美國總統川普1月14日接受媒體採訪時說，他目前沒有解除美國聯邦儲備委員會主席鮑爾職務的計畫。川普說，就檢方對鮑爾進行刑事調查一事，自己尚未得出是否可以解除他職務的結論，目前仍對鮑爾“持觀望態度”。川普還稱，他不在乎共和黨籍國會議員對鮑爾遭刑事調查的批評。鮑爾11日晚些時候在聯準會網站發表公開聲明說，美國司法部9日向聯準會送達傳票，威脅對他2025年6月在參議院銀行委員會作證一事提起刑事訴訟，當時的證詞涉及聯準會辦公樓翻新項目。鮑爾將於今年5月結束聯準會主席任期。川普13日說，有意在未來幾周內推動聯準會主席繼任者的提名。但鮑爾遭刑事調查一事公開後，多名共和黨籍國會議員公開表達質疑或批評，並有共和黨籍參議員表示在這一問題解決前將反對確認任何與聯準會有關的提名。據美聯社14日報導，自美國總統川普開始第二任期以來，受益於白宮的減稅及去監管政策，華爾街同政府度過了一段蜜月期，但近期雙方的關係正在急轉直下。對聯準會主席鮑爾的刑事調查使華爾街擔憂貨幣政策獨立性被動搖。面對中期選舉前日益高漲的民生負擔壓力，川普政府提出的對信用卡利率實施為期一年、上限為10%的限制措施，則進一步加深了雙方關係的裂痕。《華爾街日報》稱，11日，鮑爾披露司法部向聯準會發出傳票後，摩根大通首席執行長（CEO）戴蒙公開為其辯護稱：“自己並不同意聯準會的所有做法，但任何損害聯準會獨立性的行為恐怕都不是好事。”作為美國最具影響力的CEO之一，戴蒙一直努力維持同白宮的良好關係，並在公開場合贊同川普的大部分議程。但13日，川普對戴蒙的發言進行了“不留情面”的駁斥，“我們應該降低利率，戴蒙可能想要更高利率，也許那樣他能賺更多錢”。同日，華爾街多家銀行的首席執行長再次警告白宮，川普的舉措對美國經濟而言弊大於利。面對這一警告，川普並未在其政策主張及對聯準會的批評立場上作出任何退讓。紐約梅隆銀行首席執行長羅賓強調，試圖削弱聯準會獨立性的做法“並不能實現政府在降低美國人日常生活開銷方面的目標”。除了抨擊聯準會，川普也將矛頭指向了信用卡業務，並不斷抬升批評華爾街的調門，“所有人都應支援傑出的共和黨籍參議員羅傑·馬歇爾提出的《信用卡競爭法案》，以制止失控的‘刷卡費’欺詐行為。”目前，美國信用卡平均利率約為19.6%，部分卡種甚至高達30%。川普在社交平台“真實社交”上發文稱，政府“將不再允許美國公眾被信用卡公司以20%至30%的利率‘敲詐’”，他提出將信用卡年利率上限設為10%，並表示希望該政策能在1月20日前落地。對此，花旗集團和富國銀行等大型金融機構紛紛發聲反對。花旗集團首席財務官馬克·梅森指出，強制設定利率上限將“限制市場上最需要信貸的人獲得信貸”，並對消費者產生“意想不到的後果”，甚至可能導致“經濟明顯放緩”。富國銀行首席財務官桑托馬西莫也警告，此舉將對廣大民眾的信貸獲取造成“重大負面影響”，並抑制經濟增長。分析人士稱，川普此時推動降低消費者借貸成本，實則是試圖在與聯準會的權力博弈中另闢蹊徑。在多次施壓聯準會降息未果後，他轉而直接干預信貸市場，以回應選民對生活成本飆升的不滿。卡托研究所研究員賈伊·凱迪亞表示：“總統知道高昂的借貸成本將是選舉中的關鍵議題，因此正試圖通過降低資金獲取成本來緩解壓力。”不過，13日，美國眾議院議長、共和黨人邁克·約翰遜給信用卡新政策潑了冷水。他稱，這是一個“複雜的問題”，需要“大量工作才能達成共識”，這意味著該提案在短期內恐難以落地。 (國際金融報)

全球多國的央行行長13日發表聯合聲明，力挺聯準會主席鮑爾。 據美國《華爾街日報）13日報導，9位央行行長“史無前例地”發表聯合聲明，強調維護聯準會的獨立性“至關重要”。鮑爾，資料圖報導稱，聲明由歐洲中央銀行行長以及英國、瑞典、丹麥、瑞士、澳大利亞、加拿大、韓國和巴西的央行行長共同發表。聲明中表示，“我們與聯準會及其主席鮑爾完全團結在一起。”據美國《紐約時報》11日報導稱，美國哥倫比亞特區聯邦檢察官辦公室已對聯邦儲備委員會主席鮑爾展開刑事調查，主要涉及聯準會辦公大樓翻修項目，以及鮑爾是否就該項目規模向國會作虛假陳述。對此，聯準會11日罕見發佈視訊聲明，鮑爾表示相關指控都是“藉口”，自己被調查的原因其實是聯準會“沒有遵從總統意願”設定利率。美聯社說，這一事態發展重新引發外界對聯準會獨立性受到損害的擔憂，可能削弱全球投資者對美債的信心。 (環球時報)

據環球時報援引《華爾街日報》消息，13日，全球多國的央行行長“史無前例地”發表聯合聲明，力挺聯準會主席鮑爾。鮑爾 資料圖報導稱，聲明由歐洲中央銀行行長以及英國、瑞典、丹麥、瑞士、澳大利亞、加拿大、韓國和巴西的央行行長共同發表。聲明中表示，“我們與聯準會及其主席鮑爾完全團結在一起”，並強調維護聯準會的獨立性“至關重要”。另據央視財經報導，12日，包括三名聯準會前主席在內的美國十餘名前財經要員發表聯合聲明，批評川普政府對聯邦儲備委員會主席鮑爾發起刑事調查。聲明說，調查將削弱聯準會的獨立性。簽署這一聲明的三名聯準會前主席分別是珍妮特·葉倫、本·伯南克和艾倫·格林斯潘。此外，美國財政部前部長和白宮經濟顧問委員會前主席等前財經要員也參與了聲明的聯署。聲明說，聯準會的獨立性對美國經濟表現至關重要，而對鮑爾的刑事調查企圖削弱聯準會的獨立性。聲明強調，這種前所未有的做法可能給通膨形勢和整體經濟運行帶來極為不利的影響。據此前報導，當地時間1月11日，美國哥倫比亞特區聯邦檢察官辦公室已就美國聯邦儲備委員會華盛頓總部翻修項目，以及鮑爾是否就該項目向美國國會作偽證一事，對他展開刑事調查。鮑爾發佈視訊聲明證實，川普政府因他2025年6月對美國國會參議院所作證詞，威脅對他提起刑事指控，並已於當地時間1月9日向聯準會發出傳票。他認為這是“藉口”，目的是就聯準會降息問題進一步向他施壓。川普在鮑爾被查當晚接受媒體採訪時，否認與美國司法部向美國聯邦儲備委員會發出傳票有關。他表示，“我對此一無所知”。 (長安街知事)

聯準會前主席葉倫周一嚴厲譴責針對其繼任者——現任聯準會主席傑鮑爾的調查，稱此舉正在損害央行的獨立性，並警告市場低估了這一風險。她當天接受採訪時指出，金融市場理應對當前局勢更加警惕，並形容這一事態“極具寒蟬效應”。即葉倫認為，調查對聯準會獨立行使職權構成強烈威懾，並可能成為改變其未來行為方式的“制度性震懾事件”。“我很驚訝市場竟然沒有更強烈的反應。在我看來，市場本應對此感到擔憂。”上述言論發表之際，美國檢方正在就鮑爾去年夏天就聯準會大樓翻修項目所作的證詞進行刑事調查。鮑爾證實，他已獲悉華盛頓特區聯邦檢察官辦公室正在調查其是否在去年6月向國會作證時，就聯準會總部一項高額翻修工程作出了不實陳述。鮑爾還稱這項調查是一個藉口，是美國總統川普為施壓聯準會降低利率、終結央行獨立性而採取的持續行動的一部分。據悉，這項調查始於2025年11月，由華盛頓的聯邦檢察官、川普的親密盟友珍妮·皮羅的辦公室負責，調查內容是鮑爾的國會證詞和聯準會的支出記錄。美國司法部尚未正式確認該調查，也未確認是否會就“偽證罪”提出指控。葉倫對“鮑爾可能作偽證”的說法表示強烈反感。“以我對鮑爾的瞭解，他撒謊的機率是零。我確實認為，他們之所以針對他，是因為想要他的職位，希望把他趕下台。”葉倫在川普首個總統任期的第一年繼續擔任聯準會主席，但在任期結束後被鮑爾接替。隨後，她在前總統拜登執政期間出任財政部長，成為歷史上首位同時擔任這兩大關鍵經濟職務的女性。在擔任財政部長期間，批評者指責葉倫通過國債發行機製為迅速膨脹的國家債務“埋單”。川普則多次向聯準會施壓，要求其降息，部分原因在於希望降低當前高達38.4兆美元的聯邦債務融資成本。對此，葉倫明確表示，利用聯準會的關鍵隔夜借貸利率來管理國家債務是極不負責任的做法。“有一位總統公開說聯準會應該降息，以降低聯邦債務的利息支出。我對此完全不同意。這是一條通往‘香蕉共和國’的道路。” (財聯社)

聯準會主席傑羅姆·鮑爾萬萬沒想到，這一次，川普對付他的手段竟然不是在社交媒體上繼續威脅、謾罵和取綽號，而是一張來自司法部的大陪審團傳票。據《紐約時報》當地時間1月11日報導，美國哥倫比亞特區聯邦檢察官辦公室已就美國聯邦儲備委員會華盛頓總部翻修相關事宜，對聯準會主席鮑爾啟動刑事調查。隨後，鮑爾證實美國司法部已於當地時間1月9日向聯準會發出傳票，將就鮑爾2025年6月在參議院銀行委員會作證一事提起刑事指控。這項調查已經醞釀良久，足以證明川普早就盯上了司法管道，而不是僅限於口頭威脅。刑事調查的批准人是哥倫比亞特區聯邦檢察官珍妮·皮羅。皮羅是前福克斯新聞主持人，也是川普的長期盟友，並在2025年8月獲得任命。為此，鮑爾怒了。他發佈了措辭極其強硬的聲明，直指這是川普的直接打擊報復。在聲明中，鮑爾說，“這項前所未有的行動，應當放在本屆政府的威脅與持續施壓這一更廣闊的背景下理解”，這次起訴“是因為聯準會在設定利率時依據的是我們對何者最符合公眾利益的最佳判斷，而不是遵循總統的偏好”。事實的確如此。聯準會位於華盛頓特區的兩棟主要辦公樓，翻修工程自川普第一任期內就已啟動，原因是大樓的“安全性存在問題，而且不防水”。該項目預計將在2027年秋季完工，華盛頓特區的員工預計將於2028年3月開始在大樓內辦公。不過，這兩棟大樓的翻修工程耗資著實驚人，竟然需要25億美元，如今更是隨著時間的推移水漲船高，達到了31億美元之巨。這些錢足以在中國修建200公里高鐵，或者20家三甲醫院。聯準會聲稱，翻修大樓的資金由央行自籌，而非由納稅人承擔。但這一項目還是遭到了建築商人出身的川普的嘲諷。川普在2025年不斷指控聯準會對這項翻修工程管理不善，並威脅要採取法律行動。當然，川普政府提出的起訴，根本原因還是源於川普對鮑爾一再拒絕降息的不滿，以及被背叛的憤怒。傑羅姆·鮑爾出生於1953年，90年代進入美國財政部工作，‌2012年5月就職聯邦儲備委員會理事，2018年2月就職聯準會主席，2022年5月連任第二任期，任期至2026年5月15日。川普在2017年11月提名鮑爾出任聯準會主席，原因是當時他認為鮑爾傾向於態度務實的技術型官員。然而，到了第二任期，川普推出新關稅政策，以期“刺激經濟”“減輕債務負擔”和“提升市場信心”，就脅迫聯準會降息。鮑爾以“實際經濟資料不夠明顯支撐激進降息”為理由拒絕降息，並在川普的多次威脅下不為所動。直到2025年9月以後，聯準會才開始逐步降息，三次合計降息僅0.75個百分點。在2025年，川普多次發出“解僱鮑爾”“要求鮑爾辭職”的威脅。2025年4月，川普在社交媒體發帖要求“解僱鮑爾”，並宣稱“他早該降息”，他還在辦公室進一步加碼，對記者說：“如果我想讓他走，他會很快就滾蛋，相信我”。2025年6月，川普再次升級對鮑爾的批評，敦促聯準會降息，並稱鮑爾是“政府裡最蠢、破壞性最大的人之一”。2025年7月，川普與鮑爾一同前往視察聯準會總部大樓的翻修工程，兩人因翻修工程的耗資情況發生爭執。川普攻擊鮑爾是“頑固的蠢貨”和“一場災難”，並給他取了個綽號“太遲先生”。同時，川普開始物色下一屆聯準會主席的人選，試圖通過先確定人選的方式“架空”鮑爾。目前被認為可能擔任下一任聯準會主席的包括白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特，聯準會前理事、華爾街資深人士凱文·沃什，黑石集團首席債券投資官裡克·裡德爾等人。採用司法手段對任期還剩下幾個月的鮑爾進行報復，顯然是本屆川普政府用得很順手的工具。自去年以來，司法部已對川普眼中的一些政治對手發起刑事調查或提出指控。2025年9月，前聯邦調查局局長詹姆斯·科米被聯邦大陪審團正式起訴，指控他向國會作虛假陳述和妨礙國會程序。科米曾在2016年大選前夕重啟希拉里郵件調查，並在2017年川普上任後繼續推進“通俄門”事件的調查。2025年10月，美國司法部對紐約州總檢察長利蒂希婭·詹姆斯提出起訴，理由是她“在購買房產貸款申請中誤報資訊”。詹姆斯曾在2022年發起針對川普商業帝國的重大民事和刑事調查，最終導致法院對川普集團處以3.55億美元的巨額罰款。2025年11月，司法部對加利福尼亞州民主黨參議員亞當·希夫展開調查，理由也是“購房相關檔案存在問題”。亞當·希夫曾長期任職美國眾議院情報委員會主席，在川普第一任期內對川普“通俄門”事件曾進行調查。明眼人一看便知，這一系列的“調查”“起訴”其實就是來自川普的報復。不過，這些定罪努力大多未能成功。2025年11月24日，美國聯邦地區法院法官卡梅倫·柯裡以“檢察官任命程序違法”為由，撤銷了對前FBI局長詹姆斯·科米和紐約州總檢察長萊蒂西亞·詹姆斯的刑事指控。然而，川普此次對鮑爾的司法進攻，卻有著更突出的意義：這是美國的行政權力針對央行獨立性的一次制度性進攻，在聯準會的歷史上前所未有。美國的權力邊界正在失控。長期以來，美國政治體系最被反覆強調的優勢之一，就是“制度制衡”——總統、國會、司法體系、獨立機構彼此牽制。然而，鮑爾遭遇刑事調查這一事件，清楚地顯示出這種制衡機制在強烈政治意志面前的脆弱性，標榜“完全獨立”的聯準會也未能倖免。鮑爾事件表明，當關鍵技術官僚拒絕配合總統的政策偏好時，“機構獨立”的防火牆已經崩塌。刑事調查不再只是針對明確違法行為，而被塑造成一種政治威懾工具，用來迫使不服從者讓步。這意味著，美國所謂“去政治化的專業治理”，已經開始向赤裸裸的權力邏輯讓位。更值得警惕的是，這場針對鮑爾的司法進攻，標誌著美國權力運行方式的一次質變——政策分歧升級為對個人合法身份與職業安全的直接威脅。當行政權力開始將司法程序作為“最後手段”，問題已不再侷限於聯準會或貨幣政策，而是涉及整個國家權力邊界的穩定性——美國制度內部可能將不再存在真正安全的“獨立區”。鮑爾收到的這張傳票，已經成了美國制度史上的一個重要分水嶺：總統的權力正在無限擴張，而央行的獨立性已開始被蠶食；政治報復已經開始成為對付政敵的重要手段。既然如此，美國一再標榜的“民主優勢”還有幾分可信度呢？ (有理兒有面)

在美國的制度神話中，有兩個機構被反覆強調“不可政治化”：一個是司法部，另一個是聯準會。而現在，這兩個機構，正被同一場風暴捲入漩渦中心。華盛頓特區聯邦檢察官辦公室，在上周五正式對傑羅姆·鮑爾展開刑事調查。調查名義是：聯準會總部翻修工程是否存在資金濫用，以及鮑爾是否在國會作證時“誤導立法者”。但幾乎沒有人相信，這只是一場“建樓審計”。一棟大樓翻修，引爆了美國最危險的權力衝突因為這起調查發生的時間、方式、授權人，以及它所指向的政治後果，都讓它更像一枚對準聯準會獨立性的實彈。從“翻修工程”到“偽證指控”：技術問題為何變成政治武器調查的起點是聯準會位於國家廣場附近的總部大樓群，建於20世紀30年代，近百年來從未進行過系統性翻修。2022年，聯準會啟動全面改造工程，涉及兩棟歷史建築，內容包括：清除石棉與鉛污染、升級電力和通風系統、滿足無障礙法律要求，以及結構性安全加固。項目總預算最初就接近20億美元，如今預計約25—26億美元，超支約7億美元。在工程檔案的早期版本中，曾出現諸如“私人用餐區”“升級電梯”“新大理石裝飾”“屋頂露台”等描述。正是這些內容，成為共和黨人和川普陣營攻擊的切口。去年6月，在國會聽證會上，鮑爾明確否認這些配置屬於當前方案。“沒有VIP餐廳，也沒有新的大理石裝飾。”“舊大理石只是拆下後重新安裝，部分破損才被替換。”現在，檢方要做的，是判斷：這些陳述是否構成對國會的“實質性誤導”。但問題在於——工程超支，並不自動等同於刑事犯罪；而對方案調整的技術性表述，更難構成偽證。所以，這場調查的真正意義，從一開始就不在法律文字裡。是誰批准了調查？調查於去年11月獲批。簽字人，是新任華盛頓特區聯邦檢察官——珍妮·皮羅，一位眾所周知的川普長期盟友。這一細節，直接讓案件失去“技術中立性”的外衣。新任華盛頓特區聯邦檢察官—珍妮·皮羅據知情官員披露，檢方已向聯準會送達大陪審團傳票，多次要求提交翻修工程相關內部檔案。司法部本身拒絕就案件細節置評，僅表示“將優先調查任何濫用納稅人資金的行為”。而總統本人，則採取了一種熟悉的姿態。川普在接受NBC採訪時否認知情，同時開啟諷刺：“我不知道調查的情況，但他在聯準會幹得不怎麼樣，至少建樓這件事也不怎麼樣。”否認介入，但強化指控。這正是過去幾年，美國政治最熟練的一種操作方式。一場早已鋪墊好的戰爭如果只看司法程序，這是一宗調查。但如果把時間線拉長，它更像是一場蓄謀已久的制度對撞。過去一年裡，川普持續不斷地公開攻擊鮑爾，指責其拒絕大幅降息、拖累經濟增長、扼殺資本活力，甚至多次放話要將其解職。川普不止一次暗示：“如果聯準會配合，經濟可以更快起飛。”在川普看來，如果聯準會降息，美國經濟可能迎來“8000億美元等級的繁榮”。當貨幣政策層面的施壓始終無效，衝突開始轉向人格、合法性與司法層面，甚至公開討論是否將其解職，並多次使用“無能”這一評價。麗莎·庫克（右）此前，川普已嘗試以“抵押貸款欺詐”為由，推動罷免聯準會理事麗莎·庫克（Lisa Cook），相關案件即將由最高法院裁決總統是否擁有更廣泛的解職權。拼在一起看，這些並不是零散事件。它們共同指向一個問題：聯準會的獨立性，是否正在被系統性拆解？多人痛批司法部對鮑爾的“前所未有”調查過去三任聯準會主席周一嚴厲抨擊司法部針對央行及主席傑羅姆·鮑爾的調查。包括艾倫·格林斯潘、本·伯南克和珍妮特·葉倫在內的13位曾在共和黨和民主黨政府任職的經濟官員聯合簽署聲明，稱這項調查是“試圖通過檢察手段破壞聯準會獨立性的前所未有之舉”。北卡羅來納州共和黨參議員、參議院銀行委員會成員湯姆·蒂利斯表示，他將反對任何聯準會提名人選的確認，包括即將出現的主席空缺，理由是有關傳票的報導。他在聲明中說：“如果人們此前還對川普政府內部顧問是否正積極推動終結聯準會獨立性存有疑問，那麼現在已經不該再有任何疑問了，如今受到質疑的，是司法部的獨立性和公信力。”參議院銀行委員會成員湯姆·蒂利斯參議院銀行委員會民主黨首席議員、馬薩諸塞州參議員伊麗莎白·華倫也表達了類似的懷疑：“在川普準備提名新的聯準會主席之際，他試圖將傑羅姆·鮑爾徹底趕出聯準會理事會，並安插另一個傀儡，以完成他對美國中央銀行的腐敗接管。”來自佛羅里達州共和黨眾議員安娜·保利娜·盧娜去年表示，她已於7月向司法部提交刑事移交，指控鮑爾在就位於憲法大道、距離白宮僅幾個街區的聯準會總部耗資25億美元的翻修項目向國會作證時，可能構成偽證。而司法部長帕姆·邦迪“已指示其聯邦檢察官優先調查任何濫用納稅人資金的行為”。為什麼選哈塞特作接班人？目前，凱文·哈塞特被視為最熱門人選。哈塞特是明確的“增長優先派”。他長期主張減稅、放鬆監管、以財政與貨幣協同刺激經濟，對通膨的容忍度明顯高於鮑爾體系。在川普看來，美國當前的問題不是“通膨風險”，而是“增長不足與資本不敢動”，而哈塞特的理論框架，正是為提前降息、放大財政刺激提供學理背書。其次，哈塞特不是聯準會系統內成長的官僚型央行人。他來自智庫與白宮經濟團隊，而非聯儲內部技術官僚，這意味著他對“央行獨立性”的理解更偏政治現實主義，而非制度潔癖。對川普而言，這一點極其關鍵——他需要的是配合政策節奏的人，而不是以歷史使命自居的守門人。更重要的是，哈塞特在川普第一任期內，已經證明了自己的忠誠度與執行力。無論是減稅法案、貿易戰時期的經濟敘事，還是對外界質疑的統一口徑，他都選擇站在總統一側。這讓川普確信：在中期選舉與經濟博弈的關鍵窗口，聯準會主席不能再是“不可控變數”。為什麼川普“等不了”？答案在中期選舉表面上，鮑爾很快就要卸任。他的主席任期將在5月結束，只要等一百多天，川普就能提名一位“聽話的繼任者”，那為什麼還要“搞他”？答案只有一個字：錢。川普上任以來，真正受限的，並不是政治權力，而是財政空間。對於即將以來的中期選舉。川普需要的是刺激、投資、就業、基建——所有這些，都高度依賴低利率與高槓桿。但真正能拉動就業和選票的，是地產、商業地產、製造回流和基建投資。這些，全都吃利率。如果現在不降息，等到通膨反彈、就業走弱、財政壓力集中爆發，那時再降，已經是“雪中送炭送不到”的階段。所以他等不及了。鮑爾為什麼死都不鬆口？鮑爾的立場，其實並不複雜。他不想成為三種歷史角色中的任何一個：通膨失控的罪人；美元信用崩塌的罪人；以及，在更壞的情境下，被捲入地緣衝突升級的“金融共犯”。他很清楚，一次性降50個基點意味著什麼。意味著市場會解讀為：聯準會已經屈服於政治壓力。意味著美元信用將被重新定價，意味著財政部未來發債，將被視為“貨幣化融資”。歷史上，聯準會曾經這麼做過。1942年至1951年，為了戰爭融資，聯準會承諾鎖定利率，配合財政部無限發債。結果是——戰後嚴重通膨，制度信譽受損。鮑爾顯然不想重演這一幕。他心裡真正的歷史坐標，不是川普，而是保羅·沃爾克。上世紀70—80年代，沃爾克用極端加息，壓住了通膨，也保住了美元的長期信用。鮑爾官方回應指控鮑爾連夜錄製視訊，就川普提出的指控作出回應：我對法治以及民主制度中的問責原則懷有深切敬意。沒有任何人——當然也包括聯準會主席——可以凌駕於法律之上。但這項前所未有的行動，必須放在本屆政府持續施壓和威脅的更大背景下來看。這一新的威脅，並非關於我去年6月的證詞，也並非關於聯準會大樓的翻修工程；它也不是關於國會的監督權。通過證詞以及其他公開披露，聯準會已盡最大努力向國會通報翻修項目的相關情況。這些，都只是藉口。刑事指控的威脅，真正的原因在於：聯準會基於我們對公共利益的最佳判斷來制定利率政策，而不是服從總統的偏好。這件事的核心，在於聯準會是否還能繼續依據證據和經濟狀況來設定利率，還是貨幣政策將被政治壓力或恐嚇所左右。我曾在四屆政府任內服務於聯準會，既有共和黨政府，也有民主黨政府。在任何情況下，我都不曾因政治因素而動搖，始終專注於聯準會“價格穩定與充分就業”的法定使命。公共服務有時意味著必須在威脅面前堅守立場。我將繼續履行參議院確認我承擔的職責，以正直、誠實和對美國人民負責的態度，完成這項工作。如今對於鮑爾的這起調查，未必真的能走到起訴。過去一年，多起川普的高調調查最終被法官駁回，或止步於證據不足。但這並不重要。調查本身，已經完成了政治目標。它向所有未來的聯準會主席、理事、甚至普通官員，傳遞了一個明確訊號：如果你堅持“專業判斷”，如果你不給政治人物想要的預期，那麼司法工具，隨時可能被用來“審計你的人生”。這才是市場真正恐懼的地方。 (冰汝看美國)

這不僅僅是一則財經新聞，這是一場關於權力的戰爭故事的焦點，從華盛頓的一棟大樓翻新，迅速升級為撼動美國憲政體制根基的政治風暴。當法律變成武器，當利率變成政治籌碼，我們正在見證歷史——或者說，一場人為製造的金融海嘯。1.沉默後的爆發在過去整整12個月裡，聯準會主席傑羅姆·鮑爾面對唐納德·川普總統層出不窮的批評，始終像一塊磐石般保持著職業性的緘默。無論外界如何挑釁，他的回應永遠只有那句冰冷的官方辭令：“我沒有任何回應或評論。”但在今天，1月12日，這一切都改變了。面對聯邦檢察官正式啟動的刑事調查，以及大陪審團傳票已經送達的事實，鮑爾沒有選擇屈服，也沒有顧左右而言他。他直接撕開了這層法律外衣，露出了底下的政治利刃。他一針見血地回應道：“面臨刑事指控的威脅，是因為聯準會根據我們對什麼能服務於公眾的最佳評估來設定利率，而不是遵從總統的喜好。”這句話不僅僅是辯解，更是指控。鮑爾明確指出：這種威脅，就是未能順從總統意願的直接後果。2.導火索與藉口事情的起因並非無跡可尋，時間線很清晰：1月7日：川普魯莽地要求聯準會立即降息100個基點。這不僅是經濟上的激進主張，更是政治上的直接施壓。然而，聯準會拒絕了。他們堅持認為利率必須由冷冰冰的經濟資料決定，而非政治家的熱切渴望。1月8日：僅僅一天後，報復降臨。司法部迅速啟動了調查。這看似是一場反腐行動，但如果你仔細看所謂的“罪證”，就會發現其中的荒謬與刻意。這一調查的法律依據，源於2025年7月19日，美國眾議員安娜·保利娜·盧娜向司法部長帕姆·邦迪提交的一份刑事調查申請。盧娜指控鮑爾在2025年6月25日的參議院聽證會上作偽證。當時的爭論焦點是什麼？是聯準會埃克爾斯大樓那耗資25億美元的翻新工程。鮑爾在宣誓後否認工程包含豪華設施，但官方檔案卻顯示裡面包含了貴賓餐廳、高級大理石、奢華水景和屋頂花園。這就是川普政府找到的“罪證”。他們並非真的關心大理石的價格，而是抓住了這個架構上的藉口——將一次關於裝修的政策異議，轉化為可起訴的偽證重罪。這完全是教科書式的攻擊：用法律細節作為掩護，通過“協同恐嚇”來摧毀對手。3.市場的恐慌性投票雖然這是一個披著法律外衣的政治故事，但市場擁有最敏銳的嗅覺，它立刻聞到了恐慌的味道。就在鮑爾將刑事威脅與利率決定聯絡起來的那一刻，市場崩了。國債收益率飆升：這種政治干預導致美國國債收益率瞬間飆升32個基點。財富蒸發：短短時間內，1.4兆美元的市值灰飛煙滅。避險情緒：標普500期貨下跌，美元示弱，而作為恐慌指標的黃金，受“獨立性風險”影響，價格再創歷史新高。投資者並不在乎大樓裡有沒有屋頂花園，他們在乎的是“政治利率”。鮑爾發出的訊號非常簡單且恐怖：未來的利率究竟是由經濟資料決定的，還是由政治脅迫決定的？4.深層危機：體制的瓦解這不僅是鮑爾個人的危機，這是美國現有制度保障面臨的系統性測試。我們認為，川普正在通過“三步走”策略來掌控一切：掌控敘事：先把機構（如聯準會）描繪成人民的敵人。扭曲激勵：當敘事不再有效，就開始用經濟手段獎勵忠誠、懲罰異議。控制貨幣：當激勵機制也失效時，他將手伸向了系統的命脈——貨幣、信貸和利率。聯準會不僅是央行，它是美國憲政體制免遭全面政治掌控的最後一道防線。在這個脆弱的契約中，政治家控制財政（花錢），央行控制貨幣（印錢）。這種隔離本應是國家的“斷路器”。現在，川普試圖拆除這個斷路器。正如鮑爾所言，如果信譽崩塌，美元的強勢將不復存在。因為通貨膨脹買不到忠誠，你也無法通過印鈔來擺脫糟糕的政策。5.交易“信任崩塌”：末日博弈指南當政治不僅干預市場，而是試圖成為市場時，傳統的估值模型就成了廢紙。鮑爾的抵抗是一聲號角，標誌著我們正在進入一個“後獨立性時代”。既然市場已經嗅到了體制崩塌的味道，作為交易者，我們必須放下幻想。現在的邏輯不再是看圖說話，而是基於“信任危機”的重新定價。以下是基於當前危機的三大核心交易邏輯：1. 做空“長期信任”：債券義勇軍的回歸我們認為，“國債收益率飆升32個基點”只是前菜。邏輯：既然總統想要為了政治利益強行降息，市場就會通過拋售長期國債來進行報復。投資者會要求更高的“期限溢價”以應對未來可能失控的通膨和被政治化的美元。策略：做空美國長債。密切關注10年期和30年期國債。當川普試圖用短期的降息來購買民心時，長端收益率會因為通膨恐慌而暴力拉升。2. 擁抱“無主權資產”：黃金的絕對話語權為什麼黃金在美元走弱時創新高？因為在這場鬧劇中，黃金是唯一不需要總統簽字、也不受司法部傳票威脅的資產。邏輯：美元現在帶有“政治風險”。資金需要尋找一個沒有“交易對手風險”的避風港。策略：超配硬資產。每一條關於司法部調查鮑爾的新聞，都是金價上漲的催化劑。如果聯準會倒下，美國政策信譽受損將成為硬資產價格飆升的長期燃料。3. 獵殺“波動率錯覺”：1月28日的決戰時刻目前市場雖然恐慌，但很多風險資產仍抱有幻想，認為這只是暫時的政治作秀。這正是巨大的機會所在。邏輯：聯準會預計將於1月28日再次暫停降息。這將是川普與鮑爾矛盾的總爆發點。總統要求降息100bp vs 鮑爾按兵不動。這種巨大的預期差，將導致市場發生劇烈的重新定價。策略：做多波動率。在1月28日之前，利用期權建構跨式組合。現在的寧靜是暴風雨前的假象。6.結語如果聯準會的獨立性最終遭到削弱，通貨膨脹將不再是一個經濟變數，而變成一個政治工具。到那時，雖然選舉還會照常舉行，但那不過是一場作秀。問責制將不復存在，而普通公民最終將付出代價——不是通過選票，而是通過不斷上漲的物價和崩塌的經濟根基。正如Wavers 首席策略研究員Satoshi Moshi 所言，他們想掌控權力，但市場永遠掌控價格。在這場神仙打架中，我們要做的不是站隊，而是要在廢墟上撿起帶血的籌碼。 (Capitalwatch)

美東時間周一，美國總統川普表示，他正在考慮以“嚴重失職”為由、對聯準會主席傑羅姆·鮑爾提起訴訟。這無疑是再次將兩人之間的矛盾推到了風口浪尖，但也沒什麼“新梗”——無非就是聯準會此前的翻修工程。當天，川普在與以色列總理班傑明·納坦雅胡舉行的新聞發佈會上表示：“我們正在考慮對鮑爾提起訴訟，指控其工作不力。想想看，這些可不是什麼出色的建築。這些不過是些小建築而已。”“這是鮑爾的嚴重失職行為。而且這還是他一手策劃的項目。”川普談到這個建築工程時說道：“這個人就是不稱職。對此你也沒什麼辦法。”今年以來，川普因聯準會未如他願大幅降息而處處“針對”鮑爾，已是一個公開的秘密。而耗資25億美元的聯準會總部翻修計畫也是其中一環。作為背景，聯準會總部的翻新工程最初在2017年由聯邦儲備委員會批准，施工於2021年開始。根據聯準會官網，項目最初的預算為19億美元，但由於“不可預見的情況”需要更多的支出，例如“石棉比預期的多，土壤中的有毒污染，以及高於預期的地下水位”，到現在預算已經膨脹至25億美元（約合人民幣179億元）。此前，美國白宮管理和預算辦公室主任拉塞爾·沃特曾致信鮑爾稱，川普對鮑爾在聯準會的管理工作感到“非常不安”，稱其“沒有試圖糾正聯準會的財政政策”，反而“對位於華盛頓特區的總部大樓進行了浮誇的翻修”。而川普此前就曾警告過，價值25億美元的“裝修計畫”可能足以成為解僱鮑爾的理由。鮑爾當時回信稱，聯準會總部及附屬建築存在嚴重結構老化問題，需更換含石棉、鉛的材料，並全面更新電力、供暖、消防等系統。他還指出，項目修改過設計以降低成本和避免延誤，不涉及重大變更，因此未重新提交審議。而事實上，川普已多次在公開場合抨擊鮑爾、甚至威脅要解僱後者。在周一的最新採訪中，川普再次提到了這一想法：“他應該辭職。這對國家來說是件好事。我會解僱他的。我真想解僱他。但你們知道，我們關係太親密了。不過也許我還是會考慮這麼做。”他還補充道，“鮑爾的任期其實也已所剩無幾了”。實際上，隨著鮑爾的聯準會主席任期將在2026年5月15日結束，明年無論如何聯準會都將迎來八年來的首次換屆。至於繼任者，川普表示，其青睞的聯準會主席候選人“沒有改變”，預計將於明年1月宣佈新任聯準會主席人選。 (財聯社)