雖然本輪半導體周期已完成反轉，但板塊表現依舊不溫不火。 今年以來，半導體指數累計下跌超10%。行業市值TOP20中，僅有4家錄得正收益。其中，寒武紀表現尤為突出，累計大漲86%（較2月初上漲143%），市值重回1000億大關。 寒武紀淨利潤連虧7年，一季度收入僅2567萬元，憑什麼市場還給予如此高的溢價？ 01

本週季線將扣高，易言之，本週若無反彈，季線下彎將助跌。 若季線下彎確定，建議中長線投資拉高現金部位，等修正過後再進場。 費城半導體結構亦相同。

本週最重要的經濟數據是週五的 PCE、核心 PCE，除週三外眾多 Fed 官員發表談話，鮑威爾美東時間週四下午四點將主持 Teacher Town Hall 回答現場問題，重要財報有週二的 Costco、週三 Micron、週四的 Nike、Carmax 2 年期國債利率上週四盤中最高漲至 5.2%、創下 17 年來新高，Bloomberg 調查其終端機用戶對利率看法，結果顯示 48% 認為 2 年期國債利率尚未見頂、10 年期國債利率將超過... Bloomberg 報導 AI 熱潮退卻，外資 6 月中迄今已自台股淨撤出 140 億美金，2023 年已進入淨賣超狀態 (圖 1-5)，台股 Q3 表現在亞洲墊底，台積電 ADR 自 6 月中以來下跌超過 11%，BofA 認為費城半導體指數出現... BofA 策略師 Hartnett 上週四表示，央行利率 higher for longer 的預期情緒高漲，2024 衰退風險上升，投資人以去年 12 月以來最快的速度拋售股票，Hartnett 認為 S&P 500 與美國職缺數趨勢相仿，職缺數已大幅下滑，持續看空美股 (圖 1-9)，建議...

週線雖空方發動新一輪跌勢，但多方末升低還沒有跌破，先視為多頭的回檔。 未突破3007回檔持續中。多方防守2913~2923。 日線目前為盤堅走勢，守2913不破多方留一口氣。 結論：

本週為美股超級財報周，42% 的 S&P 500 公司將發布財報，最重要的經濟數據為週四的 Q1 GDP、週五的 3 月 PCE 通膨 及 Q1 Employment Cost Index ECI 科技巨頭 Microsoft 及 Alphabet、Meta、Amazon 分別在週二、週三、週四盤後發布財報，Apple 則罕見延至下週 5/4 才發布財報 Source: EarningsWhispers 本週類比 IC 龍頭 Texas Instrument、Intel 分別在週二、週四盤後發布財報，費城半導體指數 4 月走勢已弱於 S&P 500 (圖 1-1) 及 Nasdaq-100 (圖 1-2)，SOX:SPX處於上升趨勢線關鍵位

1.納指、費半中多格局未變-均線仍呈多頭排列。 2.短線注意費半的多頭止漲-看末升低點的支撐力道。 美股暫無虞，思考台股攻略。

1.費半2/2創高後，目前仍守多方末升低點，屬多方架構。 2.2/10倒N空方發動，唯2/15正N化解空方攻勢，在未跌破2/10收盤前仍屬多方格局。 3.納斯達克亦同(多頭未變)，唯多頭回檔的倒N壓力還沒未化解。