北地資本市場（Northland Capital Markets）周二將英特爾公司和Astera Labs的評級下調至"市場表現"，理由是兩家公司估值偏高，同時市場對超大規模雲服務商在2027年削減人工智慧基礎設施支出的擔憂日益加劇。
在分別覆蓋兩家公司的研究報告中，Northland表示，其預測模型顯示，隨著超大規模雲服務商資金壓力持續加大，整體資料中心支出將在2027年出現下滑。
自去年年初以來，超大規模雲服務商已累計舉債2,600億美元，與此同時，最近一個季度的股票回購規模據稱也大幅萎縮。
就英特爾公司而言，Northland承認該公司"在轉型方面正取得可量化的進展"，並預計隨著伺服器CPU需求回升，市場盈利預期將有所上調。
然而，即便假設英特爾公司資料中心業務在2027年實現40%的增長，該機構認為，以其遠期每股盈利預估$3.20計算，當前股價對應38倍市盈率，估值依然偏貴。Northland同時暫停了對該股的目標價。
就Astera Labs而言，Northland預計隨著其Scorpio-X產品逐步放量，未來數個季度的盈利預期將持續上修。但該機構表示，此前基於2028日歷年每股盈利預估$5.00、給予45倍市盈率所得出的$225目標價，在當前價位已難以為繼。
該機構表示，2028年實現每股盈利$5.00"並非遙不可及，但也絕非板上釘釘"。 (invest wallstreet)