鮑爾的一個決定，將決定川普能否掌控聯準會。
隨著司法部宣佈終止對聯準會主席鮑爾的刑事調查，其繼任者Kevin Warsh的參議院確認程序重回正軌。但聯準會權力格局的最終走向，仍懸於一個尚未解答的問題：鮑爾是否會在5月15日卸任主席後，繼續留任聯儲理事會成員，直至其理事任期於2028年1月屆滿？這一選擇將直接決定川普能否在七人理事會中獲得工作多數席位，進而對聯準會的機構獨立性產生深遠影響。
據華爾街日報27日報導，鮑爾的去留，牽動的不僅是個人仕途，更是聯準會理事會的權力天平。川普在第一任期內已任命Michelle Bowman和Christopher Waller兩位現任理事，Warsh確認後將佔據第三席。若鮑爾同時離開，川普將在七人理事會中握有四票，形成工作多數。
司法部上周五宣佈暫停對鮑爾的刑事調查。此前一直是Warsh提名程序中關鍵阻力的共和黨參議員Thom Tillis周日表示，他已獲得司法部保證，認定調查實際上已告終結，隨即宣佈支援Warsh提名，為參議院在5月15日前完成確認掃清障礙。
然而，代理司法部長Todd Blanche在同一檔電視節目中措辭模糊，暗示調查仍處於活躍狀態，並指出聯儲監察長正在對建設成本展開審計。這一表態令鮑爾自己設定的"調查徹底終結"門檻是否已經滿足，仍存爭議。
刑事調查陰雲未散，鮑爾門檻難以釐清
鮑爾在3月的新聞發佈會上明確表示，他留任的最低條件是刑事調查必須“徹底終結，且具有透明度和終局性”。司法部的最新表態能否滿足這一標準，目前仍不明朗。
Tillis指出，司法部對聯邦法官3月裁決的上訴仍在推進，但範圍僅限於保留傳票權力，並不涉及重啟對聯儲的調查。他在NBC《會見媒體》節目中表示，鮑爾或許希望等待該上訴程序走完再作決定，這可能是一個漫長的過程。
代理司法部長Blanche的表態則進一步增添了不確定性。他提及聯儲監察長正在對建設成本展開審計——該審計正是去年應鮑爾本人要求啟動的——並表示"將視審計結果而定"。前鮑爾高級顧問、現供職於Piper Sandler的Kurt Lewis在周一致客戶報告中指出，Blanche的措辭意味著，即便Tillis認為調查已結束，鮑爾自己設定的門檻也未必已經滿足，鮑爾至少在調查完全了結之前留任理事會的機率因此上升。
去留兩難：個人意願與機構責任的博弈
瞭解鮑爾的人士表示，在聯儲工作近14年、擔任主席長達8年之後，他本人迫切希望回歸私人生活。但問題在於，在川普政府持續施壓的背景下主動離開，可能在客觀上為這場壓力運動背書——而這恰恰是鮑爾過去一年來竭力抵制的。
鮑爾的前高級顧問Jon Faust今年早些時候表示，鮑爾只會在"極度不情願、深感失望"的情況下選擇留任，且前提是他相信自己的席位是阻止政府損害聯儲獨立性的關鍵所在。"留下來看起來是政治行為，又能帶來什麼好處？"Faust說。
前拜登政府經濟顧問委員會主席Jared Bernstein則持相反立場。他認為，Warsh經過合法確認程序，有權在聯儲留下自己的印記，"讓新任CEO和前任CEO同時坐在聯邦公開市場委員會，本身就是一種糟糕的機構慣例"。他同時表示，保護聯儲獨立性的責任不應完全落在鮑爾一人肩上，"鮑爾有權利繼續自己的生活"。
理事會席位數學：獨立性的真正戰場
圍繞鮑爾去留的爭論，最終指向一道關鍵的算術題。
目前，川普在第一任期內任命的Bowman和Waller已佔據理事會兩席，Warsh確認後將增至三席。若鮑爾離任，川普將獲得第四個席位，在七人理事會中形成工作多數。
前聯儲高級經濟學家、現供職於彭博經濟研究和彼得森國際經濟研究所的David Wilcox警告，危險並非獨立性的逐步侵蝕，而是一旦總統獲得願意配合的多數席位，可能採取激進舉措拆解聯儲的傳統架構，包括試圖罷免地區聯儲行長。他指出，若鮑爾留任，這一算術將變得更加困難，也可能強化其他任期延伸至2028年之後的理事的立場。
值得注意的是，鮑爾是理事會中唯一一位由兩黨總統先後任命的理事——歐巴馬任命其為理事，川普在第一任期將其擢升為主席，拜登再度任命其連任。Wilcox表示，若鮑爾離開，其繼任者可能加速理事會投票沿黨派任命路線分裂的趨勢，而這一趨勢已在華盛頓其他多成員監管機構中蔓延。
現代聯儲主席卸任後留任理事會的先例極為罕見。唯一的例外是Marriner Eccles——1934年至1948年間擔任聯儲主席的他，在卸任後應杜魯門總統要求繼續留任理事會三年，並在此期間主導了一場與杜魯門政府關於利率設定權的正面交鋒，這場對抗最終奠定了聯儲現代獨立性的基礎。具有歷史意味的是，此次引發對鮑爾刑事調查的聯儲總部大樓翻新項目，正是以Eccles命名的。 (華爾街見聞)