SK海力士在儲存器長期供貨合約的定價結構上另闢蹊徑，有望在下一輪供需收緊週期中獲得遠超同業的價格紅利。SK海力士長約（LTA）打破慣例不設“價格上限”，成為市場唯一能在供需收緊時完整享受現貨大漲紅利的儲存廠商。同時其將長約期限拉長至3至5年。對比而言，美光新長約雖以2026年二季度市價設定上限，但其價格底線對應的毛利率遠超歷史峰值，兩大巨頭定價模式各異，但均折射出話語權系統性增強。 一、事件概述 7月1日，據台灣電子時報DigiTimes報導，SK海力士近期與客戶簽訂的長期供應合約（LTA）採用了不設價格上限（Ceiling Price） 的獨特合約架構。這一做法徹底打破了半導體儲存器長約的傳統定價模式——過去供應商通常以設定價格上限為代價，換取客戶的長期鎖量承諾。 消息公佈後，SK海力士成為目前市場上唯一不設價格上限的儲存廠商。與此同時，SK海力士與三星均已將LTA合約期限從過往的一年期拉長至3至5年。

🧠 核心洞察 儲存行業正在經歷一場由算力霸權主導的“硬通貨化”洗禮，過去數十年周而復始的“價格暴跌-減產-暴漲”循環已被AI算力吞噬，儲存器正在從大宗商品蛻變為軍備競賽的底層基建。 美光科技（Micron）最新披露的財報資料徹底撕碎了市場的傳統認知。IDC長久以來預測的儲存市場結構性轉型，如今已不再是PPT上的預測曲線，而是直接砸在利潤表上的真金白銀。美光連續第五個季度刷新歷史紀錄，單季營收飆升至415億美元，同比暴漲346%，毛利率更是達到了令人咋舌的84.9%。 這絕非傳統意義上的“周期見頂”，而是一場深刻的超級重定價。

2026年下半年第一個交易日，上半年最火的AI儲存賽道突然剎車。 截至發稿，美光科技(MU)盤中跌8%、報1061.44美元，閃迪(SNDK)重挫10%、報2051.10美元，西部資料(WDC)跌7%、報595.81美元；跌勢蔓延至整個半導體類股，超微半導體(AMD)跌約5%，希捷(STX)跌逾6%，輝達(NVDA)跌超2%。 這輪迴調發生在史詩級上漲之後。截至周二收盤，美光年內累計漲逾300%，閃迪暴漲858%，西部資料漲271%，均是全市場最”擁擠”的贏家。跟蹤整個類股的VanEck半導體ETF(SMH)發稿時跌逾4.7%——而它上半年剛錄得72%的漲幅，是2000年成立以來最強的半年表現。納斯達克100指數盤中一度跌1%，此前上半年累計上漲約20%。 三重壓力同時襲來

美東時間6月30日報道，今日$美光科技 (MU.US)$、$美國超微公司 (AMD.US)$等獲華爾街大行更新評級。 上調評級： 坎托·菲茨傑拉德分析師C J Muse維持$美光科技 (MU.US)$買入評級，並將目標價從1500美元上調至2000美元。 富國集團分析師Aaron Rakers維持$美國超微公司 (AMD.US)$買入評級，並將目標價從505美元上調至615美元。

6月25日，蘋果毫無徵兆的突然官宣全球漲價，MacBook、iPad等主力產品價格大幅上漲，最高漲幅超3500元。 一瞬間全毬果粉狂罵蘋果，對如此之高的價格漲幅紛紛表示不理解。 蘋果CEO庫克公開表態，稱漲價的核心原因是全球記憶體晶片供應緊張、原材料成本暴漲，蘋果漲價乃是無奈之舉，把蘋果漲價的責任完全推給了上游儲存廠商。 資本市場對此劇烈震動，蘋果單日市值暴跌超2630億美元，超1.79兆人民幣。

曾經的壓價狂魔，也得搶食了 這個月，蘋果過得頗不平靜。 6月25日，由於無法消化AI帶來的儲存成本飆升，蘋果突然提高了MacBook、iPad、HomePod等產品的官方售價，隨即其市值一夜蒸發了超2633億美元。 隨後，這個昔日供應鏈裡傳說中的“壓價狂魔”，被曝正在另尋出路。

韓國存儲晶片雙雄與美光的資本開支超級周期，正在為艾斯摩爾、Besi等歐洲設備巨頭提供強有力的盈利與估值雙重上修基礎。 智通財經APP獲悉，隨著來自美國的存儲晶片巨頭美光科技公佈創紀錄資本支出以及全球存儲晶片兩大超級霸主——即韓國存儲雙雄三星電子與SK海力士計劃在西南部地區投入約800兆韓元建設四座半導體晶圓廠，其中三星電子和SK海力士將各自建設兩座，艾斯摩爾、應用材料等半導體設備巨頭們正進入由AI晶片與存儲晶片大規模擴產驅動的新一輪超級增長周期。這也是華爾街策略師們近日愈發看漲歐洲股票市場核心邏輯，畢竟歐股市場作用全球光刻機巨頭艾斯摩爾(ASML)、ASM International以及BE Semiconductor等總部位於歐洲的一眾半導體設備最頂級供應商們。 艾斯摩爾已經是歐洲市值最高上市公司，並且艾斯摩爾在美股市場公開交易的ADR價格(ASML.US)今年以來漲幅高達70%大幅跑贏標普500指數以及納斯達克100指數。這家光刻機巨頭受益全球史無前例的AI晶片與存儲晶片產能擴張周期的邏輯最直接：先進邏輯、先進DRAM、HBM相關製程擴張，都離不開EUV/DUV光刻設備。 韓國存儲晶片雙雄與美光的資本開支超級周期，正在為艾斯摩爾、Besi等歐洲設備巨頭提供強有力的盈利與估值雙重上修基礎;如果歐股下半年從地緣修復切換到「盈利擴散+AI資本開支驅動+周期類股輪動上漲」看漲敘事邏輯，這些佔據高權重的半導體設備超級龍頭很可能成為推動歐洲股指強勁上行的核心驅動力。不過，一旦市場開始擔憂存儲擴產過度、北美科技巨頭們AI資本開支回報周期進一步被拉長，或者出口限制升級，股價波動也會同步放大。

全球三大儲存晶片廠商三星電子（005930.KS）、SK海力士（000660.KS）和美光科技（MU.US）正面臨一樁美國聯邦反壟斷集體訴訟。原告指控三家公司在人工智慧引發的”記憶體荒”中合謀限制傳統DRAM供應、抬高價格，進一步加劇了當前席捲電子產業的記憶體短缺危機。 該案於6月25日提交至加州北區聯邦地區法院，案號3:26-cv-06345，由法官Noel Wise審理，首席原告為Marc Garciaguirre。原告共17名，包括14名個人消費者，以及Troy’s Computers、JB Tech Solutions和WNTD Fab三家小型電腦零售及組裝企業。原告由Bathaee Dunne律所代理——該所此前曾在一樁針對Google數字廣告業務的反壟斷案中勝訴。 訴狀援引《謝爾曼法》第一條，指控三家公司自2022年起協同控制DRAM的供應與定價。原告稱，當年市場需求疲軟促使三家廠商開始聯手削減產能，並集體將業務重心轉向用於AI加速器的高頻寬記憶體（HBM），同時逐步退出DDR3、DDR4等傳統儲存產品，從而在價格飆升期間進一步壓縮了傳統DRAM的市場供給。訴狀稱，過去四年間DRAM價格累計上漲約700%。 三家公司合計掌控全球約90%的DRAM市場。原告主張，被告以”轉向HBM擴產”為藉口實施減產，實為人為製造稀缺、操縱價格的幌子。原告請求法院發佈禁令，叫停所謂的協同限供行為，並依據反壟斷法判令三家公司支付三倍損害賠償，同時承擔訴訟費與律師費，原告並要求陪審團審理。上述指控目前均為單方主張，尚未經法院認定。