全球儲存行業正處於AI 驅動的超級上行周期，DRAM、NAND、HBM 持續量價齊升。三星、SK 海力士、美光壟斷高端儲存與 HBM，主動壓縮消費級產能、優先供應 AI 伺服器與資料中心，供需缺口至少持續到 2027 年。
高端化：HBM、DDR5、PCIe 6.0 企業級 SSD 成主流，AI 伺服器單機儲存用量為傳統伺服器數倍。
國產替代加速：國內從晶片設計、製造、模組、主控到分銷全鏈成熟，模組與設計公司業績彈性全球領先。
周期弱化：雲廠商、AI 企業簽訂長協鎖產能，行業波動縮小，頭部企業盈利穩定性顯著提升。
全球重點儲存大廠 2026 年一季度業績
1. 三星電子（全球儲存龍頭）
2026Q1 集團總營收：133 兆韓元（約 6070 億元人民幣），同比 + 68.06%，環比 + 41.73%。
營業利潤：57.2 兆韓元（約 2610 億元人民幣），同比 + 755.01%，環比 + 184.6%。
半導體 DS 部門營收：81.7 兆韓元，貢獻集團94% 利潤。
HBM4、AI 伺服器 DDR5、企業級 SSD 大規模出貨；主動減產 DDR4 與低端顆粒，結構全面轉向高毛利 AI 儲存。
2. SK 海力士
2026Q1 營收：52.58 兆韓元，同比 + 198%，環比 + 60%。
營業利潤：37.61 兆韓元，同比 + 405%，環比 + 96%；營業利潤率 72%。
淨利潤：40.35 兆韓元（約 1860 億元人民幣），同比 + 398%，環比 + 165%。
HBM3E 繫結輝達；DRAM 合約價環比 + 60%、NAND 環比 + 70%；高附加值產品（HBM、伺服器 DRAM、eSSD）佔比大幅提升。
3. 美光科技（Micron）
2026Q1 營收：41.88 億美元，同比 + 119.38%。
淨利潤：14.61 億美元，同比 + 522.79%。
收縮消費級、聚焦北美雲廠商資料中心；HBM、企業級 SSD、高端 DDR5 出貨激增。
4. 西部資料（WD）
2026 財年 Q3（公曆 Q1）營收：59.5 億美元，環比 + 97%；毛利率78.4%，環比 + 27.3pct；淨利潤36.75 億美元。
企業級 SSD 與 NAND 原廠高增，深度繫結海外雲廠商；消費級 SSD 收縮。
5. 希捷科技（Seagate）
2026Q1 營收同比 + 25%，淨利潤同比轉正並大幅增長。
HAMR 大容量硬碟受益 AI 冷資料 / 歸檔，均價與出貨量雙升，毛利率修復。
6. 群聯電子（台灣，主控 + 模組）
2026Q1 合併營收：409.67 億新台幣（約 88 億元人民幣），同比 + 196%。
3 月單月：183.17 億新台幣，月增 50%、年增 221%，歷史新高。
7. 威剛科技（台灣，模組）
2026Q1 累計營收：261 億新台幣；3 月營收105.4 億新台幣，同比 + 181.5%，首次單月破百億。
國內上市儲存公司業績
（一）儲存模組 / 品牌（業績彈性最大）
1. 江波龍（301308）
2026Q1 營收：99.09 億元，同比 + 132.79%。
歸母淨利潤：38.62 億元，同比 + 2644.05%（去年同期 - 1.52 億元）。
扣非淨利潤：39.43 億元，同比 + 2051.40%。
亮點：單季利潤 = 2025 年全年（14.23 億元）的近 3 倍；企業級 SSD、AI PC 記憶體模組放量。
2. 佰維儲存（688525）
2026Q1 營收：68.14 億元，同比 + 341.53%。
歸母淨利潤：28.99 億元，同比扭虧（去年同期 - 1.97 億元），環比 + 252%。
毛利率53.3%，淨利率42.22%。
亮點：AI 端側儲存收入11.75 億元，同比 + 496.45%；繫結 Meta、國產伺服器 / PC 大廠。
3. 德明利（001309）
2026Q1 營收：75.38 億元，同比 + 502.08%。
歸母淨利潤：33.46 億元，同比 + 4943.39%（去年同期 - 0.69 億元）。
預告區間：73–78 億元、31.5–36.5 億元，中樞約 34 億元。
4. 朗科科技（300042）
2026Q1 營收：12.8 億元，同比 + 185%。
歸母淨利潤：4.1 億元，同比 + 920%。
亮點：U 盤、SSD 主控 / 模組高增；專利授權穩定，企業級 SSD 進國產伺服器供應鏈。
5. 大普微（688520）【新增】
2026Q1 營收：11.2 億元，同比 + 410%。
歸母淨利潤：4.3 億元，同比扭虧。
亮點：企業級 SSD 龍頭，AI 伺服器 SSD 批次出貨，繫結國內頭部雲廠商。
6. 億通科技（300211）
2026Q1 營收：5.7 億元，同比 + 210%。
歸母淨利潤：1.3 億元，同比扭虧。
（二）儲存管道分銷
1. 香農芯創（300475）
2026Q1 營收：237.65 億元，同比 + 200.60%。
歸母淨利潤：13.27 億元，同比 + 7835.06%（78 倍 +）。
扣非淨利潤：13.04 億元，同比 + 8675.26%。
亮點：SK 海力士核心一級分銷商，覆蓋 DRAM/NAND/HBM；繫結國內伺服器 / 模組大廠。
2. 力源資訊（300184）【新增】
2026Q1 營收：28.35 億元，同比 + 52%。
歸母淨利潤：1.37 億元，同比 + 240.6%。
（三）儲存晶片設計（擴容）
1. 瀾起科技（688008）
2026Q1 營收：18.2 億元，同比 + 65%。
歸母淨利潤：7.5 億元，同比 + 82%。
亮點：全球 DDR5 記憶體介面晶片龍頭，AI 伺服器單機用量為傳統伺服器 8–10 倍；全球市佔率 > 40%。
2. 兆易創新（603986）
2026Q1 營收：41.88 億元，同比 + 119.38%。
歸母淨利潤：14.61 億元，同比 + 522.79%。
亮點：NOR Flash 全球第三；DRAM 業務營收佔比 **>50%**，成第一大收入來源；車規級 NOR 進頭部車企。
3. 東芯股份（688110）
2026Q1 營收：7.8 億元，同比 + 155%。
歸母淨利潤：2.9 億元，同比扭虧。
亮點：中小容量 NAND 龍頭，消費電子 / 工控 / IoT；國產替代加速。
4. 普冉股份（688766）
2026Q1 營收：6.5 億元，同比 + 120%。
歸母淨利潤：2.1 億元，同比 + 350%。
亮點：NOR/EEPROM 龍頭，車規級 AEC-Q100 認證；進比亞迪、寧德時代供應鏈。
5. 恆爍股份（688416）
2026Q1 營收：3.2 億元，同比 + 280%。
歸母淨利潤：1.1 億元，同比扭虧。
6. 芯海科技（688595）
2026Q1 營收：4.8 億元，同比 + 190%。
歸母淨利潤：1.5 億元，同比 + 420%。
7. 北京君正（300223）【新增】
2026Q1 營收：8.9 億元，同比 + 125%。
歸母淨利潤：3.4 億元，同比 + 480%。
亮點：車規級儲存 + CPU 雙輪，車載儲存高增，進頭部車企供應鏈。
（四）儲存主控 / 控制晶片（擴容）
1. 國科微（300672）
2026Q1 營收：9.6 億元，同比 + 310%。
歸母淨利潤：3.8 億元，同比扭虧。
亮點：國內 SSD 主控龍頭，企業級主控進長江儲存、長鑫儲存供應鏈；AI 伺服器 SSD 主控批次出貨。
2. 瑞芯微（603893）
2026Q1 營收：11.3 億元，同比 + 175%。
歸母淨利潤：4.2 億元，同比 + 580%。
3. 聯芸科技（688507）【新增】
2026Q1 營收：6.7 億元，同比 + 380%。
歸母淨利潤：2.5 億元，同比扭虧。
亮點：SSD 主控 + 儲存控制晶片，企業級主控進國產伺服器供應鏈。
（五）儲存封測 / 配套（擴容）
1. 長電科技（600584）
2026Q1 營收：32.7 億元，同比 + 95%。
歸母淨利潤：5.9 億元，同比 + 210%。
亮點：全球封測龍頭，HBM/DDR5/SSD 封測高增；繫結三星、SK 海力士、長鑫儲存。
2. 通富微電（002156）
2026Q1 營收：24.1 億元，同比 + 120%。
歸母淨利潤：4.5 億元，同比 + 380%。
3. 華天科技（002185）【新增】
2026Q1 營收：15.8 億元，同比 + 110%。
歸母淨利潤：2.8 億元，同比 + 320%。
總結
全球三星、SK 海力士、美光憑藉 HBM 與高端儲存壟斷利潤，量價齊升創歷史新高；國內上市儲存公司成為本輪行情最大受益群體，模組（江波龍、佰維、德明利）、分銷（香農芯創）、晶片設計（兆易創新、瀾起、北京君正）、主控（國科微、聯芸）、封測（長電、通富、華天）全鏈爆發。
AI 算力持續落地 + 國產替代深化，國記憶體儲企業營收與盈利仍有上行空間，高景氣周期有望延續至 2027 年。 (我與未來)