先鋒集團（Vanguard）追蹤標普500指數的ETF成為全球首隻資產規模突破1兆美元的ETF，凸顯出被動投資資金的龐大力量。
周三（6月3日），Vanguard S&P 500 ETF（股票程式碼：VOO）跨越了這一里程碑。自2022年以來，其規模已增長四倍，成功超越了道富環球旗下同樣追蹤標普500指數的SPY。
目前SPY資產規模約為7880億美元，但其管理費率為0.0945%，明顯高於VOO。VOO的管理費率僅為0.03%，與貝萊德旗下規模達8570億美元的IVV相同。
2023年，道富環球曾將其SPYM的費率大幅削減至0.02%，該ETF比SPY更便宜，但流動性較差，到目前為止，其規模僅達到1490億美元。
VOO規模的增長得益於美股市場持續上漲，以及投資者為了分得人工智慧（AI）紅利而大量湧入相關基金。這些資金預計將為即將上市的SpaceX和Anthropic等大型IPO提供強勁買盤。
ETFGI管理合夥人Deborah Fuhr表示：“僅今年以來，VOO就吸引了超過600億美元資金流入，這表明投資者對成本極為敏感，即使費率差異看起來非常微小。”
“長期來看，那怕幾個基點的差距，也會深刻影響資產配置決策，尤其是機構投資者和模型投資組合。”
TMX VettaFi研究主管Todd Rosenbluth表示：“隨著投資者追逐AI繁榮，ETF已經成為投資美國股票市場的終極工具。VOO無疑是最大的贏家，因為它不僅規模最大，也是參與這一趨勢成本最低的方式之一。”
該基金的迅猛擴張，反映出過去十年被動投資的爆發式增長。超低費率、跟蹤美股藍籌股指數帶來的可觀回報，以及許多主動管理基金表現不佳，共同推動了這一趨勢。
加拿大皇家銀行市場策略主管Mike Bell表示，過去十年資金幾乎單向從主動型基金流向被動型基金，催生了這些“龐然大物”等級的指數ETF。
根據諮詢機構ETFGI的資料，截至今年4月底，全球ETF資產總規模達到21.9兆美元，2020年初時僅為6.4兆美元。在此期間，ETF行業已連續83個月實現資金淨流入。
由於指數基金會自動買入指數成分股，預計即將上市的幾家超級獨角獸公司有望獲得巨額被動資金支援。
本月晚些時候，SpaceX預計將啟動IPO，或以1.75兆美元估值融資約750億美元。Anthropic預計將進行估值超過1兆美元的IPO，OpenAI也計畫很快提交上市申請。
除此以外，隨著指數編制機構推出“快速納入”規則，新上市公司進入華爾街主要指數的速度將明顯快於以往，從而帶來數十億美元的被動資金需求。
標普道瓊斯指數公司上周結束了一項諮詢，擬將新股納入標普500指數的等待期從12個月縮短至6個月。如果獲批，大型IPO將更快獲得指數基金買盤支援。
Research Affiliates創始人Rob Arnott表示，儘管他認為SpaceX估值偏高，但仍計畫參與其IPO，因為上市後將會有數十億美元的被動資金被迫買入該股票。
“被動基金不是按IPO價格買入，而是在IPO後、可能已經因納入指數預期而被推高的價格買入。市場的邏輯是：無論價格如何先參與IPO，然後等其被標普500納入後再賣出。” (財聯社)