巴菲特買入台積電，透露出什麼信號？圖解投組10年之變

巴菲特投資組合10年之變：科技股漸成“心頭好” 持倉比例近半/ /

對投資者來說，倉位變化最能體現一位投資家的想法與偏好。根據SEC提供的13F報告，我們對比了2022年與2012年第三季度伯克希爾哈撒韋公司十大重倉股的變化，從中能夠看出一些股神巴菲特近年來投資風格的變化。

從這十年變化來看，巴菲特似乎將更多關注度轉向了科技股。此外，“股神”依舊執著於金融股，對於日常消費股的偏好在下降。

截至2022年第三季度，巴菲特旗下公司伯克希爾哈撒韋的前十大重倉股中，科技股就有三隻：蘋果、動視暴雪、台積電，倉位佔比之和接近45%。而十年前，巴菲特的前三大重倉股分別為可口可樂、富國銀行和IBM。

巴菲特對蘋果的投資可以說是他近幾年來最成功的投資。蘋果是巴菲特目前倉位最大的股票，佔其投資組合中的41%，這也是伯克希爾公司歷史上倉位最大的一隻股票。

巴菲特買入台積電，說明了什麼/ /

巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司最新披露的第三季度持倉報告（13F）顯示，報告期內買入全球最大芯片製造商台積電6010萬股ADS，持倉市值高達41億美元。

這一消息今天引爆了A股的半導體投資熱情，中證半導體指數大漲6.68%，半導體及元件板塊領漲大盤衝上3100點關口。

巴菲特一向喜歡購買可口可樂、卡夫食品等現金流充裕的消費類公司，但隨著伯克希爾資金體量日益龐大，巴菲特在86歲買入蘋果，開始擁抱科技股，5年時間賬面浮盈超過1000億美元。如今92歲大舉入買台積電，一舉將台積電買成伯克希爾的第十大重倉股，市場拭目以待這是否會成為股神”寶刀不老“的又一經典投資。

另一方面，巴菲特投資的另一家明星企業比亞迪，卻是在巴菲特賣出名單之列。

港交所文件顯示，伯克希爾哈撒韋11月8日以196.99港元減持逾578萬股比亞迪H股，持股比例降至16.62%。自今年8月以來，巴菲特已經累計比亞迪4次，總計套現約96.38億港元。

從基本面來看，台積電第三季度實現營收6131.4億新台幣(約合人民幣1390億元)，同比增長47.9%;淨利潤為2808.7億新台幣，同比增長79.7%。另外，Q3單季度公司毛利率為60.4%，高於此前57.5%-59.5%的毛利率指引。台積電的歷史公允價值中值為19.7倍市盈率，目前為11.3倍市盈率。

從股價走勢看，台積電在11月3日觸及近兩年多以來的股價低點，當時股價較今年1月初的歷史高點已跌去近六成。巴菲特的買入點，符合巴菲特一貫的”以白菜價買入優質股“的投資理念。

反觀比亞迪，巴菲特2008年9月以每股8港元購買2.25億股比亞迪股份，持股9.89%。今年6月，比亞迪市值一度突破萬億人民幣大關，巴菲特賬目利潤超過700億港元。但也就在此時，巴菲特開始了減持比亞迪之旅。

據最新測算，巴菲特投資比亞迪年復合投資收益率達到28%。有分析認為，巴菲特減持比亞迪，是選擇”高位套現“獲利了結。

更有人認為，中國的電動車滲透率已經30%了，未來空間不大，所以巴菲特選擇在比亞迪股價高企時落袋為安，而台積電佔據全球晶圓代工市場56%市場份額，在核心技術上領先世界。

在筆者看來，相比台積電，比亞迪2003年才切入汽車市場，不到20年時間，市值在今年6月一度突破萬億人民幣，成為首個躋身萬億市值俱樂部的中國汽車自主品牌，最新市值7773億元人民幣。台積電1987年成立，儘管其最新市值為3776億美元，但在其成立20週年的2007年，其市值僅有3600億人民幣左右，不足現在比亞迪市場的一半。

比亞迪在電動汽車市場上下游全產業鏈佈局、刀片電池、逆變充放儲能技術等方面都走在競爭對手前面，還是全球最早宣布停產停燃油車的大型車企。而且比亞迪也有半導體業務。在純電動車還未進入全面普及的今天，全球銷量領先的比亞迪依然擁有極大的市增長潛力。

有報導稱，為應對砍單和行業不景氣的情況，台積電近期通知客戶2023年代工價格上漲，然而卻被以蘋果、高通為首的美芯企業聯合拒絕。由此可見，失去華為訂單的製衡後，台積電核心客戶也基本失去了議價權。

需要指出的是，巴菲特在中國石油和比亞迪上大賺特賺，除了其自身的精明外，更應歸功於中國蓬勃發展的經濟形勢，龐大的市場規模，居民日益增長的消費實力。

風物長宜放眼量，偉大的市場造就明星的企業，巴菲特在台積電和比亞迪上的一買一賣，長期結果如何還有待觀察。（TMT時報）