01
SpaceX限制中國大陸及香港投資者參與750億美元IPO
據彭博社援引知情人士消息報導，SpaceX已指示負責其750億美元首次公開募股（IPO）的承銷商，拒絕接受來自香港及中國大陸的個人和機構投資者的所有認購訂單。
此前，SpaceX官網已對香港及中國內地的IP地址停止訪問。
參與此次IPO的承銷銀行表示，實施上述限制的原因在於美國《國際武器交通條例》（ITAR）的相關規定。該條例對國防相關技術及資料的出口進行嚴格管控，給這家航天公司帶來了監管合規方面的風險。此次IPO預計將成為全球規模最大的公開募股。
此次限制折射出美國科技及人工智慧企業的普遍趨勢——出於國家安全和資料安全方面的顧慮，越來越多的美國企業開始拒絕接受中國資本。這與過去十年的情況形成鮮明對比，此前中國風險投資及私募股權機構曾頻繁投資矽谷初創企業。
SpaceX預計6月12日在納斯達克上市，而老虎，富途、長橋全部在6月12日暫停大陸相關業務
這就形成了一個極為諷刺的格局：
可以成為馬斯克在X上最忠實的擁躉；可以為星鏈計畫瘋狂打Call，為火箭回收成功激動落淚；但當SpaceX這只全球“科技獨角獸”登陸納斯達克時，你不配擁有它的股票。
02
納指暴跌4%：非農只是踹門，本質科技AI巨頭“脹得要炸”
先看資料，慘是真慘：納指一天跌了4.18%，道指跌1.35%，標普跌2.64%。輝達跌超6%，AMD跌近11%，美光跌超13%，邁威爾科技跌16%——整個半導體類股跟被人端了老窩一樣。
消息面上，導火線是那個炸裂的非農資料。美國5月新增就業17.2萬人，預期才8.5萬，翻倍。經濟好成這樣，聯準會別說降息了，市場已經開始賭明年1月前加息。
但你真以為一個就業資料就能把納斯達克砸出4%的大坑？別逗了。
真正的病根不在資料，在股價本身。現在AI相關的股票已經佔了美股總市值的40%左右。什麼概念？
這幾個月輝達、美光這些票漲得連親媽都不認識了，滿大街都是“AI改變世界”的口號，股價早就脫離了地心引力。
這種狀態下，市場是什麼？是驚弓之鳥。不需要什麼真正的利空，只要有一點風吹草動——比如就業資料太好、降息沒戲了——所有人腦子裡就一個念頭：快跑。你跑我也跑，踩踏就來了。
就在昨晚暴跌的時候，川普一天之內三次出來喊話護盤，結果沒有用。
第一次，台北時間22:30左右，美股開盤剛跌了一個小時。川普發帖：“鑑於剛剛公佈的這份很棒的就業報告，股市應該上漲，而不是下跌。”——應該？市場才不管你應該。
第二次，凌晨01:40左右，跌勢加劇了。川普又說，利率的事交給華許決定，“如果華許降低利率，我不介意。”——這話一出來，市場更慌了。為何？因為市場怕的根本不是“加息”，而是“通膨”。降息只會火上澆油，順便還把聯準會獨立性給砸了。
第三次，凌晨03:20左右，川普再次重申就業資料非常出色，“資料好時市場應該上漲。”中間還穿插了伊朗局勢的“好消息”，說什麼“基本上已經處理完，很快擺脫伊朗問題”。
三次喊話，市場理都沒理。根本還是這裡太高了，暫時舉不動。市場永遠向阻力最小的方向運行。這些科技巨頭已經漲到天上了，再往上舉，需要多大的力氣？需要多少新錢？
而且後面將陸續見證SpaceX、OpenAI、Anthropic三大估值超兆的“巨獸”陸續上市，也是吸血市場。
與其硬撐著在高位搖搖欲墜，不如乾脆先往下挖個坑。把那些不堅定的籌碼洗出去，把估值砍一刀，騰出空間來，後面才有人敢重新進場。
這個坑，不是意外，是必然。
6月16-17號聯準會還要開會，流動性定調都是未知數。在此之前，先別指望科技股能V回去。老老實實等坑挖完，再說。
03
A股怎麼辦？慌不慌？
美股的寒氣，A股不可能完全躲開。
但A股的情況有點不一樣。摩根大通的報告說，A股的流動性還算健康，換手率、兩融佔比都正常。問題是，AI相關的股票這波一樣漲的非常多，一些細分龍頭都是三五倍大漲甚至更多，獲利盤堆得很高。
現在美股那邊的AI龍頭開始往下砸，A股這邊的AI相關的高位票很難獨善其身。
相關市場人士認為：時間上看6月大機率是科技調整月。美股科技龍頭現在不是“往上舉”的問題，是“往下挖空間”的問題——等它們跌透了，再看7月有沒有超預期的方向。A股中的一些紅利、藍籌可能承擔起護盤角色，但是交易層面，參與的意義也並不大，特別是對於科技高波的投資者。
這裡再分享兩家券商周末最新觀點：一家講具體怎麼看調整的時間和空間，一家把這輪AI 對比此前的科網行情，較有乾貨：
1、華安證券-市場點評：短期降溫，新高可期
展望後市，極致性的交易結構下，熱門方向面臨降溫風險，但無憂大拐點出現，調整的時間和空間均是有限的並且為中期繼續上漲趨勢提供良好介入機會。從中期格局來看，第二階段業績驅動行情持續時間長、寬基指數小幅震盪穩步上漲、行業分化加劇更向產業主線集中的特徵明顯，因此緊密圍繞本輪AI產業趨勢加大倉位是未來很長一段時間牢不可破的配置核心。
換手率可作為重要的有效前瞻指標。①當換手率接近本輪行情前高時，主線行業大機率出現5-10%幅度、6-10天時長調整。②若換手率創本輪新高，主線行業大機率出現15-25%幅度、0.5-1個月時長調整。③主線行業將在換手率高點同步或1周內出現調整。
2、華創證券：AI與科網，相似的繁榮，不同的底牌
科網泡沫：被誇大的需求預期疊加政策放鬆，電信營運商和網路裝置商進行了激進的產能擴張。當需求預期被證偽時，巨額的基礎設施投資轉化為了產能過剩的危機。與之相伴的是股價見頂與龍頭公司的財務危機，光纖製造龍頭轉虧，被迫大規模裁員並關閉產線。電信營運商方面，WorldCom在2002年被曝出高達110億美元的會計造假後申請破產保護，光纖網路營運商Global Crossing同年申請破產。
當前AI：與科網泡沫時期眾多中小營運商無序擴張的供給格局不同，當前AI基礎設施的供給端呈現出高度集中化的特徵。因此，雖然新一輪產能擴張已經啟動，但供給格局仍維持寡頭壟斷下的緊平衡。未來兩年將進入國內外硬體廠商產能陸續釋放期，供給端的產能釋放可能導致毛利率擴張斜率趨於平緩並面臨觸頂回落的壓力。 (價值線)