剛剛，華爾街巨頭被緊急召往華盛頓！Mythos這個模型讓美國財長和聯準會主席都恐慌了，向全美金融業CEO發出警告。短短一年內，SaaS市場經歷了一場浩劫，2兆美元直接蒸發。就在這周二，鮑爾和貝森特緊急召見華爾街，向所有人發出警告——Anthropic的最新模型Mythos，可能對金融業造成重大風險！從蒸發2兆美元，到緊急召集CEO進華盛頓——Anthropic的AI，正在觸碰金融世界最敏感的神經。就在今天，這個新聞已經在全網刷屏了。本周二，一場沒有提前預告、沒有公開議程的會議，在華盛頓財政部悄然舉行。出席者不是普通官員，而是美國金融體系的核心人物，及華爾街最頂級銀行的CEO們。美國財長貝森特與聯準會主席鮑爾，這兩位掌控全球金融命脈的「巨頭」，聯手發出了一道緊急召集令。花旗、大摩、美銀、富國銀行、高盛的CEO們，此刻臉上都寫滿了嚴峻。他們怕的不是通膨，不是加息，而是Claude Mythos。這只在Anthropic實驗室裡誕生的怪獸，被認為足以瞬間癱瘓全球的數字金融基礎設施！最強駭客大模型掀起市場恐慌，美國軟體股暴跌4月9日，美國科技股的天空被烏雲籠罩。這一次，Anthropic搞出的Mythos超級模型，因為能力太強，乾脆宣佈不敢向公眾開放！消息傳出，華爾街的基金經理們坐不住了。如果AI能如此簡單地修復漏洞，那麼那些每年收著巨額訂閱費、靠賣安全防護軟體為生的傳統大廠，還有存在的必要嗎？周四，美國軟體類股遭遇了前所未有的「血洗」。首先，是網路安全雙雄慘遭重挫。Zscaler暴跌8.8%，CrowdStrike、Cloudflare等巨頭的跌幅也都在5%到7%之間。然後，企業級巨頭全線飄紅：從做修圖軟體的Adobe，到做人力資源的Workday，再到雲服務大佬Salesforce，無一倖免，跌幅從3.7%到6.8%不等。短短一年間，標普500軟體和服務指數已經縮水了25.5%，這是行業底層邏輯在崩塌。這種焦慮甚至像病毒一樣蔓延。首先是歐洲市場慘叫連連，德國軟體巨頭SAP和Capgemini應聲下跌。接著，私募信貸也爆雷了。連凱雷集團這種頂級機構的信貸基金都遭遇了贖回潮，因為投資者擔心那些背著一身債的科技公司，未來可能根本沒活路。一夜驚動華爾街當AI開始「自己找漏洞」說回開頭，為什麼一個AI模型，能讓美國財長和央行行長坐立難安？在Anthropic的內部描述中，Mythos的能力近乎神蹟，近乎恐怖：「它能根據使用者指令，「識別並利用每一個主流作業系統和網頁瀏覽器中的漏洞」。首先，它秒破了全球最安全的系統。OpenBSD，在駭客界被譽為「地球上最安全的作業系統」，其核心程式碼經過了長達數十年的審計。然而，Mythos在接入後不久，就精準地揪出了一個隱藏了27年之久的遠端崩潰漏洞。過去近三十年裡，無數頂尖駭客和自動化掃描工具都沒發現的死角，在Mythos面前就這樣被揪出來了！另外，在串流媒體處理核心元件FFmpeg中，Mythos發現了一個16年前埋下的漏洞。這個漏洞所在的行，曾被自動化測試工具掃描過500萬次，卻從未觸發警報。Mythos不僅看穿了它，還演示了如何通過這個漏洞實施攻擊。最讓監管層脊背發涼的是，Mythos展現出了極高的「邏輯進化」。它能在Linux核心中，像串門一樣自主尋找多個微小漏洞，並把它們串聯起來。第一步：獲取普通使用者權限。第二步：尋找溢出點。第三步：權限提升。最後，就是完全接管機器。對於銀行來說，這意味著它們斥資數十億美元建構的防火牆、入侵檢測系統，在Mythos面前已經薄如蟬翼！SaaS末日，消失的2兆美元在Mythos引發華盛頓大地震之前，它已經先在資本市場投下了一枚核彈。Anthropic發佈的Claude Opus和一系列Agent工具，直接引發了企業軟體股（SaaS）的暴跌。在過去的短短12個月內，該領域市值慘遭血洗，近2兆美元的財富憑空蒸發。這不僅是SaaS行業的至暗時刻，更是人類歷史上絕對市值最大規模的一次暴跌。為什麼投資者如此恐慌？ 邏輯很簡單：SaaS末日（SaaSpocalypse）到了。長期以來，SaaS是資本市場的「心頭好」：高毛利、按席位收費、穩定的現金流。過去十年，SaaS公司的護城河是「按人頭收費」。公司有100個員工，就得買100個帳號。但現在，Mythos告訴老闆們：「如果10個AI Agent就能完成100名員工的工作，你為什麼還要買那90個訂閱？」更可怕的是，當3月下旬Mythos的部分配置參數意外洩露時，網路安全類股也崩了。市場突然意識到：如果AI能自動生成攻擊，那麼現有的安全防禦工具也將淪為廉價的商品，甚至失效。Project Glasswing，拒絕向公眾發佈Mythos面對這種「核武級」的能力，Anthropic做了一個罕見的決定：拒絕向公眾發佈Mythos。他們聯手亞馬遜、蘋果、Google、微軟、思科等公司，啟動了一個代號為「玻璃之翼（Project Glasswing）」的絕密防禦項目。這是一場與魔鬼賽跑的戰爭。為此，Anthropic投入了1億美元的算力額度，並向開源安全組織捐贈了400萬美元。他們希望，在駭客掌握同類AI能力之前，利用Mythos先把自家的所有漏洞補上。這也就解釋了，為什麼鮑爾要召集CEO們開會。因為監管層必須確保，這些「系統重要性銀行」在Mythos這種等級的力量面前，不是在裸奔。摩根大通的首席資訊安全官Pat Opet坦言，他們正在以「極其嚴格」的方式評估這個工具。他們知道，AI時代的攻防戰，已經從冷兵器對砍直接躍升到了二向箔打擊！五角大廈、川普政府與AI天才的微妙博弈有趣的是，Anthropic目前正處於一個極度尷尬的地位。一方面，它是美國金融系統的「守護神」，被視為防禦AI威脅的唯一希望；另一方面，它正與政府打著官司。五角大廈此前將Anthropic列為「供應鏈風險」。 儘管Anthropic提出了異議，但聯邦上訴法院在本周剛剛駁回了他們暫停該認定的請求。這種「一邊被視為威脅，一邊被視為救星」的矛盾，也正是當前AI監管的縮影。一方面，監管層擔心它太強，會成為敵對勢力攻擊美國的利刃；另一方面，監管層又擔心它不夠強，導致美國在AI軍備競賽中落後。貝森特和鮑爾的這次緊急會議，實際上是在向華爾街傳遞一個訊號：AI不再是實驗室裡的玩具，而是關乎國家安全的「金融軍備」！普通人：我的銀行帳戶還安全嗎？看完華爾街的動盪，很多人會問：這跟我有什麼關係？關係可太大了。從此，全球金融安全的底層很可能重構。以後你的銀行帳戶安全，可能不再取決於你改了多少次密碼，而取決於銀行背後那個「防禦AI」夠不夠聰明。而就業市場的邏輯，也開始全面坍塌。當SaaS企業因為AI Agent而裁員時，這種衝擊會迅速傳導至金融、法律、審計等所有白領行業。最後，數字信任也面臨著徹底崩解。如果一個模型能自主發現所有漏洞，那麼我們過去賴以生存的數字文明（網購、轉帳、社交）都將面臨著信譽危機！鮑爾與貝森特的這通電話，敲響的是舊時代的喪鐘。在Mythos這個「神話」模型面前，人類金融體系幾十年來引以為傲的穩健，顯得如此脆弱。華爾街不相信眼淚，但在Mythos面前，華爾街選擇了敬畏。現在，人類第一次正式向「不可控AI」遞交上了防禦白皮書。未來的金融戰，可能沒有硝煙，沒有交易員的嘶吼，只有在0和1之間，兩個超強AI模型那零點幾秒的博弈。AI時代的「金融核威懾」，已經開始了。 (新智元)

Anthropic最新AI模型Mythos引發美國監管層高度警惕——美國兩大金融監管核心人物聯手，將華爾街頂級銀行CEO緊急召至華盛頓。據彭博最新報導，美國財長貝森特與聯準會主席鮑爾於本周二在華盛頓財政部總部緊急召集華爾街主要銀行CEO開會，會議核心議題是Anthropic最新AI模型Mythos可能帶來的網路安全威脅。據知情人士透露，此次會議旨在確保各銀行充分瞭解Mythos及同類模型可能帶來的潛在風險，並已採取必要的系統防護措施。財政部發言人未立即回應置評請求，聯準會發言人則拒絕置評。此次會議臨時安排、事先未有公開報導，本身即是一個訊號：監管層將新型網路攻擊視為金融業當前面臨的最大風險之一。所有受邀銀行均被頂級監管機構列為系統重要性金融機構，其穩定性直接關乎全球金融體系。01 誰來了，誰沒來據知情人士向媒體透露，出席此次會議的銀行CEO包括：花旗集團的Jane Fraser、摩根士丹利的Ted Pick、美國銀行的Brian Moynihan、富國銀行的Charlie Scharf，以及高盛的David Solomon。摩根大通CEO Jamie Dimon未能出席。各銀行發言人均拒絕置評，Anthropic代表也未立即回應。這一陣容幾乎涵蓋美國最大的系統重要性銀行。監管層選擇直接對話CEO等級，而非技術或合規層面，顯示出此次警示的緊迫程度。02 Mythos究竟有多危險？據Anthropic自述，Mythos能夠在使用者指令下，“識別並利用每一個主流作業系統和網頁瀏覽器中的漏洞”。這意味著，如果該模型落入惡意行為者手中，其攻擊面幾乎覆蓋所有數字基礎設施。對於高度依賴數字系統營運的銀行而言，這不是抽象風險——一旦核心系統被滲透，交易中斷、資料洩露乃至系統性連鎖反應均有可能發生。從實戰資料來看，Mythos的能力並非誇大其詞。據華爾街見聞此前文章，該模型發現了OpenBSD中一個存在27年的遠端崩潰漏洞，以及FFmpeg中一個16年前埋下、此前已被自動化工具掃描逾500萬次卻從未觸發警報的漏洞。此外，它還在Linux核心中自主串聯多個漏洞，建構出從普通使用者權限提升至完全控制機器的完整攻擊鏈。正因如此，Anthropic在發佈策略上採取了極為審慎的態度，目前僅向少數頭部科技和金融機構開放，包括亞馬遜、蘋果和摩根大通。這些機構共同參與“Project Glasswing”項目，目標是在同類AI模型更廣泛普及之前，率先完成對關鍵系統的安全加固。Anthropic表示，在近期發佈前已就Mythos的"進攻性與防禦性網路能力"與美國官員進行過溝通。03 “太強了”不敢公開：“Project Glasswing”防禦者搶先一步華爾街文章提及，4月7日周二，Anthropic宣佈成立名為"Project Glasswing"的行業聯合項目，聯合亞馬遜、蘋果、微軟、思科等公司提供工具，將旗下新一代前沿模型Claude Mythos Preview用於關鍵軟體基礎設施的漏洞掃描與修復。Anthropic表示，正是由於這一模型能力過於強大，目前暫無向公眾開放的計畫。在這一背景下，Project Glasswing被定位為先發防禦行動，在同等能力向更廣泛行為者擴散之前，優先將其用於防禦目的。Anthropic表示，在Mythos發佈前，已就其“攻防網路能力”與美國政府官員展開持續溝通。摩根大通首席資訊安全官Pat Opet表示，該行將以"嚴格、獨立的方式"評估這一工具在金融關鍵基礎設施防禦中的應用價值。值得注意的是，Anthropic目前與川普政府存在法律爭議。五角大樓將Anthropic列為供應鏈風險，Anthropic對此提出異議。本周，聯邦上訴法院拒絕了Anthropic要求暫停該認定的請求。這一背景使得監管層與Anthropic之間的關係更加微妙——一方面，財政部和聯準會將其模型視為需要緊急應對的系統性風險；另一方面，Anthropic在政府層面仍面臨法律壓力。 (華爾街見聞)

聯準會，傳出新消息！當地時間4月3日，美國哥倫比亞特區聯邦地區法院首席法官維持駁回聯邦檢察官對聯準會發出兩份傳票的決定。另外，最新就業報告顯示，3月份，美國經濟各部門都在增加就業崗位，這緩解了投資者對勞動力市場疲軟的擔憂，可能會鞏固聯準會在未來一段時間內維持利率不變的計畫。市場分析人士指出，美以對伊朗的戰爭再次讓聯準會官員陷入類似的進退兩難境地，這很可能意味著降息行動將陷入停滯，除非勞動力市場出現急劇惡化。美法官維持撤銷鮑爾相關傳票裁決據新華社消息，美國哥倫比亞特區聯邦地區法院3日公佈的一份法律檔案顯示，該法院首席法官詹姆斯·博斯伯格當日維持駁回聯邦檢察官對聯邦儲備委員會發出兩份傳票的決定。博斯伯格表示，檢方倉促提供的辯護材料既沒有提供新的證據，也沒有指出任何實質性錯誤，法庭因此拒絕重新考慮駁回決定。此前，聯邦檢察官1月向聯準會發出兩張大陪審團傳票，索要聯準會大樓最近翻修的記錄和聯準會主席鮑爾在國會聽證時的相關記錄。聯準會隨後向哥倫比亞特區聯邦地區法院提出動議，要求駁回這兩張傳票。鮑爾表示，聯邦政府對他提出刑事指控威脅是企圖借此破壞聯準會在設定利率方面的“獨立性”。博斯伯格3月11日作出駁回決定，表示檢方對聯準會發出的兩份傳票只是為了向鮑爾施壓，並無正當理由。今年3月份，聯準會主席鮑爾曾表示，在司法部針對聯準會的調查以透明方式結束前，自己無意離開聯準會。鮑爾還稱，如果新任聯準會主席的提名沒能及時得到國會參議院確認，自己將按照規定擔任臨時主席，直至新任主席提名得到確認。鮑爾的聯準會主席任期將於5月到期，但其聯準會理事職位任期將持續至2028年1月底。美國總統川普已正式提名聯準會前理事凱文·華許擔任下任主席。聯準會對勞動力市場的擔憂緩解3月份就業報告顯示，美國經濟各部門都在增加就業崗位。當月，美國製造業新增1.5萬個就業崗位，為2023年11月（當時工廠新增2.2萬個崗位）以來的最高水平，同時建築業、休閒和酒店業以及交通運輸業也實現了增長。路透社指出，3月份招聘活動增強並擴大範圍，這可能會鞏固聯準會在未來一段時間內維持利率不變的計畫，緩解對勞動力市場疲軟的擔憂，並使政策制定者專注於能源價格上漲是否會威脅到通膨升高。聯準會官員此前擔心就業增長乏力，還擔心就業增長過度集中在醫療保健行業。例如，聯準會理事沃勒等政策制定者將他們對進一步降息的看法與招聘形勢的變化緊密掛鉤。Fifth Third Commercial Bank首席美國經濟學家比爾·亞當斯在就業資料公佈後寫道：“需要出現巨大的意外，才能迫使他們在現在降息。他們很可能至少在未來一兩次決策中按兵不動。”在縮短的周五假日交易時段中，美國國債收益率在資料公佈後上升，而利率期貨繼續顯示，市場幾乎完全不認為聯準會會在今年將利率從目前的3.5%至3.75%區間下調。在美國與伊朗開戰推動全球油價上漲超過50%之前，投資者曾預期，聯準會主席提名人凱文·華許預計在今年晚些時候獲得確認，將至少帶來一些寬鬆政策。華許是川普挑選來接替現任聯準會主席鮑爾的人選。川普重返白宮以來，一直向鮑爾施壓要求降息。然而，伊朗戰爭改變了這一預期，市場一度預計聯準會將會加息，隨後才形成當前的觀點，即聯準會將長時間暫停行動，觀察能源成本上漲究竟會對通膨造成更大的衝擊，還是會導致企業和家庭削減支出從而對增長造成更大的衝擊。3月份的就業報告並未直接闡明這一辯論。例如，時薪以3.5%的年率增長，這處於聯準會官員認為大致與其2%通膨目標相符的區間內。但該報告確實顯示，就業市場已經超越了聯準會官員所說的美國經濟過去一年大部分時間的“低招聘、低裁員”動態——這種均衡狀態讓他們感到不安，因為相對較低的失業率可能會迅速惡化。不過，3月份的報告可能無法說明未來的風險。美國於2月28日開始轟炸伊朗，而3月份就業報告所依據的調查無法反映出這場持續擾亂全球石油供應的衝突所引發的招聘或支出方面的變化。3月份的通膨資料將於下周五公佈，這是聯準會在4月28日至29日會議之前評估中的另一個參考點。Harris Financial Group管理合夥人傑米·考克斯表示：“美國勞動力市場繼續保持韌性，甚至令最嚴厲的懷疑論者都感到意外。壞消息是，如果勞動力市場保持如此穩定，那麼進一步降息將很難有充分理由。”伊朗局勢迫使聯準會重回觀望模式去年大部分時間裡，聯準會一直處於觀望狀態，評估川普推行的全面政策變革所帶來的經濟影響，這些政策重塑了全球貿易格局，並擾亂了勞動力市場。美以對伊朗的衝突再次讓聯準會官員陷入類似的進退兩難境地，這很可能意味著降息行動將陷入停滯，除非勞動力市場出現急劇惡化。有外媒指出，聯準會面臨的核心困境在於後續走勢。中東衝突已導致供應鏈受阻，汽油、化肥等大宗商品價格上漲，航運成本也隨之攀升。受此影響，未來數月整體通膨水平將走高。面對部分商品支出增加，消費者預計也會在一定程度上縮減開支。若伊朗戰爭長期化，經濟衝擊將進一步放大。官員們擔憂消費者收縮支出的幅度——畢竟消費支出支撐著美國約三分之二的經濟增長。此外，仍在消化去年關稅衝擊的企業已放緩招聘，雖尚未大規模裁員，但任何進一步擠壓利潤率的因素都可能改變這一局面。不過，經濟增長與勞動力市場並非決策者的唯一關切。他們同樣擔憂通膨——已連續約五年高於2%的政策目標。這種擔憂令聯準會官員難以抉擇：是否需要對即將到來的物價上漲做出反應。過去他們曾選擇不干預，寄望於增長所受衝擊會蓋過持續性通膨問題。鮑爾本周在一場活動中表示：“接連出現這類供給衝擊，可能導致公眾、企業、定價方、家庭普遍開始預期未來通膨走高。他們憑什麼不這麼預期？”儘管存在這一風險，鮑爾並未流露立即採取行動的緊迫感，反而表示聯準會政策“目前處於合適位置，可靜觀事態發展”。紐約聯儲行長、鮑爾核心盟友約翰·威廉姆斯本周也呼應了這一觀點，並警告稱此次衝突可能引發大規模供給衝擊，產生顯著影響：一方面通過中間品成本與大宗商品價格飆升推高通膨，另一方面抑制經濟活動。威廉姆斯承認部分影響已開始顯現，但他認為戰爭引發的通膨飆升將是暫時性的。他預測，失業率將從目前的4.4%小幅回落，全年通膨率將收於2.75%左右。舊金山聯準會行長瑪麗·戴利在接受媒體採訪時表示，3月份失業率降至4.3%是“好消息”，這讓政策制定者擁有更多時間來平衡通膨與勞動力市場兩方面的風險。“伊朗衝突可能同時影響通膨與經濟增長，其影響的持續性尚難判斷。消費者因汽油價格上漲面臨壓力，或對消費支出造成影響。最新資料顯示消費者仍在持續支出，說明他們對經濟抱有信心。”戴利說道。 (券商中國)

本周三下午，在聯準會議息會議後的新聞發佈會上，鮑爾除了闡述了他對於貨幣政策，經濟前景，通膨以及勞動力市場的看法之外呢，他還提到了今年5月結束主席任期之後自己的去留。他說：如果在他作為聯準會主席的任期結束時，繼任者尚未獲得確認，那麼他將繼續擔任臨時主席，直至繼任者正式獲得確認為止。這話一說，可算是把川普給噁心壞了。現在的局面對他來說陷入了一個死循環。司法部繼續調查鮑爾 → 華許提名受阻 → 鮑爾留任臨時主席。如果調查停止 → 鮑爾留任理事至2028年 → 川普少一個可任命席位。川普為什麼一定要對鮑爾展開刑事調查呢？甚至他還跑出來對這件事公開做了表態。從明面上找出來的理由是：鮑爾當初在聯準會總部翻修項目，從原本19億美元的預算增加到了25億美元，超支了30%，可能存在豪華裝修，貪污腐敗的問題。即便鮑爾是主席，不用親自負責翻修項目，但他縱容底下人這麼幹，也得治他一個失察之罪。然後鮑爾又在參議院銀行委員會就翻修項目作證的時候，提供了虛假陳述。這可是作偽證，藐視司法的重罪啊。這就像當初川普和那個色情女明星一夜情之後，給對方支付了封口費，本來這事頂多是他婚內出口，個人道德品質的問題，但川普卻動用了競選帳戶，用競選資金來給對方打錢，然後還做了個假帳，將這筆錢給包裝了一下。這可就是為偽造商業記錄的重罪了。所以川普屬於是活學活用了，他把當年民主黨對他使的那一套，現在用在了鮑爾的身上。他這麼整鮑爾，到底是因為什麼呢？難道單純的就是因為鮑爾不肯降息，和他作對呢？當然沒這麼簡單了。首先，他這樣做最重要的目的，就是為了剝奪鮑爾的聯準會委員的席位。鮑爾作為聯準會理事，他的任期要到2028年1月，川普是肯定等不了那麼久的，真等到那時候，川普也快下台走人了。所以，川普想要以刑事調查作為籌碼，威脅鮑爾辭職，這樣川普就可以獲得一個理事的任命權。目前聯準會有三位理事是川普提名。分別是：負責監管事務的副主席——米歇爾・鮑曼。聯準會理事——克里斯托弗・沃勒以及那個無論什麼時候都嚷嚷著要大幅度降息的——斯蒂芬・米蘭川普現在距掌控聯準會理事會多數席位，僅差1席，所以鮑爾的理事席位是關鍵變數。其次，第二個原因就是：川普這樣做，實際上是在殺雞儆猴，對現在這三位被他提名的聯準會官員一個敲打。讓他們知道這就是忤逆我的代價，既然我提名了你們，你們就要知道是誰給你們飯吃的，千萬不要做出當年我提名鮑爾之後，這老小子背刺我的事情。當然這份敲打也是做給即將上任的聯準會新主席華許看的，讓他也知道自己的厲害。還有第三個原因，很少有人提到，但這個原因我覺得還是非常重要的。那就是通過頻繁的指責和調查，將鮑爾塑造成一個替罪羊。在中期選舉的時候，面對經濟問題，面對股市下跌，面對油價上漲所帶來的通貨膨脹，川普就有說辭了。他可以將這一系列的問題全都歸罪到鮑爾的身上，是因為他的行動太遲緩了，一直不肯配合自己啊，要不然怎麼會造成今天這個局面呢？除了川普之外，其實很多美國人也非常討厭鮑爾。因為他是聯準會主席，而聯準會又是主導美元貨幣政策的，他的一些表態就可以影響投資市場的漲跌，可能一句話說完，你帳戶裡幾萬塊錢就沒了。所以很多人也是非常討厭鮑爾的，有了這個基礎之後，川普就可以把鮑爾給推出來當替罪羊。在經濟問題日益嚴重的時候，自己起碼用這招來轉移矛盾焦點。可問題是你這麼做傷害到央行的獨立性了，如果真給你把這些事情給幹成了，那聯準會豈不成你家後院了，你先讓他們降息就降息，想加息就加息，資產負債表可以隨意擴大了？這怎麼能行嗎？央行的獨立性是保證美元霸權，保證全球機構和投資者對於美元信心的重要一環，一旦失去了，其後果是不可估量的。所以，很多人都反對川普對鮑爾的調查。不僅是民主黨人，就連共和黨人也跳出來堅決反對這件事。共和黨參議員湯姆·蒂利斯他就不止一次的放話，發誓在對鮑爾的調查結束前阻止任何聯準會提名人選確認，以捍衛央行獨立。聯準會主席在由總統提名之後，要報給參議院銀行委員會審議，通過了之後才會經過參議院投票是否確認。而這個湯姆·蒂利斯正是參議院銀行委員會的成員，他影響力大，說話還是很有份量的。只要他不點頭，凱文·華許的提名就很難得到確認。一旦得不到確認，新主席不到崗，那麼鮑爾還賴著不走，他要當臨時主席，一直這樣幹下去。於是，這就陷入了一個 “調查越狠，鮑爾在位越久" 的悖論。但是川普又沒有辦法停止調查，因為一旦停止了，華許是順利接班了，但是鮑爾這個噁心的傢伙可留了下來，繼續當理事了。老領導在這，多年打下來的人脈和基礎，會不會對新領導的地位產生影響？新領導會不會被他帶跑偏，萬一變成第二個鮑爾怎麼辦？只有把鮑爾趕走，剝奪他的理事資格，換上自己的人上去，這樣自己手裡面就有了4票席位，也可以從一定程度上來制衡華許，讓他不敢胡亂造次。所以這件事情現在就僵在了這，形成了一個死循環。川普無論怎麼做，鮑爾在5月份之後都會留在聯準會裡面，無論是他是以臨時主席，還是以理事的身份留下來，都會繼續噁心他。這個無解的難題，我是想不出辦法來了，老特同志，你這兩箱奶還是拿回去吧。在外面惹禍了才想起為師，早幹啥去了。。(每日怡見)

聯準會繼續“按兵不動”。台北時間3月19日凌晨2點，聯準會宣佈，將聯邦基金利率區間維持在3.50%—3.75%不變，符合市場普遍預期。政策聲明提到，中東戰事對美國經濟的影響尚不確定。另據最新公佈的利率點陣圖，聯準會決策層預計今年將降息一次，並在2027年再降息一次，但具體時點仍不明確。隨後，聯準會主席鮑爾在新聞發佈會上的講話釋放了“鷹派”訊號。他表示，美國通膨頑固、前景不確定性上升，若通膨無進展，將不會降息。他還提到，有若干聯準會官員傾向於減少未來的降息次數。受聯準會“鷹派”訊號疊加中東局勢升級的影響，美股三大指數全線大跌，截至收盤，道指跌1.63%，標普500指數跌1.36%，雙雙收於去年11月以來新低；納指跌1.46%。大型科技股集體下跌，亞馬遜跌超2%，蘋果、Google、微軟、Meta、博通、特斯拉均跌超1%，輝達跌0.84%。有分析警告稱，持續的能源衝擊會導致通貨膨脹和增長開始放緩，這將是一個“危險的組合”，將使聯準會在平衡其各項職責方面面臨更大的挑戰。聯準會宣佈：不降息美東時間3月18日，在中東緊張局勢持續升級並引發油價飆升的背景下，聯準會聯邦公開市場委員會(FOMC)發佈了最新的利率決議，將聯邦基金利率目標區間維持在3.50%—3.75%不變，符合市場預期。這是聯準會截至去年末連續三次降息後連續兩次議息會議暫停降息。本次暫停降息的決策沒能得到全體FOMC投票委員的一致支援。FOMC聲明指出，在12名FOMC投票委員中，有1人投出了反對票，為聯準會理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran），他仍傾向於降息25個基點。聯準會已連續六次FOMC會議都出現反對票，這凸顯聯準會內部分歧愈發嚴重。其實，市場對聯準會暫停降息的決定已有充分預期，在議息會議前夕，芝商所的聯準會觀察工具顯示，利率市場的交易員預計聯準會暫停加息的機率接近99%。相比上次會議，本次會議聲明最大的差異是新增了一句有關中東局勢的表述。聲明指出，三周前爆發的伊朗戰爭帶來了額外不確定性。衝突及其對荷姆茲海峽的影響擾亂了全球石油市場，並可能使通膨持續高於聯準會2%的目標。聲明指出：“中東局勢發展對經濟影響仍具有不確定性。”會後公佈的利率點陣圖顯示，聯準會官員普遍預計今年將降息一次，並在2027年再降息一次，但具體時點仍不明確。在19位FOMC成員中，有7人預計今年不會降息，較去年12月的預測增加1人。中位數顯示，2027年還將進一步降息，隨後聯邦基金利率將在約3.1%的長期水平附近趨於穩定。聯準會官員們對美國經濟前景的表述變化不大，但略微上調了2026年全年經濟增長和通膨預期。在最新經濟預測中，聯準會官員預計今年美國國內生產總值(GDP)將增長2.4%，略高於去年12月的預測(2.3%)；2027年經濟增速預計為2.3%，較此前預期上調0.3個百分點。鮑爾釋放“鷹派”訊號由於暫停降息已被市場充分定價，因此市場更為關注的是，鮑爾的最新講話。在台北時間凌晨2點半召開的新聞發佈會上，他警告稱，美國通膨頑固、前景不確定性上升——從中東局勢到關稅擾動，種種變數正在打斷通膨回落的節奏。鮑爾明確表示，在沒有看到通膨進一步改善之前，不會考慮降息；與此同時，委員會內部已經開始討論“下一步是否可能加息”，儘管這仍不是大多數官員假設的基本情景。鮑爾開場說道，美國經濟正在擴張，通膨仍略顯偏高，消費者支出具有韌性，但住房部門活動疲軟。他認為，當前政策立場恰當，“有助於實現我們的目標。”鮑爾重申，美國勞動力市場需求已明顯降溫，但失業率自去年夏天以來變化不大，過去的降息措施應該有助於穩定勞動力市場。在問答環節中，鮑爾補充道，勞動力市場確實有下行風險，但多項就業指標顯示就業市場具有一定程度的穩定性。鮑爾特別指出，中東局勢發展的影響尚不明朗，該行將密切關注各項風險，現在判斷對經濟影響的範圍和持續時間還為時過早。在談到美國通膨時，他表示，近期通膨預期已上升，能源價格上漲將推高整體通膨，部分石油衝擊將體現在核心通膨中。在問答環節中，鮑爾承認，通膨遠高於2%的目標令人擔憂。在本次會議上，多人提及短期通膨預期上升，所有人都同意將極其密切關注通膨預期。鮑爾提到，利率預測點陣圖並非預設路線，聯準會未來將逐次會議決定。有若干人傾向於減少未來的降息次數。在問答環節時，鮑爾稱，關稅進展緩慢影響通膨預測，可能需要更多時間。較長時間的高油價將拖累消費，“我們真的不知道能源價格上漲會產生什麼影響。”他補充道，石油衝擊可被美國的能源生產所抵消，如果石油公司認為這種漲勢將持續，他們就會增加產量。鮑爾認為，當前的政策立場恰到好處，目前處於緊縮與不緊縮的邊緣。政策利率處於中性區間的高端，或略顯緊縮。鮑爾表示，如果在他作為聯準會主席的任期結束時，繼任者尚未獲得確認，那麼他將繼續擔任“臨時主席”，直至繼任者正式獲得確認為止。 (券商中國)

裁決稱，有“充分證據”表明，這些傳票意在“騷擾和施壓鮑爾”，迫使他向川普讓步。一名聯邦法官撤銷了美國司法部向聯準會發出的兩份傳票。此舉令這家央行贏得一場法律勝利，也對美國聯邦檢察官珍寧·皮羅(Jeanine Pirro)針對聯準會主席傑羅姆·鮑爾(Jerome Powell)展開的刑事調查造成沉重打擊。美國聯邦地區法院法官詹姆斯·博斯伯格(James Boasberg)在周五解封的一份27頁裁決書中認定，司法部向聯準會發出的這些傳票不具正當性，並特別提到川普長期以來對鮑爾的反覆公開抨擊。由前總統巴拉克·歐巴馬任命的博斯伯格寫道：“有充分證據表明，這些傳票的主要目的，甚至可能是唯一目的，就是騷擾和施壓鮑爾，要麼迫使他向總統讓步，要麼迫使他辭職，為一位願意這樣做的聯準會主席騰出位置。”法官表示，政府“幾乎沒有拿出任何證據”證明鮑爾犯下罪行。長期以來一直是川普盟友的皮羅發起這項調查，是為了審查鮑爾去年夏天在國會就聯準會辦公樓翻修項目作證時，是否作出虛假陳述。此舉引發鮑爾作出一次不同尋常的公開回應。鮑爾在1月11日發佈的視訊聲明中表示，這項調查只是川普施壓聯準會降息並削弱央行獨立性的一個幌子。皮羅周五誓言提起上訴。她稱博斯伯格是“激進派法官”，並表示，這項裁決削弱了大陪審團調查犯罪的能力。她說：“因此，傑羅姆·鮑爾今天實際上被置於免受調查的保護之下，使我的辦公室無法調查聯準會。這是錯誤的，而且沒有法律依據。”《華爾街日報》此前曾報導，聯準會正私下對這些傳票發起法律挑戰。由於大陪審團階段的刑事調查受保密規則約束，這場法律交鋒此前一直未進入公眾視野。作為裁決的一部分，博斯伯格還批准了聯準會提出的請求，同意解封與其試圖撤銷針對主席傳票有關的法庭程序記錄。皮羅的調查還可能拖累凱文·華許(Kevin Warsh)的提名確認。華許曾任聯準會理事，川普最近提名他接替鮑爾，而這項調查已在共和黨參議員中引發反彈。共和黨人一直在為這場僵局尋找出路，以便在鮑爾任期於5月15日屆滿後確認華許出任主席。北卡羅來納州共和黨參議員湯姆·蒂利斯(Thom Tillis)周二與華許會面後，再次表示，在司法部調查結束之前，他不會推動任何聯準會提名進入下一程序。他稱讚華許資歷出眾，但在一份聲明中說：“令人遺憾的是，一項仍在進行中的調查使我目前無法投票支援凱文。我正在等待哥倫比亞特區聯邦地區法院就這起刑事案件作出進一步說明。”參議院銀行委員會中的民主黨人也持相同立場。在這種情況下，共和黨雖在委員會中以13比11佔據多數，但若沒有蒂利斯支援，仍不足以推動一名被提名人過關。蒂利斯此前曾警告，不應採取削弱投資者對央行獨立性預期的舉措。投資者之所以信任聯準會，是因為他們預期這家央行應被給予合理空間，以便根據經濟形勢需要設定利率。蒂利斯周五表示，這項裁決證實，這場刑事調查“是何等薄弱和輕率”，並稱其“不過是一次針對聯準會獨立性的失敗攻擊”。他還表示，若對裁決提起上訴，“只會拖延”華許的確認處理程序。蒂利斯在社交媒體上發文稱：“我們都知道這件事最終會如何收場，華盛頓特區聯邦檢察官辦公室應避免進一步陷入難堪，就此收手。”川普仍在繼續施壓，要求聯準會降息。他周四要求聯準會在下周例行舉行的兩天政策會議之前就降息，而市場普遍預計，聯準會官員將在那次會議上維持利率不變。在例行議息會議之間降息極為罕見。聯準會上一次這樣做還是在2020年3月，當時新冠疫情衝擊正重創金融市場。由於市場預期能源價格上漲可能持續更久，投資者本周下調了對聯準會今年降息的預期，長期利率隨之走高。博斯伯格的這項裁決，是川普所倚重的檢察官又一次試圖打擊總統眼中“對手”卻未能得手的最新例證。此前，針對前聯邦調查局局長詹姆斯·科米(James Comey)以及紐約州總檢察長利蒂希婭·詹姆斯(Letitia James)的起訴嘗試，均以失敗告終。這兩起案件中的指控均由林賽·哈利根(Lindsey Halligan)主導。哈利根曾任川普私人律師，後被川普安插負責弗吉尼亞州一家聯邦檢察官辦公室。一名法官裁定，她的任命不合法。此後，檢方又兩次試圖重新對詹姆斯提起指控，但都未成功，因為大陪審團拒絕批准新的起訴書。最近，大陪審團還拒絕批准對數名民主黨議員提出刑事指控。這些議員曾在去年11月的一段視訊中告訴軍人，他們可以拒絕執行非法命令。談及針對聯準會的調查，博斯伯格將其源頭與川普多年來對鮑爾的公開羞辱聯絡起來。鮑爾正是在2018年由川普任命為主席的。法官還含蓄地將皮羅這項調查背後的政治邏輯，比作英國國王亨利二世那句著名的感嘆，意指希望有人替他除掉坎特伯雷大主教。博斯伯格寫道：“總而言之，總統這些年來實際上一直在問，難道就沒有人替他除掉這個棘手的聯準會主席嗎？”他還寫道，政府為這項調查提出的理由“如此單薄且缺乏依據，以至於本院只能認定，那些理由只是藉口”。周五解封的法庭檔案還首次披露了鮑爾團隊與檢方之間的一次私下溝通，讓外界得以一窺他對是否繼續留在聯準會的考量。政府在一份提交材料中表示，在聯準會正式發起法律挑戰之前，鮑爾的私人律師曾告訴皮羅，鑑於鮑爾對聯準會制度獨立性的承諾，如果他在5月主席任期屆滿時仍處於調查之下，他不太可能離開理事會。鮑爾另有一項經參議院確認的聯準會理事14年任期，可使他繼續留任至2028年。如果他選擇留下，川普將失去一個原本可以自行填補的席位，從而削弱總統重塑這家央行的能力。鮑爾尚未就自己的去留打算公開置評。 (一半杯)

美國2025年第四季度實際GDP初值按年化季率增長1.4%，明顯低於預期的2.8%，較前值4.4%大幅放緩。政府停擺拖累GDP約1個百分點，聯邦支出年化下降16.6%。儘管全年經濟仍增長2.2%，但消費與出口回落、勞動力市場隱憂以及通膨頑固，使經濟前景更趨複雜。資料公佈前，川普提前發聲批評停擺並施壓降息，引發市場關注。美國商務部經濟分析局周五公佈資料，受到創紀錄時間長度的政府停擺、消費支出以及貿易因素的拖累，2025年第四季度美國實際國內生產總值（GDP）初值按年化季率計算增長1.4%，不及預期的增長2.8%。美國第三季度實際GDP增長4.4%，2025年全年經濟增長2.2%。2025年第四季度的初步報告原定於2026年1月29日發佈，但由於2025年10月至11月的政府停擺，發佈時間被重新安排。這一季度增速較第三季度高達4.4%的強勁表現明顯放緩。美國商務部表示，與第三季度相比，第四季度實際GDP放緩，主要反映政府支出和出口轉為下降，同時消費者支出增速放緩。美國政府在該季度近三個月時間中有將近一半時間處於停擺狀態。資料顯示，政府停擺大約拖累GDP約1個百分點，第四季度聯邦政府支出按年化計算下降16.6%。不包括國防在內的聯邦政府支出在年底按年化計算下降24.1%，為2020年以來最大降幅。停擺期間，數十萬名聯邦僱員停薪，部分福利支出也受到影響。彭博經濟研究估計，此次停擺導致經濟活動減少約1000億美元。不過，投資增速加快，部分抵消了上述負面影響。衡量國內私人需求的“私人國內購買者實際最終銷售額”（即消費者支出與私人固定投資之和）在第四季度增長2.4%，而第三季度增長2.9%。放緩主要源於耐用品支出減少，例如汽車消費下降。從結構來看，個人消費支出是第四季度增長的主要推動力，為整體GDP增長貢獻了1.6%。企業投資增長3.7%，主要受到資訊處理裝置投資推動，這很可能與人工智慧投資熱潮有關。媒體稱，預計這一趨勢將在今年進一步提振經濟，目前美國四大科技公司已預計將在2026年合計投入約6500億美元，用於資料中心及相關裝置建設。資訊處理裝置投資為GDP增長貢獻0.65%，軟體投資貢獻0.17%。淨出口同樣拖累第四季度增長，對GDP的貢獻幾乎為零。進口的降幅小於上一季度。周四公佈的資料顯示，12月貿易逆差擴大。此外，國內總購買價格指數在第四季度上漲3.7%，第三季度上漲3.4%。個人消費支出（PCE）價格指數上漲2.9%，第三季度上漲2.8%。剔除食品和能源後的PCE價格指數上漲2.7%，第三季度上漲2.9%。2025年國內總購買價格指數上漲2.6%，2024年上漲2.4%。PCE價格指數上漲2.6%，與2024年持平。剔除食品和能源後的PCE價格指數上漲2.8%，2024年上漲2.9%。川普提前評論惹爭議在資料公佈前不到一小時，美國總統川普在社交媒體上發文稱，政府停擺將使美國“至少損失兩個百分點的GDP”。“民主黨人的停擺讓美國至少損失了兩個百分點的GDP。這就是他們現在又以小規模形式重來停擺的原因。不要再停擺！”“還要降低利率。‘太晚先生’鮑爾是最糟糕的！！！”媒體稱，總統及其經濟團隊通常會在重要經濟資料發佈前一天得到簡要通報，並不應該在官方資料發佈至少30分鐘之前公開談論這些資料。今年1月，川普在其社交媒體帳戶上發佈了一張就業市場資料圖表，而該資料原定將於第二天早晨才對公眾發佈。目前尚不清楚川普的這番話是否是在對經濟資料提前反應，還是僅僅對當前影響國土安全部的部分政府停擺感到沮喪。民主黨人表示，他們對額外資金的投票是有前提條件的，即要求政府在明尼蘇達州聯邦官員涉及高調暴力事件後出台新的移民打擊限制措施。全年表現相對穩健2025年全年，美國實際GDP增長2.2%（即從2024年全年水平到2025年全年水平），而2024年增長2.8%。2025年實際GDP的增長主要來自消費者支出和投資的增加。媒體表示，儘管年底出現放緩，但這些資料仍為美國經濟畫上了相對穩健的一年句號。年初第一季度，美國經濟曾因關稅實施前進口激增而出現萎縮。隨後，2025年經濟增速回升，創下近年來較強的增長表現之一。這一反彈發生在川普收回部分最嚴厲關稅措施，以及聯準會降息之後。這些因素推動股市創下歷史新高，也使得較富裕的美國人繼續保持消費。川普去年重新入主白宮時承諾為美國帶來一個“黃金時代”，包括推動製造業回流美國、降低生活成本。然而，製造業活動在經歷長期低迷後才剛剛開始回升。與此同時，2025年的通膨率幾乎沒有明顯下降，使得“生活負擔能力”成為今年中期選舉的核心議題。根據《華爾街日報》最新的經濟學家調查，美國經濟預計將在2026年增長2.2%。這一增長將受益於持續的人工智慧投資，以及去年夏季通過的大規模稅收與支出法案所帶來的減稅和激勵措施。美元走弱也將有助於美國出口商。勞動力市場仍令人擔憂媒體表示，儘管失業率仍處於低位，但勞動力市場仍令人擔憂。2025年就業增長陷入停滯，企業在關稅和移民政策不確定性中權衡決策，並在疫情後大規模招聘之後重新調整人力結構。同時，提高生產率的人工智慧可能減少對勞動力需求的潛在影響，也讓許多僱主在招聘方面更加謹慎。雖然強勁的股市和房地產投資組合讓高收入美國人得以繼續消費，但收入較低群體——在多年高通膨環境下已感疲憊——對自身工作和收入前景感到焦慮。1月份消費者信心降至世界大型企業聯合會（Conference Board）十多年來調查中的最低水平。表示“工作難找”的受訪者比例上升。周四，沃爾瑪表示，消費者仍然保持謹慎支出，尤其是低收入群體。沃爾瑪首席財務官約翰·戴維·雷尼表示，高收入與低收入家庭之間的消費差距正在略微擴大。高露潔棕欖公司首席執行長在最近的財報電話會議上表示，消費者對經濟前景感到不確定。這促使購物者推遲補充儲藏室用品，在看到促銷時也不再額外購買多支牙膏。 (invest wallstreet)