美、韓股市+A股科創板驚現“黑色星期五”的原因，越來越清晰了。
雖然博通業績不如預期、美國非農就業超預期，產生了重要的催化作用。但一篇小作文的殺傷力也不容低估，是它引發了儲存概念的暴跌。
發佈“小作文”的是一家名為SemiAnalysis半導體與AI基礎設施研究機構，團隊比較小，但在美國乃至全球的知名度、影響力比較大。
它的最新報告說：輝達新一代Rubin機架中，跟CPU配套的SOCAMM普通記憶體從192GB下調到96GB，整機系統DRAM從55TB下調到28TB。
由於SemiAnalysis多次發表看空儲存和輝達系HBM的研報，所以新的小作文出來之後，市場馬上朝著大利空的角度解讀、傳播。
事實上在輝達Rubin機架中，GPU端HBM4容量完全不變，單卡288GB HBM無縮減。至於普通記憶體和DRAM的下調，也只是為了應對供應鏈緊張、降低系統成本並加速機架出貨而採取的階段性策略。
整體而言，此舉對HBM影響為中性，對高端 LPDDR5X、SOCAMM略偏空，對標準 DDR5小幅利多。整體不算全行業顯著利空，只是打破 AI 全品類儲存普漲預期。
但市場理解為是所有儲存門類、尤其是HBM的大利空，所以三星電子、SK海力士、美光、西部資料，乃至英特爾、高通、超威、應用材料等全部大跌，並帶崩了韓國大盤和納斯達克大盤，大A也受到顯著影響。
雖然黃仁勳及時闢謠，但效果不明顯。主要是兩個原因：
第一，他闢謠的時候韓國股市已經崩了，恐慌情緒已擴散。
他的措施比較鴿派，原話是“將使用大量的HBM記憶體，目前供應確實受限，因此使用要明智巧妙”。空方刻意放大他的後半句，認為他在暗示或者承認了減少HBM用量。
第二，美國的量化交易機制不看基本面，只看消息標籤。
大多數量化演算法抓取關鍵詞「Nvidia cut memory」，機器自動掛單拋售儲存標的，沒有區分是CPU記憶體還是HBM，盤前闢謠的利多資訊來不及錄入演算法風控，開盤程序化拋盤直接砸低開、一路下探。
而SemiAnalysis也是堅持不懈做空看空儲存，雖然多次被打臉也不屈不撓。
在網上，你還能搜到這樣的新聞：“網紅晶片研究平台”SemiAnalysis遭“前核心員工”起訴：向客戶推“重大非公開資訊”，夾帶“CEO私貨”。
隨著周末黃仁勳闢謠的資訊被精準理解、擴散，相信下周儲存錯殺的局面會有所修復。
下周一，韓國股市開盤非常重要。如果三星和海力士強勁反彈，則大A就能相對安全一些。
特別提示：本文為觀點和資訊分享，不構成任何投資建議。 (劉曉博說財經)