑞信以及工銀瑞信（國際）等。
此次港股發行價為209.88港元/股，按照336.8港元/股的最新收盤價來算，上述基金已經獲得60.5%的帳面浮盈。
2天大漲超60%
4月21日，港股上市首日，勝宏科技大幅上漲50%，收報315港元/股，總市值約3050億港元；4月22日，勝宏科技繼續保持漲勢，全日大漲6.92%，收報336.8港元/股，2天大漲超60%，總市值達3736億港元。
勝宏科技為全球人工智慧及高性能計算PCB行業領導者，在全球高階HDI、14層及以上高多層PCB的市場份額均位居第一。公司港股IPO發行不僅是2026年以來最大的港股IPO，也是2022年初迄今最大的中國TMT企業IPO。
勝宏科技與富士康、戴爾、TCL、海康威視及輝達等國內外知名企業建立了穩定的合作關係，並成為輝達GB200/GB300伺服器HDI板核心供應商。
首創證券研報顯示，勝宏科技前瞻佈局高多層和HDI產品，與全球AI領域知名客戶緊密合作。在高端PCB技術領域，該公司已形成高多層與高階HDI融合的核心競爭力，成功突破多層數製造瓶頸，可實現100層以上高多層板量產，並躋身全球首批具備6階24層HDI大規模交付能力的廠商之列，同時在8階28層HDI與16層Any-layerHDI 技術上完成佈局，持續推進下一代產品研發以支撐 AI及自動駕駛前沿應用。
最新財務資料顯示，2025年勝宏科技營收達192.92億元，同比增長79.77%；歸母淨利潤為43.12億元，同比大幅增長273.52%。
基金經理看好AI PCB前景
PCB行業發展時間較長，截至2026年3月31日類股內共有44家A股上市公司。從成立時間上看，一些老牌的PCB公司成立於八九十年代，如深南電路1984年成立，生益科技、生益電子均1985年成立，滬電股份1992年成立，景旺電子1993年成立，行業發展積澱深厚。90年代末至2010年是企業成立的集中階段，鵬鼎控股、興森科技1999 年成立，勝宏科技2006年成立。
高盛預測2026—2027年全球AI伺服器PCB市場增速超110%，而傳統PCB需求僅增長3%—5%。這意味著傳統的“板廠”在AI需求驅動下帶來了產業結構性重構。
“從我們對產業鏈的觀察來看，目前主流PCB廠商均已經進入AI PCB的供應體系中了，只是不同公司的敞口不同，但它們的盈利預期均不同程度地隨著AI PCB行業規模的增長而提高。”前海開源滬港深樂享生活基金經理梁策表示，“所以現在我們不太能區分那些板廠是AI供應鏈、那些板廠是傳統供應鏈，而是基於在AI PCB行業的供給地位的動態變化去估算AI PCB對它們各自盈利預期的彈性有多大，進而去看當前那些標的賠率更佳。”
弗若斯特沙利文研究資料預測，2029年全球單雙層PCB、多層PCB、HDI PCB、FPC及封裝基板五大細分品類的銷售收入將分別達到90億美元、345億美元、169億美元、155億美元、178億美元，成為行業增長的核心引擎。
梁策分析，AI對PCB行業規模的拉動可以分成兩部分：首先，AI對全球整體資產開支的拉動，深度學習本身是一個計算密集型的技術，雖然我們不斷通過硬體升級和架構最佳化，使得在單位資本開支下獲得更多的token，但token成本的下降速度遠沒有token消耗量增長的速度快，其結果是需要不斷地增加對AI的資本開支，總市場的增長會帶動AI PCB的增長；第二，平行計算的特點就是對片間互聯需求高，PCB是超短距互聯的最優解決方案，而使用者對頻寬的需求是一直提高的，所以需要不斷升級PCB的規格，體現到市場端就是單晶片的PCB價值量在提升，尤其是ASIC（Application Specific Integrated Circuit，專用積體電路）佔比在提升，ASIC的平均售價低於GPU但它對PCB的需求跟GPU是一樣的，這樣看PCB佔資本開支的比例是提升的。
金鷹基金基金經理劉忠騰認為，AI PCB類股是僅次於光模組的需求高景氣賽道，有望隨著下游需求的放量帶來利潤的釋放，進一步逐步消耗估值。根據產業鏈龍頭公司的排產規劃，可以觀察到很多公司的PE在2—3年後僅10倍出頭，所以中長期維度看，類股持續走強或是大機率的，龍頭公司或有望再創歷史新高。
富榮基金基金經理郭梁良則強調，對投資者而言，重點需要關注的是擴產、技術迭代、上游供給這三大環節的節奏匹配度，這些是決定類股短期波動與長期成長的關鍵，也是作為機構投資者在投資過程中重點跟蹤和把控的核心要點。 (券商中國)