先鋒集團（Vanguard）追蹤標普500指數的ETF成為全球首隻資產規模突破1兆美元的ETF，凸顯出被動投資資金的龐大力量。

周三（6月3日），Vanguard S&P 500 ETF（股票程式碼：VOO）跨越了這一里程碑。自2022年以來，其規模已增長四倍，成功超越了道富環球旗下同樣追蹤標普500指數的SPY。

目前SPY資產規模約為7880億美元，但其管理費率為0.0945%，明顯高於VOO。VOO的管理費率僅為0.03%，與貝萊德旗下規模達8570億美元的IVV相同。

2023年，道富環球曾將其SPYM的費率大幅削減至0.02%，該ETF比SPY更便宜，但流動性較差，到目前為止，其規模僅達到1490億美元。

VOO規模的增長得益於美股市場持續上漲，以及投資者為了分得人工智慧（AI）紅利而大量湧入相關基金。這些資金預計將為即將上市的SpaceX和Anthropic等大型IPO提供強勁買盤。

ETFGI管理合夥人Deborah Fuhr表示：“僅今年以來，VOO就吸引了超過600億美元資金流入，這表明投資者對成本極為敏感，即使費率差異看起來非常微小。”

“長期來看，那怕幾個基點的差距，也會深刻影響資產配置決策，尤其是機構投資者和模型投資組合。”

TMX VettaFi研究主管Todd Rosenbluth表示：“隨著投資者追逐AI繁榮，ETF已經成為投資美國股票市場的終極工具。VOO無疑是最大的贏家，因為它不僅規模最大，也是參與這一趨勢成本最低的方式之一。”

該基金的迅猛擴張，反映出過去十年被動投資的爆發式增長。超低費率、跟蹤美股藍籌股指數帶來的可觀回報，以及許多主動管理基金表現不佳，共同推動了這一趨勢。

加拿大皇家銀行市場策略主管Mike Bell表示，過去十年資金幾乎單向從主動型基金流向被動型基金，催生了這些“龐然大物”等級的指數ETF。

根據諮詢機構ETFGI的資料，截至今年4月底，全球ETF資產總規模達到21.9兆美元，2020年初時僅為6.4兆美元。在此期間，ETF行業已連續83個月實現資金淨流入。

由於指數基金會自動買入指數成分股，預計即將上市的幾家超級獨角獸公司有望獲得巨額被動資金支援。

本月晚些時候，SpaceX預計將啟動IPO，或以1.75兆美元估值融資約750億美元。Anthropic預計將進行估值超過1兆美元的IPO，OpenAI也計畫很快提交上市申請。

除此以外，隨著指數編制機構推出“快速納入”規則，新上市公司進入華爾街主要指數的速度將明顯快於以往，從而帶來數十億美元的被動資金需求。

標普道瓊斯指數公司上周結束了一項諮詢，擬將新股納入標普500指數的等待期從12個月縮短至6個月。如果獲批，大型IPO將更快獲得指數基金買盤支援。

Research Affiliates創始人Rob Arnott表示，儘管他認為SpaceX估值偏高，但仍計畫參與其IPO，因為上市後將會有數十億美元的被動資金被迫買入該股票。

“被動基金不是按IPO價格買入，而是在IPO後、可能已經因納入指數預期而被推高的價格買入。市場的邏輯是：無論價格如何先參與IPO，然後等其被標普500納入後再賣出。”    (財聯社)

對於任何指數投資者來說，市場上最受歡迎的ETF就是兩支標普500指數ETF（VOO和SPY），Vanguard S&P 500 ETF (VOO)和SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 。大家難免會把VOO和SPY放在一起比較，這兩檔基金追蹤同一指數，投資美國500 家最大的上市公司，但它們之間存在一些明顯差異。

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spy和voo都屬於被動基金，追蹤的都是標準普爾500指數的表現。該指數是美國500 家最大上市公司的市值加權指數，代表了美國股市和整體經濟的綜合指標。

VOO 於2010 年推出，是先鋒集團對SPY 的回應，它提供與標準普爾500 指數相同的投資機會，但費用更低，這使其成為買入並持有的投資者的一個有吸引力的選擇。 VOO 較低的費用率和長期導向反映了先鋒集團讓所有投資者都能進行低成本投資的使命。 VOO 的資產和受歡迎程度顯著增長。

SPY 於1993 年推出，是全球最大的ETF，也是美國投資者可以購買的首支ETF。 SPY 由道富環球投資管理公司(State Street Global Advisors) 管理，規模達6000 億美元，流動性極強，在ETF 中交易量和流動性最高。 SPY 的長期存在使其成為機構投資者和散戶投資者的首選，由於其強大的市場流動性，它經常被用於快速進入市場或進行對沖。

SPY 和VOO 均追蹤標準普爾500 指數，這意味著它們持有相同的500 家美國大盤股公司，權重大致相同。兩隻基金都為投資者提供了廣泛的市場投資機會，涉及各個行業，均包括能源、醫療保健、資訊科技、非必需消費品和金融等11個標普板塊。由於這種多元化的投資機會，它們提供了一種相對低風險的投資美國股票市場的方式，非常適合那些希望在不選股的情況下獲得整體市場回報的人。

雖然SPY和VOO都是追蹤標普500指數，但是他們在費用，流動性和表現方面仍然存在一些差異

SPY 的費用率為0.09%，雖然較低，但仍高於VOO 的0.03%，後者是標準普爾500 指數ETF 中費用率最低的之一。這使得VOO 對長期投資者更具成本效益，因為費用率差異會隨著時間的推移而累積，並影響回報。

SPY 是交易量最大的ETF 之一，每日交易量極高。這種流動性對尋求頻繁交易的投資者有利，因為它可以最大限度地降低買賣價差，並允許高效的進出點。

VOO 的流動性雖然不如SPY，但仍具有可觀的交易量和流動性，可以滿足大多數個人投資者的需求。不過，與SPY 相比，VOO 不太適合高頻交易策略。

SPY 的結構為單位投資信託(UIT)，這限制了其將股息直接再投資到基金的能力。相反，股息會分配給投資者，這可能會影響長期的總回報。

VOO 屬於開放式基金，具有再投資股息的彈性。這種結構可能會提高其稅收效率，並使其對優先考慮複合成長的長期投資者更具吸引力。

由於費用率較高及其結構，SPY 的追蹤誤差較小，這意味著其表現可能與標準普爾500 指數有輕微偏差。

由於費用較低且稅收結構合理，VOO 的追蹤精度往往略微接近標準普爾500 指數。然而，從長遠來看，這些微小的表現差異可能會影響回報。

長期投資者希望透過降低費用率來最小化成本並最大化回報。

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這兩檔基金均穩定、可靠，且具有標普500 指數的優勢，使其成為幾乎所有多元化投資組合的基礎ETF

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